Як я можу використовувати дохідність періоду утримування для оцінки портфеля облігацій?

Формула прибутковості прибуткового періоду може бути використана для порівняння прибутковості різних облігацій у вашому портфелі протягом заданого періоду часу. Цей метод порівняння прибутковості дозволяє інвесторам визначити, які облігації приносять найбільший прибуток, тому вони можуть відповідно збалансувати свої акції. Крім того, ця формула може допомогти оцінити, коли вигідніше продати облігацію за премією або утримувати її до погашення.

Яка формула прибутковості прибуткового періоду?

Залежно від типу активу, різні формули прибутковості періоду утримування можуть бути застосовані для врахування суми відсотків та різної ставки прибутковості. Однак облігації приносять фіксовану суму доходу щороку. Ця норма прибутку, відома як купонна ставка, встановлюється при видачі і залишається незмінною протягом життя облігації.

Отже, формула доходу прибутковості облігацій на період утримування досить проста:

HPRY = (ціна продажу − P) + TCPP, де: P = Ціна закупівліTCP = Загальна сума виплат за купони \ початок {вирівняно} & \ текст {HPRY} = \ frac {(\ текст {Ціна продажу} - \ текст {P}) + \ текст {TCP}} {\ текст {P}} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {P = ціна придбання} \\ & \ текст {TCP = загальна сума виплат купона} \\ \ кінець { вирівняно} HPRY = P (ціна продажу − P) + TCP, де: P = Ціна закупівліTCP = Загальна сума купонів

Якщо ви все ще є власником облігації, використовуйте поточну ринкову ціну облігації замість продажної ціни, щоб визначити поточну прибутковість облігації періоду утримування.

Приклад

Припустимо, ви придбали 10-річну облігацію в розмірі 5000 доларів США з 5-відсотковою купонною ставкою. Ви придбали облігацію п'ять років тому за номіналом. Це означає, що за останні п'ять років облігація виплатила 1 250 доларів США, або 5 000 доларів США, 5%.

Припустимо, облігація має поточну ринкову вартість 5500 доларів.

Якщо ви продали свою облігацію сьогодні, повернення прибутковості облігації на період утримування становить:

= (($ 5 500 - $ 5000) + 1250 $) / 5 500 $ = (500 $ + 1250 $) / 5000 $ = 1750/5000 $ = 5000, або 35% \ початок {вирівняно} & = (\ зліва (\ $ {5, 500} - \ $ {5000} \ праворуч + \ $ {1, 250}) / \ $ {5 500} \\ & = (\ $ {500} + \ $ {1, 250}) / \ $ {5000] \\ & = \ $ {1, 750 } / \ $ {5000} \\ & = {0, 35} \ текст {, або} {35} \% \\ \ кінець {вирівняний} = (($ 5, 500 - $ 5000) + 1250 $) / $ 5 500 = ($ 500 + $ 1, 250 ) / 5000 $ = 1750 $ / 5000 $ = 0, 35, або 35%

Однак, як і всі облігації, повернення вашої початкової інвестиції гарантується суб'єктом емісії після закінчення строку облігації. Якщо ви утримуєте облігацію до погашення, вона генерує в розмірі 2500 доларів США за купонні виплати, або 10 * 5000 доларів * 5%, а дохідність повернення періоду утримування становить:

= (($ 5000 - $ 5000) + 2500 $) / 5000 $ = 2500/5000 $ = 0, 5 або 50% \ почнемо {вирівняно} & = (\ ліворуч (\ $ {5, 000} - \ $ {5000} \ праворуч) + \ $ {2500}) / \ $ {5000} \\ & = \ $ {2500} / \ $ {5000] \\ & = {0, 5} \ текст {або} {50} \% \\ \ кінець {вирівняно} = (($ 5000 - $ 5000) + 2500 $) / 5000 $ = 2500/5000 $ = 0, 5 або 50%