Як працює ринок залізної руди

Ціни на залізорудні значно знизилися за останні кілька років, що відбулося через надлишкову пропозицію та зменшення попиту. Але в 2018-19 роках ціни, здавалося, стабілізуються.

Ціни були вище $ 125 за метричну тонну в 2013 році, так само, як вони почали повільне зниження до приблизно $ 45 в кінці 2015 року. Станом на середину вересня 2019 року вони коливались близько $ 95.

Зниження цін на залізну руду останнім часом викликало питання про стійкість проектів видобутку залізорудної сировини у всьому світі. Протягом кількох років розширене виробництво трьома великими гірничодобувними компаніями створювало жорстку конкуренцію на ринку, який відчував сповільнення попиту. Деякі шахти залізної руди, в тому числі в Канаді, Китаї та Африці, піддавались тиску.

Тим не менш, виробники з експлуатаційними витратами, які значно нижчі за нинішні ціни на залізорудні, добре впорядковані, щоб зайняти частку ринку. (Щоб побачити, як попит, ціни та пропозиція взаємодіють, щоб формувати кон'юнктуру ринку, дивіться відео: Закон пропозиції та попиту. )

Ключові вивезення

• Залізна руда є видобутим товаром і є ключовим внеском у рафіноване залізо та сталь та супутню продукцію.
• Ціна залізної руди протягом останніх десяти років сильно коливалася, оскільки її світовий попит зростав та зменшувався економічним спадом та розширенням.
• Інвестори можуть отримати доступ до коливань цін на залізорудні, інвестуючи в державні компанії, які займаються видобутком залізної руди, або використовують її як ключовий внесок у свій бізнес.

Що таке залізна руда?

Залізна руда - мінерал, багатий залізом та оксидом. Він міститься в гірських породах і мінералах будь-якої з декількох форм, включаючи магнетит, гематит, геотит, лімоніт і сидерит.

Металеве залізо використовується переважно у виробництві сталі. А сталь важлива для багатьох галузей промисловості. Його використовують у машинобудуванні, ремонті та будівництві морського обладнання та суден, автомобільному виробництві, будівництві та загальній промисловій діяльності.

Видобуток залізної руди тягне за собою розкопки осадових порід, видобуток металевого заліза та потім скидання відходів, включаючи гірські породи. Потім видобуту руду транспортують залізницею та судном на ринки світу.

Ціна зануриться

Ціна залізної руди показала велику мінливість протягом десяти років, починаючи з 2009 року (див. Малюнок нижче). Дані Міжнародного валютного фонду (МВФ) показують, що ціни на залізну руду коливалися між низьким рівнем 45 доларів США за метричну тону і максимумом 187 доларів США за метричну тонну в цей період. За два роки до цього періоду ціна на залізну руду впала приблизно на 55%.

Цей крах цін на залізну руду можна пояснити збільшенням поставок на залізну руду великими трьома залізними рудними компаніями (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO) та Vale (NYSE: VALE)) та уповільнення зростання попиту в Китаї. Це призвело до закриття деяких коштовних шахт із залізної руди в Китаї, Канаді та Африці.

Вартість є ключовою

Операційні витрати чотирьох перших виробників залізної руди є одними з найнижчих у світі, а перешкоди для виходу постачальників на ринок високі. Повністю комерційний рудник залізної руди вимагає великих капіталовкладень в інфраструктуру, як залізничні лінії та важке обладнання. Первісна капітальна вартість шахт може складати від 160 доларів США за метричну тонну до 240 доларів США за метричну тонну, в залежності від типу металевого заліза, який є економічно доступним на майданчику видобутку.

Операційні витрати також різняться, в першу чергу, залежно від масштабів діяльності, відстані до ринку, державних норм та вартості пального.

Дані звітів компанії свідчать про те, що готівкові операційні витрати великих чотирьох гірничих компаній становлять 23, 6 дол. США за тонну для Вале (NYSE: VALE), 20, 8 дол. Біллітон (NYSE: BHP) та 51 дол. США за метричну тону для Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF).

Однак є багато інших підприємств з видобутку залізної руди, грошові витрати яких набагато перевищують 60 доларів США за метричну тону, а деякі компанії мають витрати до 120 доларів США за метричну тонну.

Домінують великі гравці

Кілька ключових гравців, як з боку попиту, так і з боку пропозиції, контролюють ринок залізної руди. Згідно з даними Геологічної служби США, п'ять кращих країн, що видобувають залізну руду, контролюють близько 85% видобутку та 73% запасів (ФІГУРА 2).

Найбільші запаси залізної руди знаходяться в Австралії, далі йдуть Бразилія, Росія, Китай та Індія. Тим не менше, найбільшим виробником залізної руди в світі є Китай, за ним Австралія, Бразилія, Індія та Росія.

Чотири компанії домінують у світовому виробництві залізної руди: BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE), Rio Tinto (NYSE: RIO) та Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Разом ці компанії контролюють понад 70% ринку експорту залізної руди.

Розгортання стратегії

Незважаючи на зниження цін на залізну руду останнім часом, великі гравці галузі планують збільшити постачання, щоб взяти частку ринку у менших гравців. Очікується, що попит на залізну руду буде залишатися високим протягом багатьох наступних років, зважаючи на багато її використання в інфраструктурі, транспортуванні та виробництві. Залізна руда необхідна для того, щоб економіка функціонувала і залишалася продуктивною.

Довгострокові інвестиційні плани трьох провідних виробників залізної руди показують, що вони мають намір додатково скоротити витрати та агресивно збільшувати видобуток. У довгостроковій перспективі дешеві залізні копальні можуть потенційно заповнити прогалину, яка, як видається, переживає менші компанії. Приріст частки ринку, ймовірно, збільшить маржу, операційний грошовий потік і прибуток.

(Щоб зрозуміти, чому масштабні операції певних компаній дозволяють їм знизити ціни і отримати перевагу перед конкурентами, дивіться статтю: Що таке економіка масштабу .)

Суть

Ринок залізної руди в останні роки був дуже слабким. З іншого боку, великі гірничі компанії з великою економією від масштабу та низькими витратами агресивно збільшували виробництво та рухалися до отримання більшої частки ринку. Зрештою, залізорудні компанії з найнижчими витратами повинні бути сильнішими, особливо зважаючи на той факт, що бар'єри для входу є високими. Загроза нового учасника, що змінить динаміку на ринку залізорудної сировини, як і сьогодні, невелика.