Головна » брокери » 7 Аномалії ринку, які повинен знати кожен інвестор

7 Аномалії ринку, які повинен знати кожен інвестор

брокери : 7 Аномалії ринку, які повинен знати кожен інвестор

Як правило, зважаючи на те, що на Уолл-стріт немає безкоштовних атракціонів та безкоштовних обідів. Коли сотні інвесторів постійно шукають навіть частку відсотка додаткових показників, не існує простих способів перемогти ринок. Тим не менш, деякі торгові аномалії, здається, зберігаються на фондовому ринку, і це, зрозуміло, зачаровує багатьох інвесторів.

Хоча ці аномалії варто вивчити, інвестори повинні пам’ятати про це попередження - аномалії можуть з’являтися, зникати та з’являтися знову майже без попередження. Отже, механічно дотримуватися будь-якої стратегії торгівлі може бути ризиковано, але звернути увагу на ці сім моментів може нагородити гострих інвесторів.

1:52

Шість аномалій ринку, які повинні знати інвестори

1. Малі фірми, як правило, переважають

Менші фірми (тобто менша капіталізація), як правило, перевершують більші компанії. У міру розвитку аномалій ефект малої фірми має сенс. Економічне зростання компанії, в кінцевому рахунку, є рушійною силою її акцій, і менші компанії мають значно довші злітно-посадкові смуги для зростання, ніж великі компанії.

Такій компанії, як Microsoft (MSFT), можливо, доведеться знайти додаткових 6 мільярдів доларів продажів, щоб вирости на 10%, тоді як меншій компанії може знадобитися лише 70 мільйонів доларів продажів за той же темп зростання. Відповідно, менші фірми, як правило, здатні рости набагато швидше, ніж великі.

Ключові вивезення

  • Аномалії ринку можуть бути великими можливостями для інвесторів.
  • Аномалії повинні впливати, але не диктувати торгове рішення.
  • Правильне дослідження фінансів компанії важливіше для довгострокового зростання.
  • Більшість аномалій ринку спричинені психологічно.
  • Немає способів довести ці аномалії, оскільки їх докази затопили б ринок у їхньому напрямку, тому створивши аномалію в собі.

2. Січневий ефект

Січневий ефект - це досить відома аномалія. Тут ідея полягає в тому, що акції, які були слабкішими у четвертому кварталі попереднього року, як правило, перевершують ринки в січні. Причина січневого ефекту настільки логічна, що назвати це аномалією майже важко. Інвестори часто шукають, щоб знищити низькі показники акцій наприкінці року, щоб вони могли використовувати свої втрати для компенсації податків на приріст капіталу (або взяти невеликі відрахування, які дозволяє IRS, якщо за рік є чисті збитки від капіталу). Багато людей називають цю подію "збиранням податкових втрат".

Оскільки тиск на продаж іноді не залежить від фактичних основ компанії або оцінки, таке "продаж податків" може підштовхнути ці акції до рівнів, коли вони стануть привабливими для покупців у січні. Крім того, інвестори часто уникатимуть купувати акції, що не відповідають результатам, у четвертому кварталі та чекатимуть до січня, щоб уникнути потрапляння у продаж податкових збитків. Як результат, надлишковий тиск продажу до січня та надлишковий тиск купівлі після 1 січня, що призводить до цього ефекту.

3. Низька балансова вартість

Широкі наукові дослідження показали, що акції із нижчим середнім співвідношенням ціни до книги зазвичай перевершують ринок. Численні тестові портфелі показали, що придбання колекції акцій із низьким співвідношенням ціна / книга забезпечить ефективність ринку.

Хоча ця аномалія має сенс до певної точки - незвичайно дешеві акції повинні привертати увагу покупців і повертатися до середнього значення - це, на жаль, порівняно слабка аномалія. Хоча це правда, що низькі ціни на придбання акцій переважають як групові, індивідуальні показники є індивідуальними, і для отримання переваг потрібні дуже великі портфоліо з низькими цінами на придбання.

4. Занедбані запаси

Близький двоюрідний брат «аномалії дрібних фірм», так званих занедбаних акцій, також вважається вищим за широкі середні ринкові показники. Ефект знехтуваної фірми відбувається на менш ліквідних акціях (менший обсяг торгів) і, як правило, мають мінімальну підтримку аналітиків. Ідея тут полягає в тому, що оскільки ці компанії будуть "відкриті" інвесторами, акції випереджають.

Багато інвесторів стежать за довгостроковими показниками закупівлі, такими як коефіцієнт P / E та RSI. Вони повідомляють їм, якщо запас був перепроданий, і якщо можливо, час розглянути можливість завантаження акцій.

Дослідження свідчать про те, що ця аномалія насправді не відповідає дійсності. Після того, як наслідки різниці в ринковій капіталізації будуть усунені, реальної ефективності не буде. Отже, компанії, які нехтують та малі, як правило, переважають (оскільки вони невеликі), але більші занедбані акції не виглядають краще, ніж можна було б очікувати. З огляду на це, є одна незначна користь від цієї аномалії - завдяки продуктивності, схоже, співвідношенню з розміром, занедбані акції мають меншу мінливість.

5. Звороти

Деякі дані свідчать про те, що акції на будь-якому кінці спектру ефективності, протягом періодів часу (як правило, за рік), мають тенденцію до зворотного перебігу в наступному періоді - вчорашні найкращі виконавці завтра стають низькими показниками, і навпаки.

Це підтверджує не тільки статистичні дані, але й аномалія має сенс відповідно до основ інвестицій. Якщо акція є найкращим виконавцем на ринку, шанси на те, що її робота зробила її дорогою; аналогічно, це стосується і нижчих показників. Тоді здається, що здоровий глузд очікуватиме, що завищені ціни запасів будуть нижчими (приведення їх оцінки у відповідність), а занижені акції перевершують.

Розвороти також, ймовірно, працюють частково, тому що люди очікують, що вони працюватимуть. Якщо достатньо інвесторів звично продавати минулорічних переможців і купувати минулорічних переможених, це допоможе перемістити акції в точно очікуваних напрямках, зробивши це чимось самореалізаційною аномалією.

6. Дні тижня

Ефективні прихильники ринку ненавидять аномалію «Дні тижня», оскільки вона не тільки виявляється правдою, але й не має сенсу. Дослідження показали, що акції, як правило, рухаються більше у п’ятницю, ніж у понеділок, і що у п’ятницю існує упередженість щодо позитивних ринкових показників. Це не є великою невідповідністю, але вона є стійкою.

На фундаментальному рівні немає конкретних причин того, що це повинно бути правдою. Деякі психологічні фактори можуть бути на роботі. Можливо, оптимізм наприкінці тижня пронизує ринок, оскільки торговці та інвестори з нетерпінням чекають вихідних. Крім того, можливо, вихідні дні дають інвесторам можливість зрозуміти, читати, тушкувати і хвилюватися про ринок, а також розвинути песимізм у понеділок.

7. Собаки Доу

Собаки Доу включені як приклад небезпеки торгових аномалій. Ідея цієї теорії в основному полягала в тому, що інвестори могли обіграти ринок, вибравши акції в Dow Jones Industrial Average, які мали певні значення.

Інвестори практикували різні версії підходу, але існували два загальні підходи. Перший полягає у виборі 10 найвигідніших запасів Dow. Другий метод - піти на крок далі і взяти п'ять акцій із цього списку з найнижчою абсолютною ціною акцій та утримувати їх протягом року.

Незрозуміло, чи існувала взагалі якась основа для такого підходу, оскільки деякі припустили, що це продукт обміну даними. Навіть якби це колись спрацювало, ефект був би розібраний - наприклад, тими, хто збирає день або тиждень до першого року.

Певною мірою це просто модифікована версія аномалії розвороту; Запаси Dow з найвищими врожаями, ймовірно, були відносними низькими показниками, і, як очікується, вони перевищуватимуть.

Суть

Спроба аномалій торгівлі - ризикований спосіб інвестувати. Багато аномалій в першу чергу навіть не реальні, але вони також непередбачувані. Більше того, вони часто є продуктом масштабного аналізу даних, який розглядає портфелі, що складаються з сотень запасів, які забезпечують лише дробову перевагу продуктивності.

Так само, мабуть, має сенс намагатися продати втрачені інвестиції до того, як продажі збиткових збитків дійсно наберуться, і відмовитись від купівлі низьких показників принаймні до грудня.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.
Рекомендуємо
Залиште Свій Коментар