Коефіцієнти обороту та якість фонду
Якість обороту та взаємного фондуОборот взаємного фонду обчислюється як вартість усіх операцій (купівля, продаж), поділена на дві частини, потім поділена на загальні фонди фонду. По суті, оборот взаємних фондів, як правило, вимірює заміну акцій у взаємному фонді і зазвичай представляється інвесторам у відсотках протягом одного року . Якщо фонд має 100% оборот, фонд замінює всі його акції протягом 12-місячного періоду.
Ви можете виявити, що ваш оборотний фонд значно перевищує очікуваний. За словами Майкла Ласке, керівника досліджень Morningstar, середній коефіцієнт обороту для управління внутрішніми фондовими фондами становить 63% станом на 28 лютого 2019 року.
Майте на увазі, що аналітики зазвичай не згодні з більшості питань. Тим не менш, важливо враховувати коефіцієнт оборотності, перш ніж приймати нові інвестиційні рішення або зберігати поточні інвестиції. (Дізнайтеся, який стиль інвестування менеджера фонду відповідає вашому портфоліо, читайте "Взаємне управління фондами: гравці команди чи всі зірки?")
Як і у більшості технічних показників, величина обороту у вашому взаємному фонді не є ні лакмусовим тестом для прийняття інвестиційного рішення, ні вказівкою на майбутні результати. Як інвестор, ви повинні врахувати інші фактори в контексті обороту вашого взаємного фонду, перш ніж приймати будь-яке обов'язкове чи незворотне рішення. (Якщо ви хочете дізнатися більше про те, як працюють пайові фонди, прочитайте наш підручник з взаємних фондів.)
Ключові вивезення
- Коли керівники портфелів взаємних фондів купують та продають акції на ринку, щоб змінити портфель фонду, це називається «оборотом».
- Незважаючи на те, що спочатку це зовсім не погано, обороти створюють плату за транзакції та потенційні податкові події для інвесторів фонду.
- Загалом, нижчі показники обороту фонду сигналізують про більш високу якість - але оборот залежатиме від типу фонду та заявленої інвестиційної стратегії.
- Зростання фондів, як правило, має більш високі темпи обороту, оскільки вони активно інвестують.
- На іншому кінці спектру, фондові індекси повинні мати дуже низькі показники обороту, оскільки вони торгуються лише тоді, коли індекс, який вони відстежують, змінює склад.
Цінні фонди
Загалом, цінні фонди, як правило, мають нижчі темпи обороту, просто за допомогою їхньої філософії інвестування: знаходять цінні папери, які занижуються відносно ринку, тримають їх до тих пір, поки вони не оціняться до цільової вартості, а потім продають для доброго прибутку. По суті, це розсудливий підхід і допомагає мінімізувати співвідношення подій та витрат у вашому фонді. Менше угод означає менші торгові витрати та менший короткостроковий приріст капіталу. Однак просто вкладення коштів у низькі темпи обороту насправді не є інвестиційною стратегією, і це не привід для низької ефективності.
Багато інвесторів та менеджерів з грошових коштів, які підтримували цей підхід з низьким оборотом, який купує і утримуйте, побачили невтішні результати. Особливо це стосується тих, хто останнім часом бачив «цінність» у фінансових акціях. Покупка їх на дешевих та утримування їх протягом тривалого періоду на той час може здаватися розсудливою, але, як показано на графіку нижче, деякі взаємні фонди з низькими показниками обороту недооцінювали загальну прибутковість 11, 48% індексу S&P 500 у річному обчисленні протягом п'яти- період до 28 лютого 2019 року.
Символ | Назва фонду | Ранкова зірка Категорія | Оборот (%) | 5-річна віддача (%) |
LEXCX | Фонд корпоративних лідерів Voya, серія B | Велике значення | 0 | 7.6 |
CVLVX | Фонд цінності Cullen I клас | Велике значення | 2 | 8.12 |
AUFFX | Інвестор класу Фонду Auxier Focus | Велике значення | 3 | 7.2 |
RMVIX | RBC Microcap Value Fund Class I | Мала цінність | 5 | 6.4 |
QRSVX | Фонд невеликої вартості капіталу Queens Road | Мала цінність | 6 | 6.14 |
HOVLX | Фонд вартості фондів домашніх господарств | Велике значення | 7 | 9.63 |
QRVLX | Фонд вартості доріг Queens | Велике значення | 8 | 8.93 |
VVIAX | Авангардські акції фонду індексу вартості | Велике значення | 8 | 9, 81 |
SLVAX | Columbia Select Large Fund Value Fund Class A | Велике значення | 9 | 7.9 |
HRCVX | Фонд росту та доходів Carillon Eagle, клас A | Велике значення | 10 | 8, 75 |
Фонди зростання
З іншого боку, фонди зростання мають більш високу швидкість обороту, оскільки їхні розпорядники грошей постійно шукають секторів та цінних паперів, які є наступними лідерами у відповідних галузях. Тип стратегії управління, яку ці кошти використовують, базується на знаходженні занижених запасів, високому продажі та використанні максимальних можливостей, а це означає, що за будь-який рік може бути багато купівлі та продажу. Як випливало вище, більша швидкість обороту означає, що фонд матиме більше оподатковуваних подій, і це, швидше за все, погіршить його загальну віддачу. Високий коефіцієнт оборотності також може свідчити про те, що витрати фонду порівняно високі навіть для його категорії. У будь-якому випадку фонди з високим оборотом дійсно повинні перевершити цінні фонди, якщо всі інші рівні.
Так само, як і у випадку з фондами вартості, швидкість обороту (висока в даному випадку) виправдана лише тоді, коли є висока прибутковість інвестицій. На жаль, багато керівників фондів, схоже, щодня торгують у масках. На графіку нижче представлені деякі високооборотні фонди з невдалою п’ятирічною віддачею, всі вони відстають від показника індексу S&P 500.
Символ | Назва взаємного фонду | Оборот (%) | Щорічно 5 років повернення (%) |
RYWCX | Зростання малого ковпачка Rydex C | 834 | -8, 75 |
RYGRX | Зростання великої шапки Rydex C | 450 | -10, 59 |
AFUAX | AFBA 5зростання шапочки adtar Adv | 254 | -7, 27 |
AFGLX | AFBA 5Зростання великої шапки I | 254 | -7.05 |
VCGAX | AIG Пенсія I Зростання та дохід | 238 | -6, 97 |
GSXAX | Абердін Малий ковпачок A | 215 | -4, 42 |
Індексні фонди
Якщо ви інвестуєте в індексний пайовий фонд, пасивний характер цінного папера означає, що його коефіцієнт оборотності повинен бути дуже низьким. Як випливає з назви, індексовані фонди будуються для відстеження заданих індексів і майже не потребують практичного управління. Запаси додаються або вилучаються лише тоді, коли базовий індекс розміщує зміни.
Індексний фонд з високою швидкістю обороту не управляється належним чином. На все, що перевищує 20–30%, слід дивитись скептично та занепокоєно.
Суть
Іншим врахуванням для інвесторів при оцінці обороту взаємних фондів є тип інвестиційних рахунків, на яких розміщені кошти. Рахунки без виходу на пенсію мають більшу ймовірність виникнення податкових подій, тому кошти з низькими показниками обороту можуть бути більш доречними. Пенсійні рахунки з відстроченим податком (401 тис.) Або неоподатковуваним статусом (Roth IRA) можуть бути більш підходящими для пайових фондів з високими показниками обороту. У будь-якому випадку інвестори повинні виконати домашні завдання, щоб визначити правильну суміш для них.
Існує багато інтернет-джерел для пошуку показників оборотності певного фонду. Yahoo! Фінанси, Morningstar, WSJ.com та багато інших надають дані про оборотні фонди майже всіх взаємних фондів. Деякі веб-сайти також перераховують середній коефіцієнт обороту для категорії (тип фонду).
Коефіцієнт обороту вашого взаємного фонду - це дійсно міра частоти угод. Загалом, визначаючи, чи купувати той чи інший взаємний фонд, інвесторам слід проаналізувати швидкість обороту у поєднанні з кількома іншими міркуваннями. Жоден конкретний коефіцієнт обороту фонду не ідеальний для вашого інвестиційного портфеля; натомість його слід використовувати як безкоштовний інструмент прийняття рішень. Інші показники, такі як коефіцієнт витрат, навантаження / без навантаження, управлінське землеволодіння, філософія інвестицій та ефективність роботи (принаймні) такі ж важливі, як і коефіцієнт обороту, який допомагає приймати правильні інвестиційні рішення. (Для отримання додаткової інформації щодо вибору правильного пайового фонду для вашого портфеля читайте "Вибір правильного взаємного фонду".)
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.