Чому біржові інвестори грають у ризиковану «імпульс» гру

Переслідування найшвидше зростаючих акцій, незалежно від основ, було одним із способів збільшити по-справжньому великі вигоди в 2017 році, повідомляє Wall Street Journal. Індекс імпульсу MSCI США в 2017 році досяг 37, 82% проти 21, 90% для його материнського індексу - MSCI USA Index, за MSCI Inc. Тим часом індекс S&P 500 збільшився на 19, 42%.

Незважаючи на те, що S&P 500 містить лише акції з великим капіталом, індекс MSCI USA також включає акції із середнім розміром. Він покликаний відображати ефективність стратегії імпульсу власного капіталу, підкреслюючи акції з високим ціновим імпульсом, зберігаючи при цьому досить високу ліквідність торгівлі, інвестиційний потенціал та помірний оборот індексу, повідомляє MSCI.

Однак, незважаючи на успіх у 2017 році, продовження гри в інвестиційні ігри в 2018 році може виявитися небезпечним для вашого багатства, зазначає Журнал. (Докладніше див. Також: Запаси можуть зрости на 27% у 2018 році .)

Ознаки Фрота

Чистий імпульс інвестування ігнорує основи, такі як прибуток корпорацій, ширша економіка та оцінка акцій, вибираючи акції виключно на основі, які вже отримали значні прибутки. Неминуче ця стратегія послідуючого натовпу стає рецептом для покупки високих і, таким чином, збільшення ризиків зниження в портфелі. Пузир Dotcom став результатом аналогічного пошуку гарячих акцій та гарячих концепцій, навіть коли ціни зросли вгору.

Для додання більшої історичної точки зору, Журнал зазначає, що індекс імпульсу MSCI USA Momentum в останній раз одержав таку велику перевагу перед широким ринком у 12 місяців, що закінчувався влітку 2008 року. Незабаром після цього крах Lehman Brothers почався повним уникнула фінансова криза.

Ще одна ознака піни в акціях США сьогодні - це 14-денний індекс відносної міцності (RSI), показник короткострокового імпульсу цін на акції. Журнал RSI зараз знаходиться на найвищому рівні з 1996 року для S&P 500, додає Журнал, вказуючи на сильно перекуплений ринок, який вразливий до зміни. (Докладніше див. Також: 5 глобальних ризиків, які можуть забити запаси в 2018 році .)

Бичачий вид

Незважаючи на те, що нинішній ринок биків триває майже дев'ять років, оптимісти відзначають, що досі знадобилося, щоб світові економічні прогнози значно зросли, а широке упевненість у майбутньому зростанні прибутку корпорацій утрималося серед інвесторів, вказує Журнал. Це, на думку биків, виправдовує подальші покупки.

Тим часом, порівняно з його материнським індексом MSCI USA, індекс імпульсу MSCI USA не представляв радикально вищих показників оцінки станом на 29 грудня на MSCI. Попередній показник P / E порівняння склав 18, 77 (США) проти 19, 47 (імпульс США), коефіцієнт ціни до книги - 3, 29 проти 4, 14, а по дивідендній ставці - 1, 86% проти 1, 34%. З іншого боку, ведмеді стверджують, що оцінки для більш широкого ринку самі по собі є історичними мірками.

Більше імпульсу

IShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), який структурується для відстеження індексу, в 2017 році досяг 37, 49%. За 2018 рік через 17 січня він набрав ще 7, 24%. Тим часом S&P 500 зросла на 4, 82% за той же період. Скільки часу імпульси для інвестування надалі будуть виграшними, - це не здогадується.