Велика помірність
Велика помірність - це назва, присвоєна періоду зниженої макроекономічної мінливості в США, починаючи з 1980-х років. За цей період стандартне відхилення квартального реального валового внутрішнього продукту (ВВП) знизилося вдвічі, а стандартне відхилення інфляції знизилося на дві третини, згідно з даними, повідомленими головою Федеральної резервної системи США Бен Бернанке. Велике помірництво можна підсумувати як багатодесятирічний період низької інфляції та позитивного економічного зростання.
Ключовий винос
- Велика модерація - це назва періоду зменшеної макроекономічної нестабільності, що спостерігається в США з середини 1980-х до фінансової кризи 2007 року.
- У своєму виступі, виголошеному в 2004 році, Бернанке висунув гіпотезу про три можливі причини Великої поміркованості: структурні зміни в економіці, вдосконалення економічної політики та удача.
- Якщо велика поміркованість справді зберігається, виглядає ймовірним, що нижча мінливість приходить за ціну менш міцних періодів розширення.
Розуміння великої помірності
Велика модерація розглядається як частина рамки грошово-кредитної політики, закладеної Полом Волкером і продовжена Аланом Грінспаном та Бен Бернанке, будучи головами Федерального резерву. У своєму виступі, виголошеному в 2004 році, Бернанке висунув гіпотезу про три можливі причини Великої поміркованості: структурні зміни в економіці, вдосконалення економічної політики та удача.
Структурні зміни, з якими Бернанке згадував, включали широке використання комп'ютерів для більш точного прийняття бізнес-рішень, просування у фінансовій системі, дерегуляцію, перехід економіки до послуг та підвищення відкритості до торгівлі.
Бернанке також вказав на вдосконалену макроекономічну політику, яка сприяла пом'якшенню великих циклів буму та перепаду минулого. Дійсно, багато економістів вказували на поступове стабілізацію економіки США, що співвідноситься зі все більш досконалими теоріями грошово-кредитної та фіскальної політики. Нарешті, Бернанке послався на дослідження, що свідчать про те, що більша стабільність була наслідком зменшення економічних шоків у цей період, а не постійного поліпшення стабілізуючих сил.
Чи закінчилася велика помірність?
Хоча мова йде про дискусію, деякі вважають, що Велике Поміркування закінчилося фінансовою кризою та Великою рецесією. Оскільки економісти ніколи не є одностайними з цього питання, є багато економістів, які вважають, що Велика спад була просто переривом Великої Поміркованості, а не метою. Існують також дані, які підтверджують цю точку зору. Починаючи з 2010 року, економічне зростання та інфляція знову приблизно відповідають діапазону, який спостерігався до фінансової кризи.
Цікаво, що навіть якщо припустити, що таке перерва подібного розміру, як фінансова криза та Велика рецесія, відбуватиметься кожні сім років у майбутньому (ми вже пропустили такий у 2014 році), тоді середня волатильність все одно буде меншою, ніж середня волатильність у десятиліття, що ведуть до Великої Помірності. Однак сила економічних розростань під час Великого Поміркованості також значно приглушена порівняно з попередніми періодами. Якщо велика поміркованість справді зберігається, виглядає ймовірним, що нижча мінливість приходить за ціну менш міцних періодів розширення. Звичайно, це компроміс, з яким знайомі інвестори, оскільки це просто великий контракт на викуп із ризиком.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.