Диверсифікація
Диверсифікація - це стратегія управління ризиками, яка поєднує широкий спектр інвестицій у портфель. Диверсифікований портфель містить сукупність різних видів активів та інвестиційних механізмів у спробі обмежити вплив будь-якого окремого активу чи ризику. Обґрунтуванням цієї методики є те, що портфель, побудований з різних видів активів, в середньому дасть більш високу довгострокову прибутковість та знизить ризик будь-якого індивідуального холдингу чи цінного папера.
Основи диверсифікації
Диверсифікація прагне згладити несистемні події ризику в портфелі, тому позитивна ефективність одних інвестицій нейтралізує негативні результати діяльності інших. Переваги диверсифікації мають місце лише в тому випадку, якщо цінні папери в портфелі не є ідеально співвіднесеними - тобто вони реагують по-різному, часто протилежно, на вплив ринку.
Дослідження та математичні моделі показали, що підтримка добре диверсифікованого портфеля від 25 до 30 акцій дає найбільш економічний рівень зниження ризику. Інвестування в цінні папери приносить подальшу користь від диверсифікації, хоча і з різко меншими темпами.
Ключові вивезення
- Диверсифікація - це стратегія, яка поєднує в собі різноманітні інвестиції в межах портфеля.
- Вкладення портфеля можна диверсифікувати за класами активів та в межах класів, а також географічно - інвестуючи як на внутрішній, так і на зовнішній ринки.
- Диверсифікація обмежує ризик портфеля, але також може пом'якшити результативність роботи, принаймні в короткостроковій перспективі.
Диверсифікація за класом активів
Керівники фондів та інвестори часто диверсифікують свої інвестиції за класами активів і визначають, які відсотки портфеля слід виділити кожному. Заняття можуть включати:
- Акції - акції або власний капітал у публічно проданій компанії
- Облігації - державні та корпоративні інструменти боргу з фіксованим доходом
- Нерухомість - земля, будівлі, природні ресурси, сільське господарство, тваринництво, родовища води та корисних копалин
- Фондові торги (ETF) - товарний кошик цінних паперів, що слідують за індексом, товаром або сектором
- Товари - основні товари, необхідні для виробництва інших товарів чи послуг
- Грошові кошти та короткострокові еквіваленти грошових коштів (CCE) - державні векселі, депозитний сертифікат (CD), засоби грошового ринку та інші короткострокові інвестиції з низьким ризиком
Потім вони будуть диверсифікуватися між інвестиціями в межах класів активів, наприклад, шляхом вибору запасів у різних секторах, які мають низьку кореляцію прибутковості, або шляхом вибору акцій з різною ринковою капіталізацією. Що стосується облігацій, інвестори можуть вибирати серед корпоративних облігацій інвестиційного класу, казначейств США, державних та муніципальних облігацій, високодохідних облігацій та інших.
Зарубіжна диверсифікація
Інвестори можуть отримати подальшу вигоду від диверсифікації, інвестуючи в іноземні цінні папери, оскільки вони, як правило, менш тісно співвідносяться з внутрішніми. Наприклад, сили, що пригнічують економіку США, можуть не впливати на економіку Японії так само. Тому проведення японських акцій дає інвестору невелику подушку захисту від втрат під час американського економічного спаду.
Диверсифікація та роздрібний інвестор
Часові та бюджетні обмеження можуть ускладнити неінституційні інвестори, тобто фізичні особи, створити адекватно диверсифікований портфель. Цей виклик є ключовою причиною, чому пайові фонди настільки популярні серед роздрібних інвесторів. Купівля акцій у взаємному фонді пропонує недорогий спосіб диверсифікувати інвестиції.
У той час як взаємні фонди забезпечують диверсифікацію в різних класах активів, фондові фондові фонди (ETF) дозволяють інвесторам отримати доступ до вузьких ринків, таких як товари та міжнародні вистави, до яких, як правило, важко отримати доступ. Особа, яка має портфель у розмірі 100 000 доларів США, може розповсюджувати інвестиції серед ETF, не перекриваючи їх.
Недоліки диверсифікації
Знижений ризик, буфер нестабільності: плюсів диверсифікації багато. Однак є і недоліки. Чим більше акцій має портфель, тим більше часу може обійтися управлінням - і тим дорожче, оскільки купівля та продаж багатьох різних фондів вимагає більше комісійних платежів за комісії та брокерські комісії. Більш принципово, що диверсифікаційна стратегія поширення працює обома способами, зменшуючи як ризик, так і винагороду.
Скажіть, що ви вклали 120 000 доларів однаково серед шести акцій, а одна акція подвоюється у вартості. Ваш початковий пакет акцій 20 000 доларів зараз коштує 40 000 доларів. Ви багато зробили, звичайно, але не настільки, як якщо б цілих 120 000 доларів ви інвестували в одну компанію. Захищаючи вас у зворотній стороні, диверсифікація обмежує вас вгору - принаймні, в короткостроковій перспективі. В довгостроковій перспективі диверсифіковані портфелі мають тенденцію до отримання вищих доходів (див. Приклад нижче).
Плюси
Знижує портфельний ризик
Хеджування проти нестабільності ринку
Пропонує більш високу віддачу довгостроково
Мінуси
Обмежує прибуток короткостроковим
Управління займає багато часу
Стягує більше трансакційних комісій, комісій
Диверсифікація та Smart Beta
Розумні бета-стратегії пропонують диверсифікацію шляхом відстеження основних індексів, але не обов'язково зважують запаси відповідно до їх ринкової межі. Менеджери ETF надалі розглядають питання власного капіталу щодо основ та портфелів перебалансу відповідно до об'єктивного аналізу, а не лише розміру компанії. Хоча розумні бета-портфелі не управляються, основною метою стає перевага самого індексу.
Наприклад, станом на березень 2019 року ETF iShares Edge MSCI USA Factor Quality ETF має 125 акцій США з великим та середнім розміром. Орієнтуючись на рентабельність власного капіталу (ROE), коефіцієнт боргу до власного капіталу (D / E), а не лише ринкову обмеження, ETF повернув 90, 49% сукупно з моменту створення в липні 2013 року. Аналогічна інвестиція в індекс S&P 500 виросли на 66, 33%.
Приклад реального світу
Скажімо, агресивний інвестор, який може взяти на себе більш високий рівень ризику, бажає побудувати портфель, складений з акцій Японії, австралійських облігацій та ф'ючерсів на бавовна. Він може придбати пакети акцій в iShares MSCI Japan ETF, індекс австралійських державних облігацій Vanguard ETF та iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN, наприклад.
Завдяки цій суміші акцій ETF, завдяки специфічним якостям цільових класів активів та прозорості акцій, інвестор забезпечує справжню диверсифікацію своїх акцій. Крім того, з різними співвідношеннями або реакціями на зовнішні сили серед цінних паперів вони можуть трохи зменшити ризик. (Детальніше про те, як прочитати, див. "Важливість диверсифікації")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.