Довірений
Фідуціарій - це особа чи організація, яка діє від імені іншої особи чи осіб для управління активами. По суті, фідуціарій зобов’язаний цій іншій особі обов'язки добросовісно та довіряти. Найвищий юридичний обов'язок однієї сторони до іншої, будучи довіреним, вимагає етичного зобов'язання діяти в інтересах іншої.
Фідуціар може відповідати за загальне благополуччя, але часто це завдання передбачає фінанси - управління активами іншої людини, або, наприклад, групи людей. Керуючі грошима, фінансові консультанти, банкіри, бухгалтери, виконавці, члени правління та корпоративні службовці - усі несуть відповідальну відповідальність.
1:28Як може вплинути на вас довірене правило
Довірений пояснив
Обов'язки або обов'язки фідуціарія є як етичними, так і юридичними. Коли сторона свідомо приймає довірений обов'язок від імені іншої сторони, вони зобов'язані діяти в інтересах довірителя, тієї сторони, активами якої вони керують. Це те, що відоме як "стандарт розсудливої особи на догляд", стандарт, який спочатку випливає з рішення суду 1830 року.
Таке формулювання правила розсудливої особи вимагало, щоб особа, яка виступає в якості довіреної особи, зобов'язана діяти насамперед з урахуванням потреб бенефіціарів. Необхідно дотримуватися суворої уваги, щоб не було конфлікту інтересів між довірителем та їх принципалом.
Очікується, що довірений керує активами для вигоди іншої особи, а не для власного прибутку, і не може особисто отримати користь від управління активами.
У більшості випадків прибуток від відносин не може бути отриманий, якщо явна згода не дається в момент початку відносин. Наприклад, у Сполученому Королівстві довірені особи не можуть отримати прибуток від своєї посади, згідно з рішенням англійського Вищого суду Кеч проти Сандфорда (1726). Якщо довіритель надає згоду, довірений може зберігати будь-яку вигоду, яку отримав; ці вигоди можуть бути як грошовими, так і ширше визначені як "можливість".
Довірені обов'язки з'являються в широкому спектрі загальних ділових відносин, включаючи:
- Піклувальник та бенефіціар (найпоширеніший тип)
- Члени правління та акціонери
- Виконавці та легати
- Опікуни та підопічні
- Промоутери та абоненти абонентів
- Юристи та клієнти
- Інвестиційні корпорації та інвестори
Довірена особа / бенефіціар
Домовленості щодо нерухомості та реалізовані трести передбачають довірену особу та бенефіціара. Фізична особа, названа довіреною особою або довіреною особою, є довірителем, а бенефіціар - довірителем. Відповідно до обов'язку піклувальника / бенефіціара, довірений володіє юридичною власністю на майно або активи та володіє повноваженнями, необхідними для управління активами, що зберігаються від імені довіри.
Однак довірена особа повинна приймати рішення, що відповідають інтересам бенефіціара, оскільки останній має належне право власності на майно. Відносини піклувальника та бенефіціара є важливим аспектом всебічного планування нерухомості, і слід особливо уважно ставитись до визначення того, хто призначений довіреною особою.
Політики часто створюють сліпі трести, щоб уникнути скандалів конфлікту інтересів. Сліпа довіра - це відносини, в яких довірена особа відповідає за вкладення корпусу (активів) бенефіціара, без того, щоб бенефіціар знав, як інвестується корпус. Навіть поки бенефіціар не має знань, довірена особа несе довірений обов'язок інвестувати корпус відповідно до стандартів поведінки розсудливої особи.
Ключові вивезення
- Довірений діяє від імені іншої особи або осіб щодо управління активами. Їх обов'язки є як етичними, так і юридичними.
- Довірені обов'язки з'являються в цілому ряді ділових відносин, включаючи піклувальника та бенефіціара, членів корпоративного правління та акціонерів, а також виконавців та легаторів.
- Інвестиційним довірителем є той, хто несе юридичну відповідальність за управління чужими грошима, наприклад, член інвестиційного комітету благодійної організації.
- Зареєстровані інвестиційні консультанти несуть довірений обов'язок перед клієнтами; брокерам-дилерам просто необхідно відповідати менш суворим стандартам придатності, що не вимагає ставити інтереси клієнта перед своїми.
Член правління / акціонер
Подібний довірений обов'язок можуть нести керівники корпорацій, оскільки вони можуть вважатися довіреними особами акціонерів, якщо вони є на борту корпорації, або піклувальниками вкладників, якщо вони виконують обов'язки директора банку. Конкретні обов'язки включають:
Обов’язок догляду
Це стосується того, як рада приймає рішення, які впливають на майбутнє бізнесу. Рада зобов’язана повністю дослідити всі можливі рішення та те, як вони можуть вплинути на бізнес; Якщо, наприклад, правління голосує за обрання нового генерального директора, рішення не повинно прийматися, виходячи лише з знань та думки ради одного з можливих кандидатів; обов'язок ради розслідувати всіх життєздатних претендентів, щоб забезпечити вибір найкращої людини для роботи.
Обов’язок діяти добросовісно
Навіть після того, як вона розумно досліджує всі варіанти перед нею, правління несе відповідальність за вибір варіанту, який, на його думку, найкращим чином відповідає інтересам бізнесу та його акціонерів.
Обов’язок вірності
Це означає, що правління не повинно ставити жодних інших причин, інтересів чи приналежностей вище своєї відданості компанії та інвесторам компанії. Члени ради повинні утримуватися від особистих чи професійних угод, які можуть поставити власні інтереси чи особи іншої особи чи бізнесу вище інтересів компанії.
Якщо буде виявлено, що член ради директорів порушує їх довірений обов'язок, вони можуть бути притягнуті до судової відповідальності самою компанією або її акціонерами.
Фідуціарій як виконавець / одержувач
Довірені дії також можуть застосовуватися до конкретних або разових операцій. Наприклад, довірений акт використовується для передачі прав власності на продаж, коли довірений повинен виступати виконавцем продажу від імені власника майна. Довірений вчинок корисний тоді, коли власник майна хоче продати, але не в змозі впоратися зі своїми справами через хворобу, некомпетентність чи інші обставини, і потребує того, щоб хтось замість нього діяв.
Закон зобов'язаний довірити особу, щоб розкрити потенційному покупцеві справжній стан проданого майна, і він не може отримати ніякої фінансової вигоди від продажу. Довірений вчинок також корисний, коли власник майна помер, а їх майно є частиною маєтку, який потребує нагляду або управління.
Опікун / підопічний Опікун
Відповідно до опікунів / підопічних, законне опіку над неповнолітньою особою передається призначеному повнолітньому. Як довірений, опікун покладається на забезпечення неповнолітньої дитини чи підопічного належного догляду, який може включати вирішення питання про те, де неповнолітній відвідує школу, про те, що неповнолітній має належну медичну допомогу, що вони дисципліновані в розумному порядку і що добробут залишається недоторканим.
Опікун призначається державним судом, коли природний опікун неповнолітньої дитини більше не може піклуватися про дитину. У більшості штатів відносини опікуна та підопічного залишаються неушкодженими до досягнення неповнолітньою дитиною повноліття.
Адвокат / Клієнт, довірений
Довірені відносини адвокат / клієнт, мабуть, є одними з найбільш жорстких. Верховний суд США зазначає, що найвищий рівень довіри і довіри повинен існувати між адвокатом і клієнтом, і що адвокат, як довірений, повинен діяти в повній справедливості, вірності та вірності в кожному представництві клієнтів та спілкуванні з ними.
Адвокати несуть відповідальність за порушення своїх довірених обов'язків клієнтом і підзвітні суду, в якому цей клієнт представлений у разі порушення.
Довірений директор / агент
Більш загальний приклад довіреного обов'язку полягає у відносинах довіри / агента. Будь-яка фізична особа, корпорація, партнерство або державне агентство можуть виступати в ролі довірителя або агента до тих пір, поки особа або бізнес мають правоздатність зробити це. Відповідно до обов'язку довірителя / агента, агент юридично призначається діяти від імені довірителя без конфлікту інтересів.
Поширений приклад взаємовідносин принципала / агента, що передбачає довірений обов'язок, - це група акціонерів, як керівники, які обирають керівництво, або фізичних осіб, що працюють в С-С, щоб діяти як агенти. Аналогічно, інвестори виконують роль головного директора, коли вибирають менеджерів інвестиційних фондів як агентів для управління активами.
Фінансовий інвестиційний фонд
Хоча може здатися, що як би фінансовий професіонал був фінансовим професіоналом (керуючий грошима, банкір тощо), довірителем інвестицій є будь-яка особа, яка несе юридичну відповідальність за управління чужими грошима. Це означає, що якщо ви добровільно засідали в інвестиційному комітеті ради вашої місцевої благодійної організації чи іншої організації, ви несете відповідальну відповідальність. Вас поставили в довіру, і для зради цієї довіри можуть виникнути наслідки.
Крім того, наймання фінансового чи інвестиційного експерта не звільняє членів комітету від усіх їхніх обов'язків. Вони все ще зобов’язані ретельно підбирати та контролювати діяльність експерта.
Відповідність проти Fiduciary Standard
Якщо ваш інвестиційний радник є зареєстрованим радником з інвестицій, вони ділять відповідальну відповідальність з інвестиційного комітету. З іншого боку, брокер, який працює у брокера-дилера, може не робити. Деякі брокерські фірми не хочуть або дозволяють своїм брокерам бути довіреними.
Інвестиційні радники, які, як правило, засновані на платній основі, пов'язані з довіреним стандартом, який був встановлений в рамках Закону про інвестиційних радників 1940 р. Вони можуть регулюватися СВК або державними регуляторами цінних паперів. Акт є досить конкретним у визначенні того, що означає довіреність, і він передбачає обов'язок лояльності та турботи, а це означає, що радник повинен ставити інтереси свого клієнта вище своїх власних.
Наприклад, радник не може купувати цінні папери на свій рахунок до того, як купувати їх у клієнта, і йому забороняється здійснювати торги, що може призвести до більш високих комісій за консультанта або їх інвестиційну фірму.
Це також означає, що радник повинен зробити все можливе, щоб забезпечити отримання інвестиційних порад, використовуючи точну і повну інформацію - в основному, щоб аналіз був ретельним і максимально точним. Уникнення конфлікту інтересів є важливим, коли він діє як довірений, і це означає, що радник повинен розкрити будь-які потенційні конфлікти, щоб розмістити інтереси клієнта перед радниками.
Крім того, радник повинен розміщувати торги за стандартом "найкращого виконання", це означає, що вони повинні прагнути торгувати цінними паперами з найкращим поєднанням низької вартості та ефективного виконання.
Правило придатності
Брокерські дилери, які часто отримують компенсацію комісійними, як правило, повинні лише виконати зобов'язання щодо придатності. Це визначається як надання рекомендацій, що відповідають потребам та уподобанням основного замовника. Брокерські дилери регулюються Органом регулювання фінансової промисловості (FINRA) відповідно до стандартів, які вимагають від них відповідних рекомендацій своїм клієнтам.
Замість того, щоб розміщувати їх інтереси нижче інтересів клієнта, стандарт відповідності лише деталізує, що брокер-дилер повинен обґрунтовано вважати, що будь-які зроблені рекомендації підходять для клієнта з точки зору фінансових потреб клієнта, цілей та унікальних обставин. . Важливим є також ключове розмежування щодо лояльності: Основним обов'язком брокера є їх роботодавець, брокер-дилер, для якого вони працюють, а не їхні клієнти.
Інші описи придатності включають переконання, що трансакційні витрати не є надмірними та що їх рекомендації не є придатними для клієнта. Приклади, які можуть порушити придатність, включають надмірну торгівлю, налаштування рахунку просто для отримання більшої кількості комісій, а також часто перемикання активів рахунку для отримання доходу від транзакцій для брокера-дилера.
Крім того, необхідність розкривати потенційні конфлікти інтересів не є настільки суворою вимогою до брокерів; інвестиція повинна бути лише придатною, вона не обов'язково повинна відповідати цілям та профілю індивідуального інвестора.
Брокер-дилер дотримується стандарту придатності: вибір інвестицій повинен бути придатним для клієнта, але все ж може бути кориснішим для брокера, ніж самий найкращий варіант; Основна відповідальність брокера - перед їх фірмою, а не своїм клієнтом.
Стандарт придатності може спричинити конфлікти між брокером-дилером та клієнтом. Найбільш очевидний конфлікт пов'язаний із компенсацією. Згідно з довіреним стандартом, інвестиційному раднику буде суворо заборонено купувати пайовий фонд або іншу інвестицію для клієнта, оскільки це отримає брокер більш високу плату або комісію, ніж опція, яка коштуватиме клієнту менше - або принесе більше клієнту .
Відповідно до вимоги придатності, поки інвестиція підходить для клієнта, її можна придбати для клієнта. Це також може стимулювати брокерів продавати власну продукцію, перш ніж конкурувати за товари, які можуть коштувати дешевше.
Короткочасне довірене правило
Хоча термін "придатність" був стандартом для транзакційних рахунків або брокерських рахунків, Міністерство праці з довірених правил пропонувало посилити дії для брокерів. Кожен, хто має пенсійні гроші під керівництвом, хто висловлював рекомендації або клопотання щодо ІРА або інших пенсійних рахунків, що не сприяють оподаткуванню, вважатиметься довірителем, який повинен дотримуватися цього стандарту, а не стандарту придатності, який діяв інакше.
Правило довіри мало тривале - і в кінцевому рахунку невдале - виконання. Спочатку запропонований у 2010 році він повинен був набути чинності між 10 квітня 2017 року та 1 січня 2018 року. Після вступу президента Трампа на посаду він був перенесений на 9 червня 2017 року, включаючи перехідний період для деяких винятків, що триває до 1 січня, 2018 рік.
Згодом реалізація всіх елементів правила була відсунута назад до 1 липня 2019 р. До того, як це могло статися, це правило було звільнено за рішенням П'ятого окружного суду США у червні 2018 року.
Фідуциарний ризик
Можливість довіреної особи / агента, яка не оптимально працює в інтересах бенефіціара, називається "довіреним ризиком". Це не обов'язково означає, що довірена особа використовує ресурси бенефіціара для своєї власної вигоди; це може бути ризиком того, що довірена особа не досягне найкращого значення для бенефіціара.
Наприклад, ситуація, коли менеджер фонду (агент) здійснює більше торгів, ніж потрібно для портфеля клієнта, є джерелом довіреного ризику, оскільки менеджер фонду повільно розмиває прибутки клієнта, несучи більші трансакційні витрати, ніж потрібно.
На відміну від цього, ситуація, коли фізична чи юридична особа, яка юридично призначена управляти активами іншої сторони, використовує свою владу неетичним або незаконним способом, щоб отримати фінансову вигоду або якось іншим чином обслуговувати їх власні інтереси, називається "довіреним зловживанням" або "довірне шахрайство".
Фідуциарне страхування
Бізнес може застрахувати осіб, які виступають довіреними особами кваліфікованого пенсійного плану, таких як директори, офіцери, працівники та інші довірені особи. Страхування довічної відповідальності має на меті заповнити прогалини, які існують у традиційному покритті, пропонованому через відповідальність за виплати виплат працівникам або політику директорів та посадових осіб. Він забезпечує фінансовий захист, коли виникає потреба в судових процесах - через такі сценарії, як передбачуване неправильне управління коштами чи інвестиціями, адміністративні помилки або затримки переказів чи розподілів, зміна чи зменшення виплат або помилкові поради щодо розподілу інвестицій у рамках плану.
Інвестиційні довідники
У відповідь на потребу в керівництві для інвестиційних довідників було створено некомерційний фонд для довірених досліджень для визначення наступних розсудливих інвестиційних практик:
Крок 1: Організуйте
Процес починається з довірених осіб, які навчаються законам та правилам, які стосуватимуться їхніх ситуацій. Після того, як довірені особи визначать свої правила управління, їм необхідно визначити ролі та обов'язки всіх учасників процесу. Якщо використовуються постачальники інвестиційних послуг, то будь-які угоди про надання послуг повинні бути письмові.
Крок 2: Формуйте
Формалізація інвестиційного процесу починається із створення цілей та завдань інвестиційної програми. Довідники повинні визначати такі фактори, як горизонт інвестицій, прийнятний рівень ризику та очікувана віддача. Визначаючи ці фактори, довідники створюють основу для оцінки варіантів інвестицій.
Тоді довідники повинні вибрати відповідні класи активів, які дозволять їм створити диверсифікований портфель за допомогою певної обґрунтованої методології. Більшість довідників займаються цим, використовуючи сучасну теорію портфеля (MPT), оскільки MPT є одним із найбільш прийнятих методів створення інвестиційних портфелів, орієнтованих на бажаний профіль ризику / прибутку.
Нарешті, фідуціар повинен формалізувати ці кроки, створивши заяву про інвестиційну політику, яка містить детальну інформацію, необхідну для реалізації конкретної інвестиційної стратегії. Тепер довірена особа готова приступити до реалізації інвестиційної програми, визначеної у перших двох кроках.
Крок 3: Реалізація
Фаза впровадження - це те, коли конкретні інвестиції або інвестиційні менеджери обираються для виконання вимог, детальних у заяві про інвестиційну політику. Процес належної перевірки повинен бути розроблений для оцінки потенційних інвестицій. Процес належної ретельності повинен визначити критерії, які використовуються для оцінки та фільтрації через пул потенційних варіантів інвестицій.
Етап впровадження, як правило, виконується за сприяння інвестиційного радника, оскільки багатьом довіреним особам не вистачає навичок та / або ресурсів для виконання цього кроку. Коли радник використовується для надання допомоги у фазі впровадження, довідники та консультанти повинні повідомляти, щоб забезпечити, що для вибору інвестицій чи менеджерів використовується узгоджений процес належної перевірки.
Крок 4: Монітор
Останній крок може бути найбільш трудомістким, а також найбільш занедбаною частиною процесу. Деякі довірені фахівці не відчувають необхідності моніторингу, якщо вони виконали перші три кроки правильно. Фідукарі не повинні нехтувати жодними своїми обов'язками, оскільки вони можуть бути однаково відповідальними за необережність на кожному кроці.
Для належного моніторингу інвестиційного процесу довірителі повинні періодично переглядати звіти, які співвідносять результати своїх інвестицій з відповідним індексом та груповою групою, та визначати, чи досягаються цілі звітності щодо інвестиційної політики. Просто моніторингу статистики результатів недостатньо.
Фідукарі також повинні контролювати якісні дані, такі як зміни в організаційній структурі інвестиційних менеджерів, що використовуються в портфелі. Якщо керівники інвестиційних рішень в організації відійшли або якщо рівень їх повноважень змінився, інвестори повинні розглянути, як ця інформація може вплинути на майбутню ефективність.
Крім оглядів ефективності, довірені особи повинні переглянути витрати, понесені в ході здійснення процесу. Фідукарії відповідають не лише за те, як інвестуються кошти, але і за те, як витрачаються кошти. Інвестиційні збори мають прямий вплив на результати діяльності, і довірені особи повинні забезпечити справедливість та обґрунтованість комісій, що сплачуються за управління інвестиціями.
Діючі довірені правила та положення
Департамент казначейства, Управління контролером валюти, відповідає за регулювання федеральних ощадних асоціацій та їх довірну діяльність. Кілька довірених обов'язків часом можуть конфліктувати між собою, проблема, яка часто виникає з агентами з нерухомості та юристами. Два протилежних інтереси можна в кращому випадку збалансувати; однак, балансування інтересів - це не те саме, що обслуговувати найкращі інтереси клієнта.
Довірені посвідчення поширюються на державному рівні і можуть бути відкликані судами, якщо особа виявить, що вона нехтує своїми обов'язками. Щоб отримати сертифікацію, довірений зобов'язаний скласти іспит, який перевіряє їх знання із законів, практики та процедур, пов'язаних із безпекою, таких як попередня перевірка та перевірка. Незважаючи на те, що волонтери на борту не вимагають сертифікації, належна ретельність включає переконання, що професіонали, які працюють у цих сферах, мають відповідні сертифікати чи ліцензії на виконання ними завдань.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.