Чиста вартість активів - NAV
Чиста вартість активів (NAV) являє собою чисту вартість суб'єкта господарювання і розраховується як загальна вартість активів суб'єкта господарювання за вирахуванням загальної вартості його зобов'язань. Найчастіше використовується в контексті взаємного фонду або біржового фонду (ETF), NAV представляє ціну на акцію / одиницю фонду на певну дату або час. NAV - ціна, за якою акції / паї коштів, зареєстрованих у Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), торгуються (інвестуються або викупляються).
1:45Чиста вартість активів
Чиста вартість активів (NAV)
Теоретично, будь-який відповідний суб'єкт господарювання або фінансовий продукт, який має справу з обліковими поняттями активів та пасивів, може мати НАЗВ. У розрізі компаній та суб’єктів господарювання різниця між активами та пасивами називається чистими активами або чистою вартістю або капіталом компанії. Термін NAV набув популярності стосовно оцінки та ціноутворення фонду, до якого ділиться різниця між активами та пасивами на кількість акцій / паїв, що утримуються інвесторами. Таким чином, NAV фонду представляє вартість «на акцію» фонду, що полегшує його використання для оцінки та трансакції акцій фонду.
Формула для чистої вартості активів NAV
Формула для розрахунку ПДВ пайових фондів проста:
NAV = (активи - пасиви) / загальна кількість непогашених акцій
Для активів та пасивів фонду слід включити правильні класифікаційні статті.
Основна робота фонду
Фонд працює, збираючи гроші від великої кількості інвесторів. Потім він використовує зібраний капітал для інвестування в різні акції та інші фінансові цінні папери, що відповідають інвестиційній цілі фонду. Кожен інвестор отримує певну кількість акцій пропорційно їх вкладеній сумі, і вони можуть вільно продати (викупити вартість) своїх акцій фонду пізніше і виплатити прибуток / збиток. Оскільки регулярні купівлі та продажу (інвестування та викуп) акцій фонду починаються після запуску фонду, необхідний механізм визначення ціни акцій фонду. Цей механізм ціноутворення заснований на NAV.
NAV для взаємних фондів
На відміну від акцій, ціна яких змінюється з кожною секундою, пайові фонди не торгують у режимі реального часу. Натомість взаємні фонди розраховуються за методологією на кінець дня на основі їхніх активів та зобов'язань.
Активи взаємного фонду включають загальну ринкову вартість інвестицій фонду, грошові кошти та їх еквіваленти, дебіторську заборгованість та нарахований дохід. Ринкова вартість фонду обчислюється один раз на день, виходячи з цін закриття цінних паперів, що зберігаються в портфелі фонду. Оскільки фонд може мати певний обсяг капіталу у вигляді грошових коштів та ліквідних активів, ця частина обліковується під заголовком грошових коштів та їх еквівалентів. Дебіторська заборгованість включає такі статті, як виплати дивідендів або відсотків, що застосовуються в цей день, тоді як нарахований дохід відноситься до грошей, які отримує фонд, але ще не буде отриманий. Сума всіх цих статей та будь-яких їх кваліфікованих варіантів становлять активи фонду.
Зобов'язання пайового фонду, як правило, включають гроші, що належать банкам-кредитодавцям, відкладені платежі та різноманітні збори та збори, що належать різним асоційованим організаціям. Крім того, фонд може мати іноземні зобов’язання, це можуть бути акції, випущені нерезидентам, доходи або дивіденди, за які виплати проводяться нерезидентам, і продажі до очікування репатріації. Усі такі відтоки можуть бути класифіковані як довгострокові та короткострокові зобов'язання, залежно від горизонту виплат. Зобов'язання фонду також включають нараховані витрати, такі як заробітна плата персоналу, комунальні послуги, операційні витрати, витрати на управління, витрати на розподіл та маркетинг, збори агента за переказ, комісійні та аудиторські збори та інші операційні витрати.
Для обчислення NAV за конкретний день усі ці різні статті, що підпадають під активи та зобов'язання, приймаються станом на кінець конкретного робочого дня.
Приклад обчислення NAV
Припустимо, що пайовий фонд має загальну суму інвестицій у 100 мільйонів доларів США у різні цінні папери, яка розраховується виходячи з цін закриття дня за кожен окремий актив. У нього також 7 мільйонів доларів готівкових коштів та їх еквівалентів, а також загальна дебіторська заборгованість у розмірі 4 мільйонів доларів. Нарахований дохід за день становить 75 000 доларів. Фонд має 13 мільйонів доларів у короткострокових зобов’язаннях та 2 мільйони доларів на довгострокові зобов’язання. Нараховані витрати за день становлять 10 000 доларів. Фонд має 5 мільйонів акцій. NAV обчислюється як:
NAV = (активи - пасиви) / загальна кількість непогашених акцій
NAV = [($ 100 000 000 + $ 7 000 000 + $ 4 000 000 + $ 75 000) - (13 000 000 $ + 2 000 000 + $ 10 000)] / 5 000 000 = (111, 075 000 - 15, 010 000 $) / 5 000 000 = 19, 21 $
За даний день акціями пайових фондів торгуватимуться по $ 19, 21 за акцію.
NAV та торгові строки
Важливо зауважити, що хоча NAV обчислюється та звітується на певну дату бізнесу, всі замовлення на купівлю та продаж за пайовими коштами обробляються залежно від часу відключення на NAV на дату торгівлі. Наприклад, якщо регулятори призначають час виходу з 13:30, то замовлення на купівлю та продаж, отримані до 13:30, будуть виконані в НАЗ тієї конкретної дати. Будь-які замовлення, отримані після закінчення часу, буде оброблено на основі NAV наступного робочого дня.
NAV для фондових торгів
Оскільки ETF та закриті фонди торгують подібно акціям на біржах, їх акції торгуються за ринковою вартістю, яка може бути на кілька доларів / центів вище (торг за премією) або нижче (торгуючи зі знижкою) фактичної NAV. Це дає можливість вигідним торговим можливостям діючим трейдерам ETF, які вчасно можуть помітити та завоювати такі можливості. Подібно до пайових фондів, ETF також обчислюють свою NAV щодня під час закриття ринку для цілей звітності. Крім того, вони також обчислюють та поширюють внутрішньоденну NAV кілька разів на хвилину в режимі реального часу.
Вимірювання інвестиційних показників
Інвестори фондів часто намагаються оцінити ефективність пайового фонду, виходячи з різниці між двома датами на рівні НАВ. Наприклад, можливо, можна порівняти NAV на 1 січня з NAV 31 грудня, і побачити різницю в двох значеннях як вимірювальний показник ефективності фонду. Однак зміни в NAV між двома датами не є найкращими показниками ефективності взаємного фонду.
Взаємні фонди зазвичай виплачують практично всі свої доходи (як дивіденди та зароблені відсотки) своїм акціонерам. Крім того, пайові фонди зобов’язані також розподіляти накопичені реалізовані прибутки капіталу акціонерам. Приріст капіталу відбувається на будь-якому цінному папері, який продається за ціну, вищу, ніж ціна придбання, за яку було сплачено. Оскільки ці два компоненти, доходи та прибутки, регулярно виплачуються, ВНД відповідно зменшується. Таким чином, завдяки інвестору пайового фонду отримують такі проміжні доходи та прибутки, вони не відображаються в абсолютних значеннях НАВ в порівнянні між двома датами.
Одним з найкращих можливих заходів ефективності взаємного фонду є щорічна загальна доходність, яка є фактичною нормою прибутковості інвестицій або пулу інвестицій за певний період оцінки. Інвестори та аналітики також розглядають складний річний темп зростання (CAGR), який представляє середній річний темп приросту інвестицій протягом визначеного періоду часу, більший за один рік, за умови врахування всіх проміжних платежів за доходи та прибутки.
Приклад реального світу
Чиста вартість активів зазвичай використовується для виявлення потенційних можливостей для інвестицій в пайові фонди, ETF або індекси. Можна також використовувати чисту вартість активів для перегляду акцій у власному портфелі.
Для вкладення коштів у будь-який з вищезазначених активів необхідний інвестиційний рахунок. Ці рахунки, як правило, створюються через брокерські рахунки. В Інвестопедії є список найкращих брокерів для всіх, хто зацікавлений у відкритті портфеля.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.