Дивіденд
Дивіденд - це розподіл винагороди від частини прибутку компанії і виплачується класу її акціонерів. Дивіденди визначаються та управляються радою директорів компанії, хоча вони повинні бути затверджені акціонерами через свої права голосу. Дивіденди можуть видаватися як грошові виплати, як акції акцій, чи інше майно, хоча дивіденди в грошовій формі є найпоширенішими. Поряд з компаніями різні дивіденди також виплачують різні пайові фонди та фондові фонди (ETF).
1:13Що таке дивіденд?
Основи дивіденду
Дивіденд - це винагорода, яка виплачується акціонерам за їх інвестиції у власний капітал компанії, і зазвичай вона походить від чистого прибутку компанії. Незважаючи на те, що основна частина прибутку зберігається в компанії як нерозподілений прибуток, який представляє гроші, які будуть використані для поточної та майбутньої підприємницької діяльності, решта може бути розподілена акціонерам як дивіденд. Однак інколи компанії все одно можуть здійснювати виплати дивідендів, навіть коли вони не приносять належного прибутку. Вони можуть зробити це для збереження встановлених результатів регулярних виплат дивідендів.
Рада директорів може обирати виплату дивідендів за різні часові рамки та з різними показниками виплат. Дивіденди можна виплачувати з запланованою періодичністю, як щомісяця, щокварталу або щорічно. Наприклад, Walmart Inc. (WMT) та Unilever PLC ADR (UL) здійснюють регулярні щоквартальні виплати дивідендів. Крім того, компанії також можуть випускати неодноразові спеціальні дивіденди як окремо, так і додатково до запланованого дивіденду. Підкріплений високими показниками бізнесу та покращеними фінансовими прогнозами, Microsoft Corp. (MSFT) задекларував спеціальний дивіденд у розмірі 3, 00 доларів за акцію у 2004 році, що було набагато вище звичайних щоквартальних дивідендів у межах від 8 до 16 копійок на акцію.
Ключові вивезення
- Дивіденди - це виплати, що здійснюються компаніями, що публічно котируються, або фондами як винагорода інвесторам за вкладення своїх грошей у підприємство. Їх можна оплатити готівкою або у формі запасу.
- Оголошення про виплату дивідендів, як правило, супроводжується пропорційним збільшенням або зменшенням ціни акцій компанії.
- Для пошуку інструментів виплати дивідендів інвестори можуть використовувати такі моделі, як модель дивідендної дисконтування або модель зростання Гордона.
Компанії, що виплачують дивіденди
Більші, створені компанії з більш передбачуваними прибутками часто є найкращими платниками дивідендів. Ці компанії, як правило, випускають регулярні дивіденди, оскільки прагнуть максимізувати багатство акціонерів, окрім нормального зростання. Спостерігається, що компанії в таких галузях промисловості ведуть регулярний облік виплат дивідендів: основні матеріали, нафта і газ, банки та фінансові, медичні та фармацевтичні послуги та комунальні послуги. Компанії, структуровані як товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) та інвестиційні трести в нерухомість (REIT), також є найвищими платниками дивідендів, оскільки їх призначення вимагає певного розподілу акціонерам. Фонди можуть також здійснювати регулярні виплати дивідендів, як зазначено в їхніх інвестиційних цілях.
Стартові компанії та інші компанії з високим ростом, такі як галузі технологічного чи біотехнологічного секторів, можуть не пропонувати регулярні дивіденди. Оскільки такі компанії можуть перебувати на ранніх стадіях розвитку і можуть спричинити великі витрати (а також збитки), пов’язані з науково-дослідними розробками, розширенням бізнесу та операційною діяльністю, вони можуть не мати достатніх коштів для випуску дивідендів. Навіть компанії, що отримують прибуток на ранньому та середньому етапах, уникають виплат дивідендів, якщо вони прагнуть до зростання та розширення, що перевищує середній показник, і, можливо, хочуть інвестувати прибуток у бізнес замість виплати дивідендів.
Важливі дати дивідендів
Процедура виплати дивідендів дотримується хронологічного порядку подій, і пов'язані дати важливі для визначення акціонерів, які мають право на отримання виплати дивідендів.
- Дата оголошення : Дивіденди оголошуються керівництвом компанії на дату оголошення та повинні бути затверджені акціонерами, перш ніж їх виплатити.
- Дата колишнього дивіденду : Дата, коли закінчується термін придатності до дивіденду, називається датою колишнього дивіденду або просто колишньою. Наприклад, якщо акція має термін дії понеділка, 5 травня, тоді акціонери, які купують акції в цей день або після цього, НЕ матимуть права отримати дивіденд, оскільки вони купують його в день або після закінчення терміну дії дивіденду. Акціонери, які володіють акцією за один робочий день до попередньої дати - тобто в п’ятницю, 2 травня або раніше - отримають дивіденд.
- Дата запису : Дата запису - це дата закінчення, встановлена компанією, щоб визначити, які акціонери мають право на отримання дивіденду чи розподілу.
- Дата платежу : Компанія здійснює виплату дивіденду в день виплати, коли гроші надходять на рахунки інвесторів.
Вплив дивідендів на ціну акцій
Оскільки дивіденди незворотні, їх виплати призводять до того, що гроші назавжди вийдуть з книг та рахунків компанії. Отже, виплата дивідендів впливає на ціну акцій - вона збільшується при оголошенні приблизно на суму оголошеного дивіденду і зменшується на аналогічну суму на початку відкриття попередньої сесії.
Скажімо, компанія торгує по 60 доларів за акцію, і вона оголошує дивіденд в розмірі 2 доларів на дату оголошення. Як тільки новини стануть оприлюдненими, ціна акцій збільшиться приблизно на 2 долари і складе 62 долари. Скажіть, що акції торгуються за 63 дол. США за один робочий день до попередньої дати. На колишню дату він знизиться на аналогічний 2 долари і почне торгувати на рівні 61 долара на початку торгової сесії на колишню дату, оскільки кожен, хто купує колишню дату, не отримає дивіденд.
Чому компанії виплачують дивіденди
Компанії виплачують дивіденди з різних причин. Ці причини можуть мати різні наслідки та тлумачення для інвесторів.
Дивіденди очікуються акціонерами як винагорода за їх довіру до компанії, і керівництво компанії має на меті поважати ці настрої, забезпечуючи надійний досвід виплат дивідендів. Виплати дивідендів позитивно відбиваються на компанії та допомагають підтримувати довіру інвесторів. Дивіденди також віддають перевагу акціонерам, оскільки вони розглядаються як неоподатковуваний дохід для акціонерів у багатьох юрисдикціях, тоді як приріст капіталу, реалізований за рахунок продажу акції, ціна якої зросла, оподатковується. Трейдери, які шукають короткотермінові вигоди, також можуть віддати перевагу виплатам дивідендів, які пропонують миттєві прибутки без оподаткування.
Декларація про високу вартість дивідендів може свідчити про те, що компанія працює добре і приносить хороший прибуток. Але це також може свідчити про те, що компанія не має відповідних проектів для отримання кращої віддачі. Тому він використовує свої грошові кошти для виплати акціонерам замість того, щоб реінвестувати їх у зростання.
Якщо компанія має довгу історію минулих виплат дивідендів, зменшення або усунення суми дивідендів може сигналізувати інвесторам про те, що компанія може зазнати проблем. Оголошення про зниження на 50% дивідендів від General Electric Co. (GE), однієї з найбільших американських промислових компаній, супроводжувалося зниженням ціни акцій GE на понад сім відсотків 13 листопада 2017 року.
Зменшення суми дивідендів або рішення проти здійснення будь-якої виплати дивідендів не обов'язково може призвести до поганих новин про компанію. Можливо, керівництво компанії має кращі плани щодо інвестування грошей, враховуючи його фінансові результати та операції. Наприклад, керівництво компанії може вибрати інвестиції у проект з високою віддачею, який має потенціал збільшити прибуток для акціонерів у довгостроковій перспективі порівняно з дрібними прибутками, які вони будуть реалізовувати завдяки виплатам дивідендів.
Примітка про дивіденди фонду
Дивіденди, виплачені коштами, відрізняються від дивідендів, які виплачують компанії. Кошти на дивіденди компанії зазвичай надходять за рахунок прибутку, що отримується від господарських операцій компанії. Фонди працюють за принципом чистої вартості активів (NAV), який відображає оцінку їхніх фондів або ціну активів (фондів), які фонд може відслідковувати. Оскільки кошти не мають суттєвого прибутку, вони виплачують дивіденди, які отримуються з їхньої NAV.
Завдяки роботі фондів, що базується на NAV, регулярні та високочастотні виплати дивідендів не повинні трактуватися як зоряні показники фонду. Скажімо, фонд, що інвестує в облігації, може виплачувати щомісячні дивіденди, оскільки він отримує гроші у вигляді щомісячних відсотків від своїх відсоткових акцій. Це просто передача відсоткових доходів повністю або частково інвесторам фонду. Фондовий інвестиційний фонд також може виплачувати дивіденди, які можуть бути отримані від дивідендів, які він отримує від акцій, що зберігаються у його портфелі, або шляхом продажу певної кількості акцій. По суті, інвестори, які отримують дивіденди від фонду, зменшують свою власну вартість, що відбивається на зменшеній НАВ на попередню дату.
Чи дивіденди не мають значення?
Економісти Мертон Міллер і Франко Модільяні стверджували, що дивідендна політика компанії не має значення і вона не впливає на ціну акцій фірми або її вартість капіталу. Теоретично акціонер може залишатися байдужим до дивідендної політики компанії. У разі високих виплат дивідендів вони можуть використовувати отримані гроші для придбання більшої кількості акцій. У випадку низьких платежів вони можуть продати деякі акції, щоб отримати необхідні гроші, які їм потрібні. У будь-якому випадку поєднання вартості інвестицій у компанію та грошових коштів, якими вони володіють, залишатиметься однаковим. Міллер та Модільяні, таким чином, роблять висновок, що дивіденди не мають значення, і інвесторам не слід піклуватися про дивідендну політику фірми, оскільки вони можуть створити власну синтетичну систему.
Однак насправді дивіденди дозволяють отримувати гроші акціонерам, що дає їм можливість отримувати більше корисності від цього. Вони можуть інвестувати в іншу фінансову безпеку і отримувати більш високу прибутковість, або витрачати на дозвілля та інші комунальні послуги. Крім того, такі витрати, як податки, посередництво та нероздільні акції, роблять дивіденди значною корисністю у реальному світі.
Дивіденди можуть допомогти компенсувати витрати вашого брокера та податки. Це може зробити інвестиції в дивіденди ще більш привабливими. Звичайно, щоб отримати інвестиції в дивідендні активи, потрібен був брокер.
Купівля дивідендних інвестицій
Інвестори, які шукають інвестиції в дивіденди, мають ряд варіантів, включаючи акції, пайові фонди, ETF та ін. Модель знижок на дивіденди або модель зростання Гордона може бути корисною при виборі інвестицій в акції. Ці методи спираються на очікувані майбутні потоки дивідендів до вартості акцій.
Для порівняння декількох акцій на основі результатів їх виплати дивідендів інвестори можуть використовувати коефіцієнт прибутковості дивідендів, який вимірює дивіденд у відсотках від поточної ринкової ціни акції компанії. Дивідендна ставка також може бути процитована у розмірі доларової суми, яку отримує кожна акція (дивіденди на акцію або DPS). Крім дивідендної прибутковості, ще одним важливим показником ефективності для оцінки прибутку, отриманого від певної інвестиції, є загальний коефіцієнт доходу, який, крім інших приросту капіталу, приносить відсотки, дивіденди та збільшення ціни акцій.
Податок є ще одним важливим фактором при інвестуванні для отримання дивідендів. Спостерігається, що інвестори мають високі податкові категорії, які віддають перевагу акціям, що виплачують дивіденди, якщо юрисдикція дозволяє нульовим або порівняно меншим податком на дивіденди, ніж звичайні ставки. Наприклад, США та Канада мають нижчий податок на дохід від дивідендів для акціонерів, тоді як прибутки від дивідендів в Індії звільняються від оподаткування. (Детальніше про те, як читати, див. "Розуміння того, як дивіденди впливають на ціни на опціони")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.