Розсип ящика
Поширення коробки - це стратегія арбітражу варіантів, яка поєднує в собі купівлю розсилу биків з відповідним спред-ведмедем Його зазвичай називають стратегією довгого вікна. Ці вертикальні спреди повинні мати однакові ціни страйку та терміни придатності.
Ключові вивезення
- Поширення коробки - це стратегія арбітражу варіантів, яка поєднує в собі купівлю розсилу биків з відповідним спред-ведмедем
- Виплата розсилки коробки завжди буде різницею між двома цінами страйку.
- Витрати на реалізацію розсилки, зокрема комісійні комісії, можуть бути вагомим фактором її потенційної прибутковості.
Розуміння коробки розповсюдження
Спред коробки (довгий ящик) оптимально використовується, коли самі спреди занижені за значенням терміну придатності. Коли трейдер вважає, що спреди завищені, він може використовувати коротку скриньку, в якій використовуються протилежні пари варіантів. Поняття коробки з'являється на світ, коли враховується мета двох вертикальних, покликання бика та ведмедя, що поширюються.
Бичачий вертикальний спред максимізує свою прибуток, коли базовий актив закривається за вищою ціною страйку після закінчення терміну дії. Ведмежий вертикальний спред максимізує свою прибуток, коли основний актив закривається за нижчою ціною страйку після закінчення терміну дії. Поєднуючи як розповсюдження виклику бика, так і розповсюдження ведмедя, торговець усуває невідоме, а саме те, де базовий актив закривається після закінчення терміну дії. Це тому, що окупність завжди буде різницею між двома цінами страйку після закінчення терміну дії.
Якщо вартість спреду після комісійних витрат менше, ніж різниця між двома страйковими цінами, то трейдер фіксує безризиковий прибуток, роблячи це дельта-нейтральною стратегією. В іншому випадку торговець реалізував збиток, що складається виключно з витрат на виконання цієї стратегії.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Комісії) ML = NPP + Комісії в іншому місці: BVE = Значення поля при закінченні терміну дії HSP = Більш висока ціна страйкуLSP = Нижня ціна страйкуMP = Максимальний прибутокNPP = Чиста премія виплачена \ початок {узгоджений} & \ текст {BVE } = \ текст {HSP} - \ текст {LSP} \\ & \ текст {MP} = \ текст {BVE} - \ текст {(NPP} + \ текст {Комісії)} \\ & \ текст {ML} = \ текст {NPP} + \ текст {Комісії} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {BVE} = \ текст {Значення поля при закінченні терміну дії \ \ & \ текст {HSP} = \ текст {Вищий страйкова ціна} \\ & \ текст {LSP} = \ текст {Нижня ціна страйку} \\ & \ текст {MP} = \ текст {Максимальний прибуток} \\ & \ текст {NPP} = \ текст {Чистий внесок сплачений} \\ & \ текст {ML} = \ текст {Максимальна втрата} \ кінець {вирівняно} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Комісії) ML = NPP + Комісії в іншому місці: BVE = Значення поля при закінченні терміну дії HSP = Вища ціна страйкуLSP = Нижня страйкова цінаMP = Максимальний прибутокNPP = Чиста премія виплачена
Побудова коробки розкидання
Для побудови розсилки коробки, трейдер купує дзвінок за гроші (ITM), продає дзвінок без грошей (OTM), купує put ITM та продає put OTM. Іншими словами, купіть виклик ITM і поставте, а потім продайте дзвінок і поставте OTM.
Зважаючи на те, що в цій комбінації є чотири варіанти, витрати на реалізацію цієї стратегії, зокрема стягнення комісій, можуть бути суттєвим фактором її потенційної прибутковості. Складні стратегії варіантів, такі як ця, іноді називають алігаторними спредів.
Приклад розкидання коробки
Фондові торги Intel за $ 51, 00. Кожен договір опціону в чотирьох ніжках коробки контролює 100 акцій акцій. План полягає в тому, щоб:
- Купіть 49 дзвінків за 3, 29 (ITM) за дебетом 329 дол. США за опціонний контракт
- Продам 53 дзвінки за 1, 23 (ОТМ) за 123 доларів США
- Купіть 53 ставки за 2, 69 (ITM) за дебет $ 269
- Продам 49 покладених за 0, 97 (ОТМ) за $ 97 кредиту
Загальна вартість торгів до комісійних складе $ 329 - $ 123 + $ 269 - $ 97 = $ 378. Розкид між страйковими цінами становить 53 - 49 = 4. Помножте на 100 акцій за контракт = 400 доларів за розсилку.
У цьому випадку торгівля може зафіксувати прибуток у розмірі 22 доларів до комісійних. Вартість комісії за всі чотири частини угоди повинна бути меншою за 22 долари, щоб зробити це вигідним. Це запас тонкої бритви, і це лише тоді, коли чиста вартість коробки менша, ніж вартість закінчення спредів, або різниця між страйками.
Будуть випадки, коли коробка коштує дорожче, ніж розкид між ударами, тому довга коробка не працюватиме. Однак коротка скринька може бути. Ця стратегія повертає план і продає варіанти ITM та купує варіанти OTM.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.