Як дієвий ринок впливає на інвесторів?

Коли люди говорять про ефективність ринку, вони мають на увазі ступінь, в якій узагальнені рішення всіх учасників ринку точно відображають цінність публічних компаній та їх загальних акцій у будь-який момент часу. Для цього потрібно визначити внутрішню цінність компанії та постійно оновлювати ці оцінки, коли з’являється нова інформація. Чим швидше і точніше ринок здатний оцінювати цінні папери, тим ефективніше вони кажуть.

Ключові вивезення

• Якщо ринок ефективний, це означає, що ринкові ціни в даний час і точно відображають всю інформацію, доступну для всіх зацікавлених сторін.
• Якщо вищезазначене вірно, немає ніякого способу систематично «бити» ринок і отримувати прибуток від зловживань, оскільки вони ніколи не існували б.
• Ефективний ринок найбільше виграє пасивним інвесторам.

Гіпотеза про ефективні ринки

Цей принцип називається гіпотезою ефективного ринку (EMH), яка стверджує, що ринок здатний своєчасно правильно оцінювати цінні папери на основі останньої наявної інформації. Виходячи з цього принципу, не існує занижених запасів, оскільки кожна акція завжди торгується за ціною, рівною її внутрішньої вартості.

Існує кілька версій EMH, які визначають, наскільки суворі припущення, необхідні для виконання, щоб це було правдивим. Однак у теорії є свої зловмисники, які вважають, що ринок надмірно реагує на економічні зміни, внаслідок чого акції стають завищеними або заниженими, і вони мають свої історичні дані, які підтверджують це.

Наприклад, розглянемо бум (та подальший перепад) бульбашки з крапкою в кінці 1990-х та на початку 2000-х. Незліченна кількість технологічних компаній (багато з яких навіть не отримали прибутку) надто бичачим ринком підштовхували до необґрунтованих рівнів цін. Минуло рік чи два до того, як бульбашка вибухнула, або ринок налагодився, що може розглядатися як доказ того, що ринок не зовсім ефективний - принаймні, не весь час.

Насправді, нечасто для даного запасу за короткий період спостерігається стрибок вгору, лише знову впасти вниз (іноді навіть протягом того ж торгового дня). Безумовно, ці типи цін не повністю підтримують ефективну гіпотезу ринку.

Вбудована точність?

Наслідком ЕМЗ є те, що інвестори не повинні перемогти ринок, оскільки вся інформація, яка могла б передбачити ефективність, вже вкладена в ціну акцій. Передбачається, що ціни на акції слідують за випадковим кроком, тобто вони визначаються сьогоднішніми новинами, а не минулими цінами на акції.

Доцільно зробити висновок, що ринок є значно ефективним більшу частину часу. Однак історія довела, що ринок може зреагувати на нову інформацію (як позитивно, так і негативно). Як індивідуальний інвестор, найкраще, що ви можете зробити для того, щоб заплатити точну ціну за свої акції, - це дослідити компанію, перш ніж купувати їх акції, та проаналізувати, чи ринок здається розумним у ціноутворенні.