Як працюють ETF з валютним обходом

Якщо є інвестиційна мета, яку ви можете придумати, то ви можете майже гарантувати, що якась компанія з управління інвестиціями розробила фондовий фонд, що торгується біржею (ETF), щоб відповідати цій цілі. Є ETF, які спеціалізуються на нерухомому ринку, що займається нерухомістю, або в непотрібних облігаціях. Інші є для того, щоб обмежити вплив інвесторів валютним курсам. І з десятками незалежно торгуючих валютами по всьому світу, можливо, для вас існує ETF з обмінною валютою.

Валютні, внутрішні угоди

Візьміть iShares (BLK) BlackRock Inc., який збирає та підтримує понад 330 ETF - один з найбільших списків у цій галузі. Ці кошти включають декілька валютних хеджувань, кожен із яких виражений у певній валюті (або кошику) та упакований для американських інвесторів або, принаймні, для інвесторів, які зазвичай здійснюють транзакції в доларах США. (Докладніше див. У ETF-i iShares Blackrock .)

Але навіщо інвестору хеджувати ETF? Чи не є ETF досить широкими, щоб уникнути рівномірності в першу чергу? ETF пропонують диверсифікацію, але стандартний ETF, який інвестує на закордонні ринки, не захистить вас від коливань валюти. ETF, обкладені валютою, захищають вас від хітів обмінного курсу. Або, якщо ви людина на пів-повної людини, допоможіть скористатися потенційними прибутками в інших валютах по відношенню до долара США. Міцний долар може зашкодити вашій міжнародній витримці, оскільки потрібно відповідно більше швейцарських франків або норвезьких крон, щоб вирівняти купівельну спроможність позики. Американський долар дійсно зміцнився проти кошика з великою мірою обігу валют протягом більшої частини 2015 року, що достатньо для того, щоб зробити ETF, що обертається валютою, набагато привабливішими для інвесторів.

Ніколи не хвилюйтеся з приводу гіперінфляції

Концепція проста. У деяких випадках ETF, що обертається валютою, може бути не що інше, як існуючий ETF - ті ж компоненти, однакові пропорції, той самий коефіцієнт витрат - але номіналом у чомусь, крім доларів США. Принципова відмінність полягає в тому, що ETF, що обертається валютою, містить позиції у валютних форвардах, які по суті є ф'ючерсними контрактами на валюти. Форвард дозволяє сьогодні фіксувати ціну валюти, незалежно від можливих коливань. Форвард валюти не відповідає суворому визначенню ф'ючерсних контрактів, оскільки вони не торгують на біржах. (Докладніше див. Похідні - Фундаментальні відмінності між майбутніми та форвардами .)

Хедж трохи чи багато

Узагальнюючі ETF, що обертаються валютою, бувають двох різновидів: одновалютна та мультивалютна. ETF, що обертається валютою, є більш поширеним.

Візьмемо, наприклад, MSFI Japan ETF (EWJ) iShares. Незахищений ETF повернув 11% за останні 16-місячний період. Її захищений кузен повернув 30%. Не випадково долар США здобув 14% проти єни за той же період. Зрештою, якщо вам довелося купувати те чи інше, хеджуваний фонд здається очевидним вибором. У той час Японія страждала від дефляції, на рівні, навіть більш вираженому, ніж у США. Макроекономічна політика опосередковано призвела до знецінення єни, і ось ми. (Докладніше див. У розділі: Найпопулярніші Японські ETF .)

Якщо ETF, захищений ієною, захищений ієною, випереджає його колега, який не захищається, обґрунтовано припускати, що і інші ETF, деноміновані ієнами, теж будуть. Візьміть фонд власного капіталу (WXF), що захищається від Японії (WXF) WisdomTree Investment Inc. (DXJ). Його фонди - це ваші стандартні японські транснаціональні компанії: Toyota (TM), Mitsubishi UFJ Financial (MTU) тощо. За останній рік чиста вартість активів фонду (NAV) зросла на 10%. Якби ви вклали кошти в не хеджуваний фонд подібної конституції, ви знизилися б на 5% завдяки переробленій ієні.

Що стосується ETF, що хеджує кілька валют, на практиці вони зосереджуються або на певному регіоні (наприклад, Європі, ринках, що розвиваються), або на певному розмірі компанії (наприклад, з невеликим обмеженням). Якщо залучені валюти досить впадуть у порівнянні з доларом США, склад коштів стає менш важливим. Насправді, якщо грають відповідні валюти, ETF з невеликим козирком, що не захищається, зібраний адекватним менеджером, може у вашому портфелі коштувати значно менше, ніж звичайний склад ETF, що обертається валютою. (Докладніше див.: Інвестуйте в Японію за допомогою цього ETF .)

Суть

Ви не збираєтеся розбагатіти передбаченням руху між валютами та між ними. Ну, ви могли, але вам слід почати із надзвичайно великого фінансового залучення. З іншого боку, якщо ви розглядаєте ETF, що захищається від валюти, як спосіб запобігти втратам від реального долара, в ці дні інвестиційні фірми виходять із шляху, щоб пристосувати вас.

Зростання валютних фондів, що обертаються валютою, - недавнє явище, спричинене безпомилковою причиною - національні банківські органи одержимі недорогими грошима. Гравці виходять на ринок з тривожною швидкістю, і дочірня компанія Aegon (AEG) ProShares серед останніх пропонує пакет ETF, що обертаються валютою, як єдину, так і мультивалютну. Оскільки більше таких ETF доступно для індивідуального інвестора, і фірми, таким чином, змушені конкурувати за ціною (тобто співвідношення витрат), ніколи не було кращого часу не лише піддавати себе на міжнародні ринки, але зменшувати ризики руху цін, роблячи це тому. (Докладніше дивіться: ETF відтворює для зростаючого грінбека .)