Чому комунальні фонди виплачують високі дивіденди?

Комунальне підприємство виробляє або розподіляє джерело енергії, наприклад, воду, електроенергію або газ. Комунальні акції, загальні акції (акції) комунальних підприємств, славляться високими дивідендами, що робить їх улюбленими для пенсіонерів та інших доходів інвесторів. Комунальні підприємства, як правило, виплачують набагато вищі дивіденди, ніж більшість інших компаній і мають надмірну дохідність і несуть лише помірний рівень ризику.

Причини, що комунальні компанії підтримують такі стабільно позитивні показники для своїх акціонерів, пов'язані не з ринковими силами, а з нечасто хорошим управлінням - принаймні, не безпосередньо. Привілеї на комунальні фонди випливають із штучних обмежень, поставлених урядом на енергетичних ринках. Зазвичай незаконно намагатися прокладати провід у громаді, де вже пропонують телефонні послуги, і те саме стосується водопроводів чи газопроводів.

Діючи з монополістичними повноваженнями у своїх регіонах чи муніципалітетах, комунальні компанії стикаються з неймовірно низькою еластичністю попиту. Навіть у такій країні, яка, здавалося б, проти концепції монополізму, як, наприклад, США, це протиріччя історично було виправдане за умови, що занадто велика конкуренція у сфері комунальних послуг була б неефективною, подібно до аргументів залізниці 19 століття або авіакомпаній 20 століття. .

Навіть під час спаду домогосподарства та громади все ще потребують електроенергії, води, тепла та телекомунікацій. З мінімальною майбутнім коливанням та дуже масштабованими послугами комунальні компанії стикаються з набагато меншою невизначеністю, ніж звичайні корпорації. Це означає, що їхні потоки надходжень надзвичайно послідовні, що часто призводить до стабільних та значних дивідендів для акціонерів.

(Для читання, пов’язаного з цим, див. "Чи завжди монополії погані?")