Рубіні: Це спричинить наступну кризу

Нуріель Рубіні став десятирічною давниною найменуванням домогосподарств на фінансово-економічній арені за його попередження про майбутню світову фінансову кризу. Багато з його занепокоєнь проявлялися як ідеальна буря надмірного кредитування, непомірного важеля та взаємозв’язку фінансової системи - все це поєднується як історична фінансова криза, яка призвела до болісного спаду в 2008 та 2009 роках. Професор економіки Нью-Йорку, який отримав назву "Dr. Згубність засобів масової інформації ( хоча він ніколи так не посилається на себе ) бачить наслідки наступної кризи, яка настане до 2020 року. 11 вересня 2018 р. Виступив у Financial Times, Рубіні та науковий партнер Брунелло Роза, економіст LSE, з яким Рубіні працює дослідницькою фірмою, окреслив ці фактори. Вони включають: уповільнення економічного зростання, несвоєчасний фіскальний стимул, торговельні тертя, які можуть перетворитись на загальновиробничі війни, внутрішню політику та пінисті ціни на активи.

Уповільнення економічного зростання

У той час як США та інші країни в даний час насолоджуються економічним зростанням, Рубіні і Роза пишуть, що економічний стимул США, який сприяв тому, що зростання буде згасати, а скромне фіскальне тягне підштовхне зростання нижче 2 відсотків. Два економісти стверджують, що ФРС доведеться посилити фіскальну політику, піднявши ставки до приблизно 3, 5 відсотків до початку 2020 року, повороти економічного зростання повністю зів’януть. Це в поєднанні з нормалізацією політичної позиції в інших великих світових економіках призведе до слабшого розширення та підвищення інфляції.

Торгівля "тертями"

Поточні торговельні тертя між США, Китаєм, Європою та нашими партнерами NAFTA - це те, що Рубіні називає «… симптомами набагато глибшого суперництва для визначення світового лідерства щодо технологій майбутнього». Рубіні та Роза цитують обмеження прямих іноземних інвестицій та технологій. трансферти, а також обмеження міграції, які можуть допомогти країнам зі старінням населення.

Китай та Європа

Крім поточних суперечок з торгівлею з США та всередині ЄС, Рубіні та Роза попереджають, що Китай, зокрема, буде повільно боротися із надмірними можливостями та надмірними важелями. Китай протягом багатьох років шанував свої двигуни економічного зростання і ставив надзвичайно високі цілі для технологічного розвитку та підвищення продуктивності праці. Уповільнення темпів зростання там або серед його торгових партнерів може принести суворі рахунки економічній енергетиці. Тим часом Європа переживає торговельну напругу на континенті та політичні заворушення в ряді країн. Вона втратила свій економічний оберт, який Рубіні та Роза бачать як продовження, коли Європейський центральний банк намагається скасувати свою нетрадиційну політику.

Ціни на пінисті активи

Рубіні та Роза бачать повторення тієї ж мелодії, яка зіграла свою роль у фінансовій кризі 2008-09 років. Вони цитують високі оцінки акцій США, які мають коефіцієнт P / E на 50 відсотків вище середніх середніх показників. Вони також наводять високі ціни на нерухомість у США та у всьому світі, а також високодохідний кредит. Із зростанням цін на ці інвестиційні засоби дохідність державних облігацій залишається занадто низькою. Вони бачать переоцінку ризикових активів до середини 2019 року в очікуванні більш широкого уповільнення 2020 року.

Трамп

Рубіні та Роза розглядають президента США як антагоністичного та головного чинника ризику наступної кризи. Вони цитують його напади на Федеральну резервну систему, навіть коли економічне зростання становить близько 4 відсотків, і дивується, як він реагуватиме, коли зростання сповільниться нижче 1 відсотка і настануть втрати робочих місць. Вони побоюються, що замість атаки на проблему Трамп створить зовнішньополітичну кризу, щоб відвернути увагу. Оскільки ми вже ведемо торговельну війну з Китаєм і США навряд чи нападуть на ядерну зброю Північну Корею, вони бачать Іран як потенційну ціль. Результат, пишуть вони, "... спричинить географічний шок (наприклад, 1973, 1979 та 1990 рр.), Що призведе до зростання цін на нафту ..."

Незалежно від того, чи вірите ви, що будь-який з цих факторів проявиться протягом найближчих років, послугами Рубіні щодо виявлення елементів минулих криз не можна ігнорувати.