Максимальне скорочення (MDD)
Максимальне зменшення (MDD) - це максимальний спостережений збиток від піку до корита портфеля до досягнення нового піку. Максимальне зменшення - це показник ризику зниження за певний проміжок часу.
Він може використовуватися як в якості окремої міри, так і як вхід до інших показників, таких як "Повернення за максимальне скорочення" та Коефіцієнт Calmar. Максимальне скорочення виражається у відсоткових виразах.
Формула максимального спаду є
Розуміння максимального спаду
Максимальне зменшення - це специфічний показник просадки, який шукає найбільший рух від високої до низької точки до досягнення нового піку. Однак важливо зазначити, що він вимірює лише розмір найбільшого збитку, не враховуючи частоти великих втрат. Оскільки він вимірює лише найбільшу втрату, MDD не вказує, скільки часу знадобилося інвестору, щоб відновити збитки, або якщо інвестиція взагалі відновилася.
Максимальне зменшення (MDD) - це показник, який використовується для оцінки відносної ризикованості однієї стратегії скринінгу акцій проти іншої, оскільки фокусується на збереженні капіталу, що є ключовою проблемою для більшості інвесторів. Наприклад, дві стратегії скринінгу можуть мати однакову середню ефективність, помилку відстеження та мінливість, але їх максимальні прорахунки порівняно з еталоном можуть бути дуже різними.
Бажано низьке максимальне зменшення, оскільки це вказує на те, що збитки від інвестицій були невеликими. Якщо інвестиція ніколи не втрачала ні копійки, максимальна сума прорахунків була б нульовою. Найгірший можливий максимальний прорахунок складе 100%, тобто інвестиція абсолютно непридатна.
MDD слід використовувати в правильній перспективі, щоб отримати максимальну користь від цього. У зв'язку з цим особливу увагу слід приділити періоду, що розглядається. Наприклад, гіпотетичний довгий єдиний американський фонд "Гамма" існує з 2000 року і максимум знизив -30% в період, що закінчується 2010 року. Хоча це може здатися величезною втратою, зауважте, що S&P 500 повалився більше ніж 55% від свого піку в жовтні 2007 р. до рівня в березні 2009 р. Хоча для оцінки загальних показників діяльності Гамма фонду, з точки зору MDD, потрібно було б врахувати інші показники, він значно перевищив його показник за великим запасом.
Ключові вивезення
- Максимальне зниження (MDD) - це показник найбільшого зниження ціни активу від піку до корита.
- Максимальне зменшення вважається показником ризику зниження, оскільки великі MDD припускають, що рухи вниз можуть бути нестабільними.
- Хоча MDD вимірює найбільші збитки, він не враховує частоту втрат, а не розмір будь-яких прибутків.
Приклад максимального спаду
Розглянемо приклад для розуміння поняття максимальної просадки. Припустимо, інвестиційний портфель має початкову вартість 500 000 доларів. Портфель збільшується до 750 000 доларів за певний проміжок часу, перш ніж зануритися до 400 000 доларів на ринку лютих ведмедів. Потім він відскокує до 600 000 доларів, перш ніж знову опуститися до 350 000 доларів. Згодом вона збільшилася вдвічі до 800 000 доларів. Який максимальний пробіл ">
Максимальний прорахунок у цьому випадку становить = (350 000 - 750 000) / $ 750 000 = –53, 33%
Зверніть увагу на наступні моменти:
- Початковий пік в 750 000 доларів використовується при розрахунку MDD. Проміжний пік у розмірі 600 000 доларів США не використовується, оскільки не представляє нового максимуму. Новий пік у розмірі 800 000 доларів також не використовується, оскільки початковий прорив починався з піку в 750 000 доларів.
- Розрахунок MDD враховує найнижчу вартість портфеля (350 000 доларів у цьому випадку) до досягнення нового піку, а не лише перше зниження до 400 000 доларів.