Об'єднана внутрішня норма прибутку (PIRR)
Об'єднана внутрішня норма прибутку (PIRR) - це метод обчислення загальної внутрішньої норми прибутку (IRR) портфеля, що складається з декількох проектів шляхом об'єднання їх окремих грошових потоків. Для того, щоб обчислити це, потрібно знати не тільки отримані грошові потоки, але і терміни цих грошових потоків. Загальний показник IRR портфеля може бути потім обчислений з цієї групи грошових потоків.
Об'єднана внутрішня норма прибутку може бути виражена формулою:
Де C t - об'єднані грошові потоки, очікувані в момент часу t, а r - безризикова норма прибутку.
Розуміння об'єднаної внутрішньої норми прибутку
Внутрішня норма прибутковості (IRR) - це показник, який використовується в бюджеті капіталу для оцінки прибутковості потенційних інвестицій. Внутрішня норма прибутку - це ставка дисконтування, яка робить чисту теперішню вартість (NPV) усіх грошових потоків від конкретного проекту рівній нулю. IRR розрахунки спираються на ту саму формулу, що і NPV. Об'єднаний IRR - це норма прибутку, при якій дисконтовані грошові потоки (чиста теперішня вартість) усіх проектів у сукупності дорівнюють нулю.
Об'єднана внутрішня норма прибутку (PIRR) може бути використана для пошуку загальної норми прибутку для суб'єкта господарювання, що здійснює кілька проектів, або для портфеля коштів, кожен з яких виробляє свою власну норму прибутку. Концепція об'єднаного IRR може бути застосована, наприклад, у випадку групи приватного капіталу, яка має кілька фондів. Об'єднаний IRR може встановити загальний показник IRR для групи приватного капіталу і краще підходить для цієї мети, ніж середній показник IRR фондів, що може не дати точної картини загальної ефективності.
Ключові вивезення
- Об'єднаний IRR (PIRR) - це метод обчислення прибутку від ряду одночасних проектів, в яких IRR обчислюється із сукупних грошових потоків усіх грошових потоків.
- Об'єднаний IRR - це норма прибутку, при якій дисконтовані грошові потоки (чиста теперішня вартість) усіх проектів у сукупності дорівнюють нулю.
- Концепція об'єднаного IRR може бути застосована, наприклад, у випадку групи приватного капіталу, яка має кілька фондів.
PIRR проти IRR
IRR найчастіше використовується при обчисленні норми прибутку, пов'язаної з очікуваними грошовими потоками конкретного проекту. Насправді, однак, фірма може мати декілька спільних проектів, щодо яких вона повинна приймати рішення щодо розподілу бюджету. Цей синдром особливо стосується фірм приватного капіталу або фондів венчурного капіталу, які мають кілька інвестицій у будь-який момент часу. У той час як індивідуальні розрахунки IRR можуть використовуватися для оцінки кожного окремого проекту, об'єднаний IRR краще використовувати для розуміння внутрішньої норми прибутку для всього портфеля фірми в сукупності.
Обмеження PIRR
Як і в IRR, PIRR може вводити в оману, якщо використовувати його ізольовано. Залежно від початкових інвестиційних витрат, пул проектів може мати низький показник IRR, але високий показник NPV, що означає, що хоча темпи, з якими компанія бачить прибуток у портфелі проектів, можуть бути повільними, проекти також можуть додавати багато загальної цінності для компанії.
Інша проблема, яка є унікальною для PIRR, полягає в тому, що оскільки грошові потоки об'єднуються від різних проектів, він може приховувати неякісні проекти та приглушувати позитивний ефект прибуткових проектів. Як індивідуальний, так і об'єднаний IRR слід проводити, щоб виявити існування будь-яких людей, що втратили вільний статус.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.