6 причин виправлення ще 6 трлн дол. США на виправлення фондового ринку

Нещодавнє виправлення фондових бірж позбавило близько 6 трлн доларів від ринкової капіталізації акцій у всьому світі, а останній звіт Банку Америки Мерріл Лінч (BAML) окреслює шість причин, через які можливий черговий спад подібної величини. Для інвесторів в американські акції наслідком може стати повернення індексу S&P 500 (SPX) до рівня, що склався 9 днів, або на 4, 7% нижче, ніж було відкрито 2 березня, за підрахунками BAML.

Для Dow Jones Industrial Average (DJIA) перегляд його найнижчого 9-го лютого було б зниженням на 4, 2% з 2 березня. Тим часом, Індекс Інвестопедії тривожності (IAI) продовжує фіксувати надзвичайно високий рівень занепокоєння щодо ринків цінних паперів серед наших мільйонів читачів у всьому світі.

Шість негативних сил

У випуску цього звіту The Flow Show цього тижня BAML пропонує ці шість причин, чому S&P 500 може ще раз перевірити свій останній низький рівень 9 лютого:

1. Оптимізм інвесторів, як видається, є найвищим, враховуючи дуже бичачі показники, що стосуються фірмових показників Bull & Bear щодо настроїв інвесторів. Крім того, інвестори наполегливо купували падіння, припливи в акції були сильними протягом останнього тижня, як вимірюється BAML, і розподіл активів все ще нахилений до акцій. Все це є протилежними показниками.
2. Корпоративний прибуток також, мабуть, досягає найвищого значення, враховуючи 12-місячні прогнозні прибутки, які є "бурхливими". Крім того, висока довіра споживачів та низьке безробіття спонукають BAML говорити "продати хабриз і бум".
3. Що стосується політики, BAML не бачить "більше стимулів до знижок". Швидше за все, Федеральна резервна система та інші центральні банки у всьому світі знімають грошовий стимул, підвищуючи процентні ставки.
4. Протекціонізм вирощує голову, що є негативним для акцій. Насправді, зазначає BAML, "запаси можуть бути необхідними для припинення ескалації торговельної війни". (Докладніше див. Також: Dow Falls 1 Pct як торгова війна побоюється пошкодити промисловість .)
5. Запаси техніки не дають нових максимумів, кредитний спред не досягає нових мінімумів, домобудівники досягають нових мінімумів, а акції вже не перевершують державні облігації на світовій основі.
6. Інфляція, процентні ставки та нестабільність фондового ринку все ростуть. Попередні мінімуми, які потрапили до всіх трьох, були критичними чинниками поточного ринку биків.

Нещодавній чистий щотижневий приплив акцій в розмірі 17, 7 дол. США включав 1, 3 мільярда доларів у технічні фонди, що є четвертим найвищим показником за всю історію, додає BAML. Вони спостерігають переповнені торги (надмірна купівля) технікою, фінансами та акціями на ринках, що розвиваються.

Тим часом, нещодавнє відключення показника Bull & Bear з 8.1 до 7.6 може бути самим значним сигналом продажу. Всесвітній світовий індекс MSCI (ACWI) впав на медіану на 3, 2% протягом наступних трьох місяців, у восьмі з останніх одинадцяти разів, коли показник відступив нижче значення 8, говорить BAML.

Турбота про торгівлю

Мерріл Лінч Банку Америки не одна у своїх проблемах. Жорсткі тарифи, оголошені президентом Трампом на імпорт сталі та алюмінію, змусили кількох ринкових стратегів турбуватися з приводу торгових війн, які могли б повернути акції до їх мінімуму 9 лютого, якщо не навіть нижче, повідомляє CNBC.

"Мені невідомо жодного економіста, який бідно говорив, що торгові тарифи та обмеження торгівлі корисні для економічного зростання", - сказав Джек Аблін, головний директор з інвестицій Cresset Wealth Advisors, передає CNBC.

Зниження та оцінки

До того, як були оголошені тарифи Трампа, інвестор-мільярдер Рей Даліо, голова Bridgewater Associates, висловив переконання, що економіка США, ймовірно, буде в рецесії до 2020 року, згідно з іншим звітом CNBC. Інші не погоджуються, вбачаючи ознаки стійкого сильного економічного зростання. Незалежно від того, наступає чи ні спад, історично високі оцінки на фондовому ринку продовжують залишатися джерелом хвилювань, торгових війн чи ні. (Докладніше дивіться також: Чому великі акціонерні інвестори не змінюються, незважаючи на ралі .)