Важливість індексу менеджерів із закупівель

Одним з найбільш надійних провідних показників для оцінки стану економіки США є ІМР, раніше відомий як Індекс менеджерів із закупівель.

PMI - головний показник у виробництві ISM "Звіт про бізнес", щомісячному впливовому опитуванні керівників закупівель та постачань у США. PMI з абревіатури розшифровували індекс менеджерів із закупівель до 1 вересня 2001 року. Але з цієї дати Інститут управління постачанням (ISM) використовує PMI як окремий абревіатуру для відображення зміни корпоративної назви (ISM називався Національна асоціація управління закупівлями - NAPM - до 2 січня 2002 р.) І ширше охоплює стратегічне управління постачанням, окрім лише функції купівлі.

Інвеститори, бізнес та фінансові фахівці пильно стежать за виробництвом ISM "Звіт про бізнес" та номером PMI.

Збір даних

PMI заснований на відповідях членів Комітету з обстеження бізнесу ISM, який включає низку галузей, диверсифікованих за допомогою Північноамериканської системи класифікації промисловості (NAICS) та заснованих на внеску кожної галузі у ВВП США. Дослідження охоплює 18 галузей, що включають усі аспекти виробничого сектору.

Учасники отримують щомісячну анкету, в якій просять визначити зміни, щомісячні за місяць, для наступних десяти видів діяльності, які також складають окремі індекси в опиті звіту про бізнес :

• Нові замовлення - від клієнтів
• Виробництво - швидкість і напрямок зміни рівня виробництва
• Зайнятість - збільшується чи зменшується
• Поставки постачальників - вони повільніші чи швидші?
• Запаси - збільшують або зменшують запаси
• Запаси клієнтів - оцінює рівень товарно-матеріальних цінностей, що утримуються клієнтами організації
• Ціни - повідомляє, чи платять організації більше або менше за продукти та послуги
• Затримка замовлень - вимірює, чи зростає чи зменшується відставання замовлень
• Нові експортні замовлення - вимірює рівень експортних замовлень
• Імпорт - вимірює швидкість зміни імпортних матеріалів.

У першій частині кожного місяця опитування надсилаються респондентам Комітету ділового опитування, а респондентів просять повідомити інформацію лише за поточний місяць. Більшість респондентів опитують до кінця місяця, щоб відповісти на опитування, щоб зобразити найяснішу картину поточної ділової активності. ISM збирає дані та складає звіт для випуску в перший робочий день наступного місяця.

Розрахунок ПМІ

PMI - це складений індекс, заснований на рівній вазі (20%) наступних п'яти первинних підіндексів - Нові замовлення, виробництво, зайнятість, поставки постачальників та товарні запаси.

Наприклад, у звіті про виробництво ISM у червні 2016 року п’ять рівнів субіндексу були такими: Нові замовлення 57, 0, Виробництво 54, 7, Зайнятість 50, 4, Поставки постачальників 55, 4 та Запаси 48, 5. Виходячи з 20% -ної ваги кожного субіндексу, показник ІМТ становив 53, 2.

Сезонні корективи, які розробляються Міністерством торгівлі США та надаються ISM, щороку вносяться у січневих звітах до чотирьох із п’яти підіндексів (Витрати - виняток). Ці сезонні корективи робляться для коригування наслідків повторних внутрішньорічних відхилень через нормальну різницю погодних умов, свят тощо.

Дифузійні індекси

Усі індекси ISM - це дифузійні індекси, які вимірюють ступінь розповсюдження чи дифузії змін у групі. Для кожної з 10 видів діяльності респондентів просять вказати, чи стало вона краще, чи гірше, чи залишилася такою ж, порівняно з попереднім місяцем. Індивідуальні показники для кожної підприємницької діяльності, такі як виробництво, зайнятість тощо, обчислюються, беручи відсоток респондентів, які повідомляють, що діяльність покращився (тобто вищий чи кращий), і додаючи їх до половини відсотка, які звітують без змін діяльності.

Наприклад, якщо 40% респондентів заявляють, що зайнятість, скажімо, зросла, тоді як 35% повідомляють про відсутність змін, а 25% - про зниження, індекс дифузії буде: (40% + [0, 5 х 35%]) = 57, 5 %.

Що стосується індексу дифузії в цілому, показник 50% вказує на відсутність змін у порівнянні з попереднім місяцем, тоді як чим далі показник показника від 50%, тим більша швидкість зміни. Читання 100 свідчить про те, що всі респонденти опитують про підвищену активність - як це може бути у надзвичайно сильній економіці - тоді як читання 0 вказує на те, що всі респонденти повідомляють про зниження активності.

Інтерпретація ПМІ

Читання PMI, що перевищує 50 або 50%, вказує на зростання або розширення виробничого сектору США порівняно з попереднім місяцем, тоді як читання, що не перевищує 50 років, передбачає скорочення. Читання у 50 свідчить про те, що кількість виробників, які повідомляють про кращий бізнес, дорівнює тому, що заявляє, що бізнес є гіршим.

Ще одне ключове число, яке слід спостерігати, - 43, 2, оскільки індекс PMI вище цього рівня за певний проміжок часу свідчить про розширення загальної економіки. Читання показника PMI у червні 2016 року, що становить 53, 2, вказує на те, що економіка США зросла 85- ^й місяць поспіль, оскільки в червні 2009 р. Вперше перевершив рівень 42, 2, що збіглося, що також ознаменувало початок відновлення післякризової кризи як визначається Національним бюро економічних досліджень. Показник PMI у червні 2016 року також вказував на те, що виробничий сектор у США виріс уже четвертий наступний місяць.

У своєму прес-релізі, в якому детально описується ІМР за листопад 2016 року, ISM зазначила, що, виходячи з історичної залежності між ІМР та загальною економікою, середній рівень ПМІ на 50, 8% у першій половині 2016 року відповідав приросту реального ВВП на 2, 4%. щорічно.

Плюси і мінуси ПМІ

Сильні сторони

• ІМТ - це своєчасний показник, оскільки він випускається в перший день місяця після того, як було проведено опитування.
• Точний провідний показник стану економіки США.
• PMI конденсує здоров'я виробничого сектору США в єдине число, тоді як Звіт про бізнес містить велику кількість інформації про основні бізнес-заходи.

Слабкі сторони

• ІПП охоплює лише виробничий сектор, значення якого для економіки США протягом багатьох років зменшується. ISM також звітує про черговий щомісячний звіт, ISM Non-Manufacturing Report of Business, в якому проводиться опитування та звіти про сектор послуг США, який становить понад 80% ВВП.
• Звіт про бізнес- опитування, дані якого використовуються для обчислення ІМТ, є суб'єктивним і тому може бути схильним до помилок.

Як користуватися ПМІ

ІМТ - важливий провідний показник, який може рухати фінансові ринки. Однак, якщо останнє читання індексу свідчить про несподіваний поворот в економіці - на краще чи гірше - можливо, краще зачекати, поки інші показники також підтвердять поворот економіки, а не робити зміни оптового портфеля на основі одного читання.

Що стосується ІМТ, слід мати на увазі наступні моменти:

• Подивіться понад заголовок PMI - Звіт про виробництво бізнесу ISM містить неоціненну інформацію про ключові аспекти економіки США, такі як виробництво, зайнятість, ціни та експорт / імпорт. Розібравшись у числах, ви зможете краще ознайомитись з економікою США, ніж проходити лише за цифрою PMI.
• Запам’ятайте ключові рівні PMI та субіндексів. Так само, як 43.2 являє собою ключовий рівень для PMI, як було зазначено раніше, основні субіндекси мають ключові рівні, які варто відзначити. Наприклад, індекс зайнятості понад 50, 6 з часом, як правило, узгоджується зі збільшенням заробітної плати, що не є фермерською, як повідомляє Бюро статистики праці. Аналогічно, індекс виробництва вище 51, 3 з часом узгоджується зі збільшенням показників промислового виробництва Федеральної резервної системи.
• Портфоліо позицій до випуску даних ISM - Оскільки PMI може бути числом, що рухається на ринку, можливо, найкраще розташувати портфелі до випуску даних. Якщо економіка США сильно зростає, і очікується, що кількість ІМТ додасть бичків, можливо, варто придбати акції США до випуску звіту. І навпаки, якщо очікування щодо слабкої кількості ІМТ, може бути доцільним обрізати деяку експозицію до власного капіталу до виходу звіту.

Суть

ІМТ - важливий провідний показник, який дає цінну інформацію про стан економіки США в цілому та виробничий сектор зокрема. Хоча це, як правило, ігнорується, новим інвесторам слід ознайомитися з цим ключовим економічним показником.