Risk Premium
Премія за ризик - це прибуток, що перевищує безризикову норму прибутку, яку, як очікується, принесе інвестиція; премія за ризик за активом - це форма компенсації для інвесторів, які переносять додатковий ризик порівняно з ризиком активу для даної інвестиції. Наприклад, якісні корпоративні облігації, що випускаються створеними корпораціями, які отримують великий прибуток, зазвичай мають дуже малий ризик дефолту. Тому такі облігації виплачують нижчу процентну ставку або дохідність, ніж облігації, випущені менш усталеними компаніями з невизначеною прибутковістю та відносно більшим ризиком дефолту.
1:46Risk Premium
Основи ризику премії
Розгляньте премію за ризик як форму виплати за ризик за свої інвестиції. Так само, як працівники, які мають відносно небезпечну роботу, отримують виплату за ризик як компенсацію за ризики, які вони беруть на себе, ризиковані інвестиції повинні забезпечити інвестору потенціал для більшої віддачі для компенсації ризиків інвестицій.
Інвестори розраховують отримати належну компенсацію за ризик, який вони беруть на себе у вигляді премії за ризик або додаткової віддачі, що перевищує норму прибутку від безризикових інвестицій, таких як цінні папери, випущені урядом США. Іншими словами, інвестори ризикують втратити свої гроші через невизначеність потенційного інвестиційного провалу з боку позичальника в обмін на отримання додаткової прибутковості як винагороди, якщо інвестиція вигідна. Таким чином, перспектива отримати премію за ризик не означає, що інвестори насправді можуть її отримати, оскільки можливо, позичальник може за замовчуванням відмовитись від успішного інвестиційного результату.
Премія за ризик також може розглядатися як справжня винагорода за прибуток, оскільки деякі ризикові інвестиції за своєю суттю є більш вигідними, коли і якщо вони стають результатом інвестиційного успіху. Інвестиції з визначеністю та прогнозованими результатами, швидше за все, не стануть проривом у бізнесі, коли вже працюють на добре пронизаних ринках. Тільки нові та ризиковані бізнес-та інвестиційні ініціативи можуть потенційно запропонувати надприбуткові прибутки, які позичальник може використати як винагороду для прибутку для інвесторів. Це один із основних стимулів, який спонукав деяких інвесторів шукати більш ризикові інвестиції, знаючи, що можливі більші виплати.
Ключові вивезення
- Премія за ризик - це прибуток, що перевищує безризикову норму прибутку, яку, як очікується, принесе інвестиція.
- Інвестори розраховують отримати належну компенсацію за ризик, який вони беруть на себе у вигляді премії за ризик,
- Премія за ризик за активом - це форма компенсації для інвесторів, які терплять додатковий ризик порівняно з ризиком активу для даної інвестиції.
- Премія за ризик власного капіталу - премія до акцій - це премія, яка найчастіше посилається.
Преміальна вартість
Премія за ризик може бути дорогою для позичальників, особливо коли їх інвестиції не є найбільш процвітаючими. Чим більше премії за ризик вони виплачують інвесторам як компенсацію за ризик, тим більше фінансового тягаря вони можуть взяти на себе, що, ймовірно, шкодить самому успіху їх інвестицій та збільшує шанс дефолта. Враховуючи цю перспективу, в самих інтересах самих інвесторів переглядати рівень надбавки за ризик, який вони вимагають, інакше вони повинні бути готові боротися за стягнення боргу у разі невиконання дефолту. Наприклад, у багатьох банкрутствах, заповнених запозиченнями, інвестори лише отримують копійки долара за свої інвестиції, незважаючи на попередні обіцянки надбавки за ризик.
Хоча багато економістів визнають, що премія за власний капітал існує на ринку, вони однаково плутаються, чому вона існує. Це відоме як головоломка премії за власний капітал.
Премія за ризик власного капіталу
Премія за ризик власного капіталу стосується надлишкової віддачі, яку інвестування на фондовий ринок забезпечує понад безризикову ставку. Цей надлишковий прибуток компенсує інвесторів, взявши на себе відносно більший ризик інвестування в акціонерний капітал. Розмір премії змінюється залежно від рівня ризику в конкретному портфелі, а також змінюється з часом, коли ринковий ризик коливається. Як правило, інвестиції з високим ризиком компенсуються більш високою премією. Більшість економістів сходяться на думці, що концепція премії за ризик власного капіталу є дійсною: в довгостроковій перспективі ринки компенсують інвесторів більше за те, що вони ризикують інвестувати в акції.
Премія за ризик власного капіталу може бути обчислена кількома способами, але найчастіше її оцінюють, використовуючи модель ціноутворення капітальних активів (CAPM):
де ціна власного капіталу фактично є надбавкою до власного ризику. R f - безризикова норма прибутковості, а R m -R f - перевищення прибутковості ринку, помножене на бета-коефіцієнт фондового ринку.
У другій половині XX століття за деякими підрахунками спостерігалася відносно висока премія за ризик власного капіталу - понад 8%, порівняно з трохи менше 5% за першу половину століття. Зважаючи на те, що століття закінчилося на висоті бульбашки точок-ком, однак це довільне вікно може бути не ідеальним.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.