Процентний ризик

Що таке ризик процентної ставки?

Процентний ризик - це небезпека того, що вартість облігації чи іншої інвестиції з фіксованим доходом постраждає внаслідок зміни процентних ставок. Інвестори можуть знизити ризик процентної ставки, купуючи облігації, які погашаються в різні дати. Вони також можуть зменшити ризик шляхом хеджування інвестицій з фіксованим доходом за допомогою процентних свопів та інших інструментів.

Довгострокова облігація, як правило, пропонує премію за ризик погашення у вигляді більш високої вбудованої норми прибутку для компенсації додаткового ризику зміни процентної ставки з часом.

1:30

Процентний ризик

Розуміння процентного ризику

Процентний ризик опосередковано впливає на багато інвестицій, але безпосередньо впливає на вартість облігацій. Власники облігацій, перш за все інвестори, ретельно стежать за процентними ставками.

Ключові вивезення

• Процентний ризик - це потенціал, що зміна загальних процентних ставок зменшить вартість облігації або інших інвестицій з фіксованою ставкою.
• З підвищенням процентних ставок ціни облігацій падають, і навпаки.
• Це означає, що ринкова ціна існуючих облігацій падає, щоб компенсувати більш привабливі ставки нових випусків облігацій.
• Довгострокові облігації часто мають премію за строк погашення, щоб компенсувати потенційний зниження процентних ставок.

Простіше кажучи, у міру зростання процентних ставок ціни облігацій падають, і навпаки. Коли процентні ставки зростають, збільшується альтернативна вартість - тобто витрати на пропущення ще кращої інвестиції. Ставки, зароблені на облігаціях, мають меншу привабливість.

Облігації мають фіксовану ставку. Коли процентні ставки піднімаються до точки вище встановленого рівня, інвестори переходять на інвестиції, що відображають більш високу процентну ставку. Цінні папери, які були випущені до зміни процентної ставки, можуть конкурувати з новими випусками, лише скинувши їх ціни.

Інвестори облігацій знижують ризик процентної ставки, купуючи облігації, які погашаються в різні дати.

Наприклад, скажімо, інвестор купує п'ятирічну облігацію в розмірі 500 доларів за 3-куповий купон. Тоді процентні ставки підвищуються до 4%. Інвестор матиме проблеми з продажем облігації, коли нові ринкові пропозиції з більш привабливими ставками вийдуть на ринок. Зниження попиту також викликає зниження цін на вторинному ринку. Ринкова вартість облігації може опуститися нижче початкової ціни покупки.

Зворотний також правда. Облігація, що приносить 5% прибуток, має більше значення, якщо процентні ставки знижуються нижче цього рівня, оскільки власник облігацій отримує вигідну фіксовану норму прибутку відносно ринку.

Чутливість ціни облігацій

Вартість діючих цінних паперів з фіксованим доходом з різними термінами погашення зменшується різною мірою, коли ринкові процентні ставки зростають. Це явище називають «чутливістю до ціни».

Наприклад, припустимо, що існують два цінні папери з фіксованим доходом, один з яких погашається через рік, а другий терміном погашення за 10 років. Коли ринкові процентні ставки зростають, власник однорічного цінного папера може знову інвестувати цінні папери з більш високою ставкою після вивішування на облігацію з меншою віддачею максимум на один рік. Але власник 10-річного цінного паперу дотримується нижчої ставки ще на дев'ять років.

Це виправдовує нижчу вартість ціни для довгострокового забезпечення. Чим довше час погашення цінного папера, тим більше його ціна знижується відносно даного підвищення процентних ставок.

Зауважте, що ця цінова чутливість виникає зі зменшенням темпу. 10-річна облігація значно чутливіша, ніж однорічна облігація, але 20-річна облігація є лише дещо менш чутливою, ніж 30-річна.

Премія за ризик погашення

Більша цінова чутливість довгострокових цінних паперів означає більш високий процентний ризик для цих цінних паперів. Для компенсації інвесторам взяти на себе більший ризик очікувані норми прибутковості довгострокових цінних паперів зазвичай вищі, ніж ставки за короткостроковими цінними паперами.

Це відоме як премія за ризик погашення.

Інші премії за ризик, такі як премії за ризик за замовчуванням та премії за ризик ліквідності, можуть визначати ставки, запропоновані за облігаціями.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення кривої прибутковості Крива дохідності Інвертована крива прибутковості - це середовище процентних ставок, при якому довгострокові боргові інструменти мають нижчу дохідність, ніж короткострокові боргові інструменти. докладніше Теорія місцевого проживання Переважна теорія середовища проживання свідчить про те, що інвестори облігацій готові купувати облігації поза межами строку погашення, якщо є премія за ризик. більше Термін визначення терміну вказує на роки, необхідні для отримання справжньої вартості облігації, зважуючи на теперішню вартість усіх майбутніх купонних та основних платежів. детальніше Як працює стратегія інвестицій штанги Штанга - це інвестиційна стратегія, що застосовується головним чином у портфелях з фіксованим доходом, у яких половину портфеля складають довгострокові облігації, а інша половина - короткострокові облігації. докладніше Заходи щодо опуклості цінних облігацій та відносин прибутковості облігацій Випуклість - це міра взаємозв'язку між цінами облігацій та дохідністю облігацій, яка показує, як тривалість облігації змінюється залежно від процентних ставок. детальніше Що таке ризик кривої виходу? Ризик кривої дохідності - це ризик виникнення несприятливих змін ринкових процентних ставок, пов'язаних з інвестуванням у інструмент з фіксованим доходом. більше Посилання партнерів