Ринкові цикли: ключ до максимального повернення

Ми всі чули про ринкові бульбашки, і багато хто з нас знають когось, кого впіймали. Хоча з минулих бульбашок можна дізнатися багато уроків, учасники ринку все одно засмоктуються кожного разу, коли з'являється новий. Міхур - це лише одна з декількох фаз ринку, і щоб не потрапляти поза стороною, важливо знати, що це за фази.

Розуміння того, як працюють ринки, і добре розуміння технічного аналізу можуть допомогти вам розпізнати ринкові цикли.

4

Кількість фаз ринкового циклу; вони є накопиченням, розміткою, розподілом та розміткою.

Чотири фази ринкового циклу

Цикли переважають у всіх аспектах життя; вони варіюються від дуже короткострокового, як життєвий цикл червневого клопа, який живе лише кілька днів, до життєвого циклу планети, який займає мільярди років.

Незалежно від ринку, на який ви звертаєтесь, усі проходять однакові фази і мають циклічний характер. Вони піднімаються, пікують, опускаються, а потім знизу. Коли один ринковий цикл закінчений, починається наступний.

Проблема полягає в тому, що більшість інвесторів і торговців або не усвідомлюють, що ринки мають циклічний характер, або забувають очікувати закінчення поточної ринкової фази. Ще одна суттєва проблема полягає в тому, що навіть якщо ви погоджуєтесь із існуванням циклів, майже неможливо вибрати верхній або нижній частину циклу. Але розуміння циклів є важливим, якщо ви хочете максимально збільшити інвестиції чи торгівлю. Ось чотири основні компоненти ринкового циклу та як їх розпізнати.

Ключові вивезення

• Ринки рухаються в чотири фази; розуміння того, як працює кожна фаза, і як отримати користь, - це різниця між розлетінням і розквітом.
• На етапі накопичення ринок знизився донизу, і ранні приймачі та контрагенти бачать можливість заскочити та скористатися знижками.
• У фазі розміщення ринок, здається, вирівнявся, і рання більшість людей стрибає назад, а розумні гроші готуються.
• На етапі розповсюдження настрої перетворюються змішаними на незначно понижуючі, ціни невпинні, переважають продавці, і кінець мітингу вже наближається.
• На етапі відсічі відстаючі намагаються продати та врятувати все, що можуть, тоді як ранні усиновлювачі шукають ознаки дна, щоб вони могли повернутися назад.

1. Фаза накопичення

Ця фаза настає після того, як ринок пішов на дно, і новатори (корпоративні інсайдери та малоцінні інвестори) та ранні користувачі (менеджери розумних грошей та досвідчені торговці) починають купувати, вважаючи, що найгірше закінчилося. На цій фазі оцінки є дуже привабливими, а загальні ринкові настрої все ще залишаються на користь.

Статті в ЗМІ проповідують приреченість і похмурість, а ті, хто довгий час пережив гірше ведмежого ринку, останнім часом здалися і з огидою продавали решту своїх фондів.

Однак у фазі накопичення ціни знизилися, і для кожного продавця, який кидає рушник, хтось є, щоб забрати його зі здоровою знижкою. Загальні настрої ринку починають переходити від негативних до нейтральних.

2. Фаза розмітки

На цьому етапі ринок деякий час був стабільним і починає рухатися вище. Рання більшість добирається до прокладки. У цю групу входять технічні працівники, які, бачачи, що ринок ставить більш високі мінімуми та високі максимуми, визнають, що напрямок ринку та настрої змінилися.

ЗМІ починають обговорювати можливість того, що найгірше закінчилося, але безробіття продовжує зростати, як і повідомлення про звільнення у багатьох секторах. По мірі дозрівання цієї фази все більше інвесторів стрибають на прокладці, оскільки страх опинитися на ринку витісняється жадібністю і страхом бути залишеними.

Коли ця фаза починає закінчуватися, пізній стрибок більшості та обсяги ринку починають істотно збільшуватися. У цей момент панує більша теорія дурня. Оцінки виходять далеко за рамки історичних норм, а логіка і розум займають місце задля жадібності. У той час, як пізня більшість входить, розумні гроші та інсайдери розвантажуються.

Але коли ціни починають знижуватися або коли зростання сповільнюється, ті відстаючі, хто сидів у кулуарах, сприймають це як можливість покупки і масово стрибають. Ціни становлять останній параболічний крок, відомий в технічному аналізі як кульмінаційний момент продажу, коли найчастіше відбувається найбільший приріст у найкоротші періоди. Але цикл наближається до вершини. Під час цієї фази почуття переходить від нейтральної до бичачої до прямої ейфорії.

3. Фаза розподілу

На третій фазі ринкового циклу продавці починають домінувати. Ця частина циклу ідентифікується періодом, в який бичачі настрої попередньої фази перетворюються на змішані настрої. Ціни часто можуть залишатися зафіксованими в діапазоні торгів, який може тривати кілька тижнів або навіть місяців.

Наприклад, коли в січні 2000 року пік Dow Jones Industrial Average (DJIA) досяг найвищого рівня, він торгувався внизу до попереднього піку і тримався там протягом більше 18 місяців. Але фаза розподілу може настати і пройти швидко. Для Nasdaq Composite фаза розподілу тривала менше місяця, коли вона досягла свого найвищого рівня в березні 2000 року і відступила незабаром після цього.

Коли ця фаза закінчиться, ринок повертає напрямок. Класичні візерунки, такі як подвійні та потрійні верхівки, а також візерунки голови та плечей - це приклади рухів, які відбуваються під час фази розподілу.

Нинішньому ринку биків виповнилося 10 років і це найдовший біг в історії, коли S&P 500 перевищив понад 300% з моменту досягнення багаторічних мінімумів у березні 2009 року. Після ковзання наприкінці 2018 року це може бути ґрунтується на 11-й рік, залежно від перспектив економіки. Але нещодавній діапазон великих продажів та торгівлі топі-турве викликав занепокоєння, що це може втратити пар.

Фаза дистрибуції - це дуже емоційний час для ринків, оскільки інвесторів охоплює періоди повного страху, переплетеного з надією та навіть жадібністю, оскільки ринок часом може здаватися знову. Оцінки в багатьох питаннях надзвичайні, і цінні інвестори давно сидять у кулуарах. Зазвичай настрої повільно, але впевнено починають змінюватися, але цей перехід може відбутися швидко, якщо його прискорить сильно негативна геополітична подія або вкрай погані економічні новини.

Ті, хто не може продати з метою отримання прибутку, погоджуються на ціну беззбитковості або невелику втрату.

Малюнок 1: Чотири фази інвестиційного циклу

4. Фаза розмітки

Четверта і заключна фаза циклу є найбільш болючою для тих, хто все ще займає позиції. Багато хто тримається за те, що їхні інвестиції впали нижче того, що вони заплатили за це, поводячись як пірат, який падає за борт, хапаючись за золоту планку, відмовляючись відпускати марну надію на їх врятування. Лише тоді, коли ринок занурився на 50% або більше, ніж відставання, багато з яких придбали під час фази дистрибуції або ранньої відмітки, здаються або капітулюють.

На жаль, це сигнал покупки для ранніх новаторів і знак того, що передбачуване дно. Але, на жаль, саме нові інвестори будуть купувати амортизовані інвестиції під час наступної фази накопичення та насолоджуватися наступною надбавкою.

Час ринкового циклу

Цикл може тривати від кількох тижнів до декількох років, залежно від ринку, який ви шукаєте, і часового горизонту, на який ви дивитесь. Щоденний трейдер, що використовує п'ятихвилинні бари, може бачити чотири або більше повних циклів на день, тоді як для інвестора нерухомості цикл може тривати 18-20 років.

Рисунок 2: Щотижнева діаграма прикладних матеріалів (AMAT) з кінця 1998 р. До початку 2004 р., Що показує різні фази ринку та один цикл міні-фаз з 10-тижневими (фіолетовою лінією) та 50-тижневими (помаранчевою лінією) рухомими середніми показниками.

Президентський цикл

Одним з найкращих прикладів явища ринкового циклу є вплив чотирирічного президентського циклу на фондову біржу, нерухомість, облігації та товари. Теорія цього циклу стверджує, що економічні жертви, як правило, робляться протягом перших двох років мандата президента. По мірі наближення виборів до адміністрацій є звичка робити все можливе, щоб стимулювати економіку, щоб виборці виходили на вибори з робочими місцями та почуттям економічного добробуту.

Процентні ставки, як правило, в рік виборів нижчі, тому досвідчені іпотечні брокери та агенти з нерухомості часто радять клієнтам планувати іпотеку, яка повинна виплачуватися безпосередньо перед виборами. Ця стратегія працювала досить добре протягом останніх 16 років.

Фондовий ринок також отримав вигоду від збільшення витрат та зниження процентних ставок, що призвели до виборів, як це, безумовно, було на виборах 1996 та 2000 років. Більшість президентів знають, якщо виборці не задоволені економікою, коли вони йдуть на виборчі дільниці, шанси на переобрання є незначними, оскільки Джордж Буш-молодший навчився важкому шляху у 1992 році.

Підводячи підсумки

Хоча це не завжди очевидно, цикли існують на всіх ринках. Для розумних грошей фаза накопичення - це час придбання, оскільки цінності перестали падати, а всі інші все ще є бичачими. Ці типи інвесторів також називають контрар'єрами, оскільки вони суперечать загальним ринковим настроям у той час. Ці ж люди продають, коли ринки вступають у завершальну стадію націнки, яка відома як параболічна або купійна кульмінація. Це коли цінності швидко піднімаються і настрої є найбільш бичачими, це означає, що ринок готується до зворотного ходу.

Розумні інвестори, які розпізнають різні частини ринкового циклу, можуть скористатися ними для отримання прибутку. Вони також мають меншу ймовірність обдурити покупку в найгірший можливий час.