Rho
Rho - це ставка, за якою ціна деривативу змінюється відносно зміни безризикової ставки відсотка. Rho вимірює чутливість опціону або портфеля опціонів до зміни процентної ставки. Rho також може посилатися на сукупний ризик зміни змін процентних ставок, які існують для книги кількох позицій опціону.
Наприклад, якщо портфель опціонів або опціонів має rho 1, 0, то для кожного підвищення процентних ставок на 1 відсотковий пункт значення опціону (або портфеля) збільшується на 1 відсоток. Варіанти, які є найбільш чутливими до зміни процентних ставок, - це ті, які є в грошовій формі та мають найдовший термін дії.
У математичних фінансах величини, що вимірюють цінову чутливість похідної до зміни базового параметра, відомі як "греки". Греки є важливими інструментами управління ризиками, оскільки вони дозволяють менеджеру, торговцю або інвестору виміряти зміну вартості інвестиції чи портфеля до невеликої зміни параметра. Більш важливо, що це вимірювання дозволяє виділити ризик, тим самим дозволяючи менеджеру, торговцю або інвестору перебалансувати портфель для досягнення бажаного рівня ризику щодо цього параметра. Найпоширеніші греки - дельта, гама, вега, тета і ро.
Ключові вивезення
- Rho вимірює зміну ціни деривативу щодо зміни безризикової ставки відсотка.
- Rho зазвичай вважається найменш важливим з усіх варіантів греків.
Rho розрахунок і Rho на практиці
Точна формула rho є складною. Але вона розраховується як перша похідна від вартості опціону щодо безризикової ставки. Rho вимірює очікувану зміну ціни опціону на 1-відсоткове зміну безризикової ставки казначейського рахунку США.
Наприклад, припустимо, що опція виклику коштує від 4 доларів і має значення 0, 25. Якщо безризикова ставка зросте на 1 відсоток, скажімо, від 3 відсотків до 4 відсотків, вартість опціону виклику зросте з 4 до 4, 25 долара.
Варіанти дзвінків, як правило, подорожчають у міру зростання процентних ставок, а опції, як правило, знижуються у міру збільшення процентних ставок. Таким чином, опції виклику мають позитивне rho, тоді як опції put мають негативне rho.
Припустимо, що опція put виставляється за ціною 9 доларів і має значення -0, 35. Якби процентні ставки знизилися з 5 до 4 відсотків, то ціна цього опціону зросла б з 9 до 9, 35 доларів. У цьому ж сценарії, якщо припустити варіант виклику, згаданий вище, його ціна знизиться з 4 до 3, 75 дол.
Rho більше для варіантів, які є грошовими коштами, і постійно зменшується в міру зміни опції, щоб стати без грошей. Також rho збільшується в міру збільшення часу закінчення терміну дії. Довгострокові цінні папери на передбачення власного капіталу (LEAP), які є варіантами, які, як правило, мають термін дії не менше двох років, набагато чутливіші до змін безризикової ставки і, таким чином, мають більший rho, ніж короткострокові опціони.
Хоча rho є основним внеском у моделі ціноутворення на опції Black-Scholes, зміна процентних ставок, як правило, має незначний загальний вплив на ціноутворення опціонів. Через це rho зазвичай вважається найменш важливим з усіх варіантів греків.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.