Торгівля взаємними фондами для початківців

Купівля акцій пайових фондів може залякати початківців інвесторів. Наявна величезна кількість коштів, всі з різними інвестиційними стратегіями та групами активів. Торгові акції в пайових фондах відрізняються від торгових акцій акцій або фондових біржових фондів (ETF). Збори, що стягуються за пайові фонди, можуть бути складними. Розуміння цих комісій важливо, оскільки вони мають великий вплив на ефективність інвестицій у фонд.

Що таке взаємні фонди?

Взаємний фонд - це інвестиційна компанія, яка бере гроші у багатьох інвесторів і об'єднує їх в один великий котел. Професійний менеджер фонду вкладає гроші в різні види активів, включаючи акції, облігації, товари та навіть нерухомість. Інвестор купує акції пайового фонду. Ці акції представляють частку власності в частині активів, що належать фонду. Взаємні фонди розраховані на довгострокових інвесторів і не мають намір часто торгуватись завдяки їх структурі комісій.

Взаємні фонди часто є привабливими для інвесторів, оскільки вони широко диверсифіковані. Диверсифікація допомагає мінімізувати ризик для інвестицій. Замість того, щоб досліджувати та приймати індивідуальне рішення стосовно того, який тип активів потрібно включити до портфеля, взаємні фонди пропонують єдиний комплексний інвестиційний засіб. Деякі пайові фонди можуть мати тисячі різних акцій. Взаємні фонди також дуже ліквідні. Купувати та викуповувати акції пайових фондів легко.

Існує широке розмаїття пайових фондів. Кілька основних видів фондів - це облігаційні фонди, фондові фонди, збалансовані фонди та індекси.

Фонди облігацій зберігають цінні папери з фіксованим доходом. Ці облігації сплачують регулярні відсотки своїм власникам. Взаємний фонд здійснює розподіл власників пайових фондів, які представляють цей інтерес.

Фондові фонди роблять інвестиції в акції різних компаній. Фондові фонди прагнуть отримувати прибуток головним чином за рахунок збільшення акцій у часі, а також виплати дивідендів. Фондові фонди часто мають стратегію інвестування в компанії на основі їх ринкової капіталізації, загальної вартості долара випущених акцій компанії. Наприклад, акції з великим капіталом визначаються як акції з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів. Фондові фонди можуть спеціалізуватися на акціях великої, середньої або малої обмеженості. Фонди з невеликим капіталом мають більшу мінливість, ніж фонди з великим капіталом.

Збалансовані фонди містять суміш облігацій та акцій. Розподіл акцій та облігацій у цих фондах змінюється залежно від стратегії фонду. Індексні фонди відстежують ефективність такого індексу, як S&P 500. Цими коштами пасивно управляють. Вони мають схожі активи на індекс, що відстежується. Плата за ці види фондів нижча через нечастого обороту активів та пасивного управління.

Як взаємна торгівля фондами

Механіка торгівлі взаємними фондами відрізняється від механізмів ETF та акцій. Взаємні фонди вимагають мінімальних інвестицій десь від 1000 до 5000 доларів, на відміну від акцій та ETF, де мінімальна інвестиція - одна акція. Взаємні фонди торгують лише один раз на день після закриття ринків. Акції та ETF можна торгувати в будь-якій точці протягом торгового дня.

Ціна на акції пайового фонду визначається чистою вартістю активів (NAV), розрахованою після закриття ринку. NAV обчислюється шляхом ділення загальної вартості всіх активів у портфелі, за вирахуванням будь-яких зобов'язань, на кількість непогашених акцій. Це відрізняється від акцій та ETF, де ціни коливаються протягом торгового дня.

Інвестор купує або викуповує акції взаємного фонду безпосередньо у самого фонду. Це відрізняється від акцій та ETF, де контрагентом купівлі чи продажу акції є інший учасник ринку. Взаємні фонди стягують різні збори за купівлю або викуп акцій.

Збори та збори з взаємного фонду

Важливо, щоб інвестори розуміли тип зборів і зборів, пов'язаних із купівлею та викупом акцій взаємного фонду. Ці збори сильно різняться і можуть мати істотний вплив на ефективність інвестицій у фонд.

Деякі пайові фонди стягують плату за завантаження при купівлі або викупі акцій фонду. Навантаження аналогічна комісійній оплаті при купівлі чи продажу запасу. Плата за завантаження компенсує посереднику продажу час та досвід у виборі фонду для інвестора. Комісія за завантаження може становити від 4% до 8% від суми, вкладеної у фонд. Переднє навантаження стягується, коли інвестор спочатку купує акції фонду.

Резервне навантаження, яке також називається відстроченою платою за продаж, стягується, якщо акції фонду продаються протягом певного періоду часу після їх придбання. Назад навантаження зазвичай вища в перший рік після купівлі акцій, але потім знижується щороку після цього. Наприклад, фонд може стягувати 6%, якщо акції викуповуються в перший рік власності, і тоді він може зменшити цю плату на 1% щороку до шостого року, коли не стягується плата.

Плата за рівне завантаження - це щорічна плата, що віднімається з активів фонду, щоб сплатити витрати на розповсюдження та маркетинг фонду. Ці збори також відомі як плата 12b-1. Вони є фіксованим відсотком від середніх чистих активів фонду та обмежуються на рівні 1%. Зокрема, плата в розмірі 12b-1 вважається частиною співвідношення витрат фонду.

Коефіцієнт витрат включає поточні збори та витрати фонду. Коефіцієнт витрат може варіюватися в широких межах, але зазвичай становить від 0, 5 до 1, 25%. Пасивно керовані фонди, такі як індексні фонди, зазвичай мають менший коефіцієнт витрат, ніж активні фонди. Пасивні фонди мають менший оборот у своїх фондах. Вони не намагаються перевершити базовий індекс, а просто намагаються його дублювати, і тому не потрібно компенсувати менеджеру фонду його досвід у виборі інвестиційних активів.

Коефіцієнт навантаження та витрат може бути суттєвим наслідком ефективності інвестицій. Кошти, що стягують навантаження, повинні перевершувати їх базовий індекс або подібні фонди, щоб виправдати збори. Багато досліджень показують, що завантажувальні фонди часто не працюють краще, ніж їхні товари без навантаження. Таким чином, для більшості інвесторів мало сенсу купувати акції у фонді з навантаженнями. Аналогічно, фонди з більшим коефіцієнтом витрат також мають тенденцію до гіршого, ніж кошти з низькими витратами.

Оскільки їхні вищі витрати зменшують прибуток, активні керовані пайові фонди іноді отримують поганий реп як група. Але багато міжнародних ринків (особливо ринків, що розвиваються) є занадто важкими для прямого інвестування - вони не є високоліквідними або не сприятливими для інвесторів - і вони не мають всебічного індексу, який слід слідкувати. У цьому випадку професійному керівнику варто платити за всі складності, і за кого варто платити активну плату.

Толерантність до ризику та цілі інвестування

Першим кроком у визначенні придатності будь-якого інвестиційного продукту є оцінка толерантності до ризику. Це здатність та бажання взяти на себе ризик взамін на можливість вищої віддачі. Хоча пайові фонди часто вважаються однією з більш безпечних інвестицій на ринку, певні види пайових фондів не підходять для тих, основна мета яких - уникнути втрат за будь-яку ціну. Наприклад, агресивні фондові фонди не підходять для інвесторів з дуже низькими відхиленнями від ризику. Аналогічно, деякі високодохідні облігаційні фонди також можуть бути занадто ризикованими, якщо вони інвестують в низько-рейтингові або непотрібні облігації для отримання більш високої доходності.

Ваші конкретні інвестиційні цілі - наступне найважливіше врахування при оцінці придатності пайових фондів, роблячи деякі взаємні фонди більш доцільними, ніж інші.

Для інвестора, головною метою якого є збереження капіталу, це означає, що вона готова прийняти менші вигоди в обмін на безпеку того, щоб знати, що її початкові інвестиції є безпечними, фонди з високим рівнем ризику не є гарним підходом. Цей тип інвесторів має дуже низьку толерантність до ризику і повинен уникати більшості акціонерних фондів та багатьох більш агресивних облігаційних фондів. Натомість дивіться на облігаційні фонди, які інвестують лише у високооцінені державні чи корпоративні облігації чи фонди грошового ринку.

Якщо головна мета інвестора - отримати великі прибутки, вона, ймовірно, готова взяти на себе більше ризику. У цьому випадку високодохідні фондові та облігаційні фонди можуть стати відмінним вибором. Хоча потенціал для збитків більший, ці фонди мають професійних менеджерів, які швидше, ніж середній роздрібний інвестор, отримують значні прибутки, купуючи та продаючи передові запаси та ризиковані боргові цінні папери. Інвестори, які прагнуть агресивно нарощувати свої статки, недостатньо підходять до фондів грошового ринку та інших високостабільних продуктів, оскільки норма прибутку часто не набагато перевищує інфляцію.

Дохід чи зростання?

Взаємні фонди приносять два види доходу: приріст капіталу та дивіденди. Хоча будь-який чистий прибуток, отриманий фондом, повинен передаватися акціонерам не рідше одного разу на рік, частота розповсюдження різних фондів різниться в широких межах.

Якщо ви хочете збільшити її багатство в довгостроковій перспективі і не переймаєтесь одержанням негайного доходу, найкращі кошти, спрямовані на зростання запасів і використовують стратегію купівлі-продажу, тому що вони, як правило, мають менші витрати і мають менший податок вплив, ніж інші види коштів.

Якщо натомість ви хочете використати її інвестиції для створення регулярного доходу, дивідендні фонди - відмінний вибір. Ці кошти інвестують у різноманітні дивідендні акції та процентні облігації та виплачують дивіденди принаймні щорічно, але часто щоквартально або півроку. Незважаючи на те, що важкі фондові фонди є більш ризиковими, ці види збалансованих фондів пропонуються в діапазоні співвідношення запасів і облігацій.

Податкова стратегія

Оцінюючи придатність пайових фондів, важливо враховувати податки. Залежно від поточного фінансового становища інвестора, дохід від пайових фондів може мати серйозний вплив на щорічне податкове зобов'язання інвестора. Чим більше доходів вона заробляє за даний рік, тим вище її звичайний дохід і приріст капіталу.

Дивідендні фонди є поганим вибором для тих, хто прагне мінімізувати свої податкові зобов’язання. Хоча кошти, які використовують довгострокову інвестиційну стратегію, можуть виплачувати кваліфіковані дивіденди, які оподатковуються за нижчою ставкою приросту капіталу, будь-які виплати дивідендів збільшують оподатковуваний дохід інвестора за рік. Найкращим вибором є спрямування її на кошти, які зосереджуються більше на довгострокових приростах капіталу та уникають акцій дивідендів або процентних корпоративних облігацій.

Кошти, які інвестують у неоподатковувані державні або муніципальні облігації, генерують відсотки, які не обкладаються федеральним податком на прибуток. Отже, ці продукти можуть бути хорошим вибором. Однак, не всі неоподатковувані облігації є абсолютно неоподатковуваними, тому переконайтеся, що перевіряють, чи підлягають податку державні чи місцеві податки.

Багато фондів пропонують продукцію, керовану з конкретною метою податкової ефективності. Ці фонди використовують стратегію купівлі-продажу та ухиляються від виплати дивідендів або цінних паперів. Вони бувають найрізноманітніших форм, тому важливо враховувати толерантність до ризику та інвестиційні цілі, дивлячись на фонд, ефективний для оподаткування.

Існує багато показників для вивчення, перш ніж вирішити інвестиції у взаємний фонд. Рейтинг взаємних фондів Morningstar (MORN) пропонує чудовий сайт для аналізу фондів та пропонує детальну інформацію про кошти, що містять детальну інформацію про розподіл активів і суміш між акціями, облігаціями, грошовими коштами та будь-якими альтернативними активами. Він також популяризував поле інвестиційного стилю, що розбиває фонд між ринковою обмеженням, на якій він фокусується (мала, середня та велика обмеження) та інвестиційним стилем (величина, приріст або суміш, що є поєднанням вартості та зростання). Інші ключові категорії охоплюють наступне:

• Коефіцієнти витрат фонду
• Огляд інвестиційних фондів
• Біографічні деталі керівної команди
• Наскільки сильні його навички керівництва
• Як довго це було навколо

Щоб фонд був купівлею, він повинен мати поєднання наступних характеристик: великий довгостроковий (не короткостроковий) досвід роботи, стягувати досить низьку комісію в порівнянні з групою однолітків, інвестувати при послідовному підході, вимкненому коробку стилів та володіють командою управління, яка існує вже давно. Morningstar підсумовує всі ці показники в рейтингу зірок, що є хорошим місцем, щоб почати відчувати, наскільки міцний взаємний фонд. Однак майте на увазі, що рейтинг орієнтований назад.

Інвестиційні стратегії

Окремі інвестори можуть шукати пайові фонди, які слідують певній інвестиційній стратегії, яку інвестор віддає перевагу, або самі застосовувати інвестиційну стратегію, купуючи акції у фондах, що відповідають критеріям обраної стратегії.

Ціннісні інвестиції

Цінні інвестиції, популяризовані легендарним інвестором Бенджаміном Ґрем в 1930-х роках, є однією з найбільш утверджених, широко використовуваних і шанованих стратегій інвестування в фондовий ринок. Купуючи акції під час Великої депресії, Грем був зосереджений на визначенні компаній з справжньою цінністю, ціни на акції яких були або заниженими, або, принаймні, не завищеними, а тому не легко схильні до різкого падіння.

Класичний показник інвестування вартості, який використовується для ідентифікації занижених акцій, - це співвідношення ціни до вартості (P / B). Вкладники вартості вважають за краще бачити співвідношення P / B принаймні нижче 3, а в ідеалі нижче 1. Однак, оскільки середнє співвідношення P / B може значно відрізнятися між секторами та галузями, аналітики зазвичай оцінюють значення P / B компанії у порівнянні з показником аналогічні компанії, що займаються тим же бізнесом.

У той час як самі пайові фонди технічно не мають коефіцієнта P / B, середньозважене співвідношення P / B для акцій, яке має пайовий фонд у своєму портфелі, можна знайти на різних інформаційних сайтах взаємних фондів, таких як Morningstar.com. Є сотні, якщо не тисячі взаємних фондів, які визначають себе як цінні фонди, або вони заявляють у своїх описах, що принципи ціннісних інвестицій керують вибором акцій менеджера фонду.

Вкладення вартості виходить за рамки лише врахування P / B вартості компанії. Цінність компанії може існувати у вигляді сильних грошових потоків і порівняно невеликої заборгованості. Ще одне джерело цінності полягає в конкретних продуктах і послугах, які компанія пропонує, і в тому, як вони прогнозуються на ринку.

Розпізнавання торгової марки, хоча і не точно вимірюється в доларах та центах, являє собою потенційну цінність для компанії та орієнтир для висновку, що ринкова ціна акцій компанії в даний час занижена, порівняно з справжньою вартістю компанії та її операції. Практично будь-яка перевага, яку має компанія над своїми конкурентами або в економіці в цілому, забезпечує джерело цінності. Цінні інвестори, ймовірно, перевіряють відносні значення окремих акцій, що складають портфель взаємного фонду.

Контраріанські інвестиції

Контраріанські інвестори йдуть проти переважаючих ринкових настроїв чи тенденції. Класичний приклад контрарного інвестування - це продаж коротких або принаймні уникнення купівлі акцій галузі, коли інвестиційні аналітики за кордоном практично всі прогнозують надмірну вигоду для компаній, що працюють у зазначеній галузі. Коротше кажучи, контрагенти часто купують те, що продає більшість інвесторів, і продають те, що купує більшість інвесторів.

Оскільки контрарневі інвестори, як правило, купують акції, які не вигідні або ціни на яких знизилися, контрастне інвестування може розглядатися як подібне до ціннісного інвестування. Однак, контраргійна стратегія торгівлі, як правило, більше керується чинниками ринкових настроїв, ніж стратегіями інвестування вартості, і менше покладається на конкретні основні показники аналізу, такі як співвідношення P / B.

Контраріанські інвестиції часто неправильно розуміють як такі, що складаються з просто продажу акцій чи фондів, які ростуть, та купівлі акцій чи фондів, які знижуються, але це хибне спрощення. Контраріани часто частіше йдуть проти переважаючих думок, ніж проти переважаючих тенденцій цін. Протилежним кроком є ​​купівля акцій чи фонду, ціна яких зростає, незважаючи на постійну та поширену думку ринку, що ціна повинна падати.

Існує безліч пайових фондів, які можна визначити як контраріантські фонди. Інвестори можуть шукати кошти контрарного стилю для інвестування, або вони можуть використовувати стратегію торгівлі взаємними фондами, обираючи пайові фонди для інвестування, використовуючи принципи інверсійного інвестування. Контраріанські інвестори взаємних фондів шукають пайові фонди для вкладення коштів, які утримують акції компаній у секторах чи галузях, які в даний час не відповідають перевагам ринкових аналітиків, або вони шукають кошти, вкладені в сектори або галузі, які мають низький показник порівняно із загальним ринком.

Ставлення контрагента до сектору, який вже кілька років недостає, може бути таким, що затяжний період часу, протягом якого акції сектора були поганими (по відношенню до загального середнього ринку), лише зробить більш імовірним, що цей сектор скоро починають переживати зворотний стан фортуни.

Імпульс інвестування

Моментне інвестування має на меті отримати прибуток від сильних існуючих тенденцій. Моментне інвестування тісно пов'язане із підходом до інвестування у зростання. Показники, що враховуються під час оцінки сили цінового імпульсу пайового фонду, включають середньозважене співвідношення ціни та прибутку до зростання (PEG) у портфелі власних фондів або відсоткове збільшення у порівнянні з річним роком вартості чистих активів фонду (NAV).

Відповідні взаємні фонди для інвесторів, які прагнуть використовувати імпульсну стратегію інвестування, можуть бути визначені в описах фондів, де керівник фонду чітко заявляє, що імпульс є основним фактором при його виборі акцій для портфеля фонду. Інвестори, які бажають прослідкувати за ринком через інвестиції у взаємний фонд, можуть проаналізувати імпульсні показники різних фондів та зробити відповідний вибір фондів. Трейдер імпульсу може шукати кошти з прискоренням прибутку протягом періоду часу; наприклад, кошти з НАЗ, які зросли на 3% три роки тому, на 5% наступного року і на 7% в останній рік.

Інвестори імпульсу можуть також прагнути визначити конкретні сектори чи галузі, які демонструють чіткі докази сильного імпульсу. Визначивши найсильніші галузі, вони інвестують кошти, які пропонують найбільш вигідне підпорядкування компаніям, які займаються цими галузями.

Суть

Бенджамін Грехем одного разу писав, що заробіток на інвестуванні повинен залежати "від кількості розумних зусиль, які інвестор готовий і здатний докласти до виконання свого завдання" аналізу безпеки. Що стосується купівлі пайового фонду, інвестори повинні виконувати домашні завдання. У деяких аспектах це простіше, ніж зосереджуватися на купівлі окремих цінних паперів, але це додає ще деякі важливі напрямки дослідження перед покупкою. Загалом, є багато причин, чому вкладення коштів у пайові фонди має сенс, і трохи ретельної ретельності може змінити все - і забезпечити міру комфорту.