Головна » брокери » Визначення вартості бажаного запасу

Визначення вартості бажаного запасу

брокери : Визначення вартості бажаного запасу

Привілейовані акції мають якості акцій та облігацій, що робить їх оцінку трохи іншою, ніж звичайні акції. Власники привілейованих акцій є частковими власниками компанії пропорційно розміщеним акціям, як і звичайні акціонери.

Унікальні особливості привілейованих акцій

Привілейовані акції відрізняються від звичайних акцій тим, що вони мають пільгову вимогу до активів компанії. Це означає, що у разі банкрутства привілейовані акціонери отримують виплату перед простими акціонерами.

Крім того, привілейовані акціонери отримують фіксований платіж, аналогічний облігації, випущеній компанією. Виплата здійснюється у формі щоквартального, щомісячного або щорічного дивіденду, залежно від політики компанії, і є основою методу оцінки привілейованої акції.

Як правило, дивіденд фіксується у відсотках від ціни акцій або суми в доларі. Зазвичай це постійний передбачуваний потік доходу.

1:58

Оцінка бажаного запасу

Оцінка

Якщо бажані акції мають фіксований дивіденд, то ми можемо обчислити вартість, дисконтуючи кожен із цих платежів до сьогодні. Цей фіксований дивіденд не гарантується загальними акціями. Якщо взяти ці виплати і обчислити суму теперішніх значень у вічність, ви знайдете вартість запасу.

Наприклад, якщо компанія ABC щомісяця виплачує 25-відсотковий дивіденд, а необхідна норма прибутку становить 6% на рік, то очікувана вартість акцій, використовуючи дивідендний дисконтний підхід, становитиме 50 доларів. Облікова ставка була поділена на 12, щоб отримати 0, 005, але ви також можете використовувати щорічний дивіденд у розмірі 3 доларів США (0, 25 х 12) і розділити його на річну облікову ставку 0, 06, щоб отримати 50 доларів. Іншими словами, потрібно дисконтувати кожен виплату дивідендів, який буде видано в майбутньому назад, до сьогодення, а потім додати кожну вартість разом.

V = D11 + r + D2 (1 + r) 2D3 (1 + r) 3 + ⋯ + Dn (1 + r) ніде: V = значення \ початок {вирівняне} & V = \ frac {D_ {1}} {1 + r} + \ frac {D_ {2}} {(1 + r) ^ {2}} \ frac {D_ {3}} {(1 + r) ^ {3}} + \ cdots + \ frac { D_ {n}} {(1 + r) ^ {n}} \\ & \ textbf {де:} \\ & V = \ текст {Значення} \\ & D_1 = \ текст {наступний період дивідендів} \ кінець { вирівняно} V = 1 + rD1 + (1 + r) 2D2 (1 + r) 3D3 + ⋯ + (1 + r) nDn, де: V = значення

Наприклад:

V = 0, 251, 005 $ + 0, 25 (1, 005) 2 + 0, 25 $ (1, 005) 3 + ⋯ + 0, 25 $ (1, 005) n \ початок {вирівняно} & V = \ frac {\ $ 0, 25} {1.005} + \ frac {\ $ 0.25} { (1.005) ^ {2}} + \ frac {\ $ 0.25} {(1.005) ^ {3}} + \ cdots + \ frac {\ $ 0, 25} {(1.005) ^ {n}} \\ & V = \ $ 0, 249 + \ $ 0, 248 + \ cdots \ end {вирівняні} V = 1.005 $ 0, 25 + (1.005) 2 $ 0, 25 + (1.005) 3 $ 0, 25 + ⋯ + (1.005) n $ 0, 25

Оскільки кожен дивіденд однаковий, ми можемо зменшити це рівняння до:

V = Dr \ початок {вирівняний} & V = \ frac {D} {r} \\ & V = \ frac {\ $ 0, 25} {0, 005} \ кінець {вирівняний} V = rD

Зростаючий дивіденд

Якщо дивіденд має історію передбачуваного зростання, або компанія заявляє, що відбуватиметься постійне зростання, вам потрібно це врахувати. Розрахунок відомий як модель росту Гордона.

V = D (r − g) V = \ frac {D} {(rg)} V = (r − g) D

Віднімаючи число зростання, грошові потоки дисконтуються на меншу кількість, що призводить до більш високого значення.

Міркування

Хоча привілейовані акції пропонують дивіденд, який, як правило, гарантується, виплата може бути зменшена, якщо недостатньо заробітку для розподілу; потрібно враховувати цей ризик. Ризик збільшується у міру збільшення коефіцієнта виплат (виплати дивідендів порівняно з прибутком). Крім того, якщо дивіденд має шанси на зростання, то вартість акцій буде вище, ніж результат розрахунку, наведеного вище.

Привілейовані акції, як правило, не мають права голосу на звичайні акції. Це може бути цінною особливістю для осіб, які володіють великою кількістю акцій, але для пересічного інвестора це право голосу не має великої цінності. Однак ви все-таки повинні враховувати це при оцінці товарності привілейованих акцій.

Привілейовані акції мають загальну вартість, схожу на облігацію, що означає, що вона буде рухатися в зворотному порядку з процентними ставками. Коли ринкова процентна ставка зросте, то вартість привілейованих акцій впаде. Це враховує інші інвестиційні можливості і відображається на використаній обліковій ставці.

Ще щось слід зазначити, чи мають акції положення про виклик, що по суті дозволяє компанії вилучати акції з ринку за заздалегідь визначеною ціною. Якщо привілейовані акції є дзвінками, то покупці повинні платити менше, ніж було б, якщо б не було передбачено вимогу. Це тому, що це вигода компанії-емітенту, оскільки вони по суті можуть випускати нові акції за меншою виплатою дивідендів.

Суть

Привілейовані акції - це тип інвестицій у власний капітал, який забезпечує стабільний потік доходу та потенційну подорожчання. Обидві ці особливості потрібно враховувати при спробі визначити їх значення. Розрахунки з використанням дивідендної дисконтної моделі є складними через врахування припущень, таких як необхідна норма прибутку, зростання або тривалість вищих доходів.

Виплату дивідендів, як правило, легко знайти, але складна частина настає, коли цей платіж змінюється або потенційно може змінитися в майбутньому. Також знайти правильну ставку дисконтування може бути дуже складно, і якщо ця кількість вимкнеться, то це може різко змінити розрахункову вартість акцій.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.
Рекомендуємо
Залиште Свій Коментар