Управління портфелем
Управління портфелем - це мистецтво та наука для прийняття рішень щодо інвестиційного поєднання та політики, відповідності інвестицій цілям, розподілу активів для фізичних осіб та установ та збалансування ризику щодо ефективності. Управління портфелем - це все про визначення сильних, слабких сторін, можливостей та загроз у виборі боргу проти власного капіталу, внутрішнього порівняно з міжнародним, зростання проти безпеки та багатьох інших компромісів, що виникають у спробі досягти максимальної віддачі при заданому апетиті ризик.
1:36Управління портфелем
Розуміння управління портфелем
Хоча терміни "управління портфелем" та "фінансове планування" прийнято використовувати як синоніми, ці скоби галузі фінансових послуг неоднакові. Управління портфелем - це акт створення та ведення інвестиційного рахунку, тоді як фінансове планування - це процес розробки фінансових цілей та створення плану дій для їх досягнення. Професійні ліцензовані менеджери портфеля відповідають за управління портфелем від імені інших, в той час як люди можуть вирішити самостійно керувати своїми інвестиціями та створити власний портфель. Кінцевою метою управління портфелем є максимізація очікуваної прибутковості інвестицій за умови відповідного рівня ризику.
Управління портфелем, як правило, може бути пасивним або активним за своєю суттю. Пасивне управління - це довгострокова стратегія "встановити і забути", яка часто включає просто відстеження широкого ринкового індексу (або групи індексів), як правило називається індексуванням або індексуванням інвестування.
Активне управління натомість включає одного керівника, керівників або команду менеджерів, які намагаються перемогти ринкову віддачу, активно керуючи портфелем фонду за допомогою інвестиційних рішень на основі досліджень та рішень щодо окремих холдингів. Закритими фондами, як правило, активно управляють.
Ключові вивезення
- Управління портфелем - це акт побудови та підтримки відповідного інвестиційного поєднання для заданої толерантності до ризику.
- Основними чинниками будь-якої стратегії управління портфелем є правила розподілу активів, диверсифікація та правила збалансування.
- Активне управління портфелем прагне «перемогти ринок» шляхом виявлення занижених активів, часто шляхом короткострокових торгів та ринкових термінів.
- Пасивне (індексоване) управління портфелем спрямоване на тиражування більш широкого ринку, зводячи до мінімуму витрати та збори.
Основні елементи управління портфелем
Розподіл активів: Запорукою ефективного управління портфелем є довгострокове поєднання активів. Розподіл активів базується на розумінні того, що різні види активів не рухаються узгоджено, а деякі є більш мінливими, ніж інші. Розподіл активів має на меті оптимізувати профіль ризику / прибутку інвестора, інвестуючи в суміш активів, які мають низьку кореляцію між собою. Інвестори з більш агресивним профілем можуть орієнтувати свій портфель на більш мінливі інвестиції. Інвестори з більш консервативним профілем можуть орієнтувати свій портфель на більш стабільні інвестиції. Індексовані портфелі можуть використовувати сучасну теорію портфелів (MPT) для сприяння у створенні оптимізованого портфеля, тоді як активні менеджери можуть використовувати будь-яку кількість кількісних та / або якісних моделей.
Диверсифікація . Єдиною впевненістю в інвестуванні є неможливість послідовного прогнозування переможців та переможених, тому розумний підхід полягає у створенні кошика інвестицій, що забезпечує широку експозицію в межах класу активів. Диверсифікація - це поширення ризику та винагороди в межах класу активів. Оскільки важко дізнатися, який саме підмножина класу активів чи сектору, можливо, перевершить інший, диверсифікація спрямована на охоплення прибутку всіх секторів у часі, але з меншою мінливістю в будь-який час. Правильна диверсифікація відбувається в різних класах цінних паперів, галузях економіки та географічних регіонах.
Збалансування - це метод, який використовується для повернення портфеля до його початкового цільового розподілу через річні інтервали. Це важливо для збереження комплексу активів, який найкраще відображає профіль ризику / прибутку інвестора. В іншому випадку руху ринків можуть піддавати портфель більшому ризику або зменшити можливості повернення. Наприклад, портфель, який починається з 70% власного капіталу та 30% розподілу з фіксованим доходом, може через розширений ринковий зсув перейти до розподілу 80/20, який наражає портфель на більш високий ризик, ніж інвестор може допустити. Повторне врівноваження майже завжди тягне за собою продажі цінних / низькоцінних цінних паперів та перерозподіл виручки на цінні папери низької вартості / цінність або неприбутковість. Щорічна ітерація збалансування дозволяє інвесторам отримувати прибутки та розширювати можливості для зростання у секторах з високим потенціалом, зберігаючи портфель у відповідності з профілем ризику / прибутку інвестора.
Активне управління портфелем
Інвестори, які застосовують активний підхід до управління, використовують менеджерів або брокерів фондів для купівлі та продажу акцій, намагаючись перевершити конкретний індекс, наприклад, індекс Standard & Poor's 500 або індекс Russell 1000.
Інвестиційний фонд, що активно управляється, має індивідуального менеджера портфеля, співавторів або команду менеджерів, які активно приймають інвестиційні рішення щодо фонду. Успіх активно керованого фонду залежить від поєднання поглиблених досліджень, прогнозування ринку, а також досвіду та досвіду роботи менеджера з портфеля чи управлінської команди.
Менеджери портфоліо, які займаються активними інвестиціями, приділяють пильну увагу тенденціям ринку, змінам в економіці, змінам політичного ландшафту та факторам, які можуть впливати на конкретні компанії. Ці дані використовуються для часового придбання чи продажу інвестицій, намагаючись скористатися порушеннями. Активні менеджери стверджують, що ці процеси збільшать потенціал повернення вищого, ніж досягнутий шляхом простого наслідування акцій чи інших цінних паперів, котируваних у певному індексі.
Оскільки мета менеджера з портфеля в активно керованому фонді - перемогти ринок, він або вона повинні взяти на себе додатковий ринковий ризик, щоб отримати прибутки, необхідні для досягнення цієї мети. Індексація це усуває, оскільки немає ризику людських помилок з точки зору вибору запасів. Індексні фонди також торгуються рідше, це означає, що вони мають менші коефіцієнти витрат і є більш ефективними від оподаткування, ніж активні фонди.
Активне управління традиційно стягує високі комісії, і останні дослідження викликають сумніви у здатності менеджерів постійно перевершувати ринок.
Пасивне управління портфелем
Пасивне управління, яке також називають управлінням індексними фондами, передбачає створення портфоліо, призначеного для відстеження прибутку певного ринкового індексу або орієнтиру якомога ближче. Керівники вибирають акції та інші цінні папери, перелічені в індексі, і застосовують однакову вагу. Мета пасивного управління портфелем - генерувати дохід, такий самий, як обраний індекс, а не перевершувати його.
Пасивна стратегія не має управлінської команди, яка приймає інвестиційні рішення, і може бути структурована як фондовий фонд, що торгується біржею (ETF), пайовий фонд, або інвестиційний трест. Індексні фонди позначаються як пасивно керовані, оскільки кожен має менеджера портфеля, що копіює індекс, а не торгує цінними паперами, виходячи з його знань щодо характеристик ризику та винагороди різних цінних паперів. Оскільки ця інвестиційна стратегія не є ініціативною, плата за управління, яка оцінюється на пасивних портфелях або фондах, часто набагато нижча, ніж активні стратегії управління.
Індексні взаємні фонди легко зрозуміти і пропонують відносно безпечний підхід до інвестицій у широкі сегменти ринку. (Про пов’язане читання див. У розділі "Пасивне проти активного управління портфелем: у чому різниця?")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.