Що таке телекомунікаційний сектор?

Сектор телекомунікацій складається з компаній, які роблять можливим спілкування в глобальному масштабі, будь то через телефон або Інтернет, через повітряні хвилі або кабелі, по дротах або бездротовому зв’язку. Ці компанії створили інфраструктуру, яка дозволяє передавати дані в слова, голос, аудіо чи відео в будь-яку точку світу. Найбільші компанії в секторі - оператори телефонного зв’язку (як дротові, так і бездротові), компанії-супутники, кабельні компанії та постачальники послуг Інтернету.

Не так давно телекомунікаційний сектор складався з клубу великих національних та регіональних операторів. З початку 2000-х промисловість охопила швидку дерегуляцію та інновації. У багатьох країнах світу державні монополії зараз приватизовані, і вони стикаються з безліччю нових конкурентів. Традиційні ринки перевернуті з ніг на голову, оскільки зростання мобільних послуг випереджає фіксовану лінію, а Інтернет починає замінювати голос як основний бізнес.

Еволюція телекомунікаційного сектору

Промисловість телекомунікацій почалася в 1830-х роках, з винаходом телеграфа, першого механічного пристрою зв'язку. Це скорочувало спілкування з днів на години - настільки ж, як сучасна мобільна технологія скоротила тривалість передачі великої кількості даних з годин на секунди. Галузь розширюється з кожним новим винаходом: телефон, радіо, телебачення, комп’ютер, мобільний пристрій. Ці технологічні досягнення змінили спосіб життя людей та ведення бізнесу.

Свого часу телекомунікація потребувала фізичних проводів, що з'єднували будинки та підприємства. У сучасному суспільстві технології перейшли в рух. Зараз бездротові цифрові технології стають основною формою зв'язку.

Структура сектору також змінилася від кількох великих гравців до більш децентралізованої системи зі зменшенням регулювання та перешкод для вступу. Великі державні корпорації виступають постачальниками послуг, тоді як менші компанії продають та обслуговують обладнання, такі як маршрутизатори, комутатори та інфраструктура, що дають можливість цього спілкування.

ключові витяги

• Сектор телекомунікацій складається з компаній, які передають дані словами, голосом, звуком чи відео по всьому світу.
• Сектор телекомунікацій складається з трьох основних підгалузей: телекомунікаційне обладнання (найбільше), телекомунікаційні послуги (наступний за величиною) та бездротовий зв’язок.
• Телеком стає все менше щодо голосу, а все більше щодо відео, тексту та даних.
• Телекомунікаційні компанії можуть звернутися як до інвесторів, орієнтованих на зростання, так і на прибуток.
• Хоча окремі акції можуть бути досить мінливими, загалом телекомунікаційний сектор демонструє стабільне довгострокове зростання, оскільки телекомунікації стають все більш важливою базовою галуззю, непроникною для ділових циклів.

Як телекомунікаційні компанії заробляють гроші

Прості старі телефонні дзвінки продовжують залишатися найбільшим генератором доходів у галузі, але завдяки прогресу в мережевій технології це змінюється. Телеком стає все менше щодо голосу, а все більше щодо відео, тексту та даних. Високошвидкісний доступ до Інтернету, який надає комп’ютерні додатки для передачі даних, такі як широкосмугові інформаційні послуги та інтерактивні розваги, швидко проникає в будинки та компанії по всьому світу. Основна широкосмугова технологія телекомунікацій, Digital Subscriber Line (DSL), започаткувала нову епоху. Найшвидше зростання припадає на послуги, що надаються через мобільні мережі.

З усіх ринків клієнтів ринки житлового та малого бізнесу, мабуть, найскладніші. З буквально сотнями гравців на ринку конкуренти значною мірою покладаються на ціну, щоб визначити їх щомісячними чеками домогосподарств; Успіх багато в чому залежить від торгової марки та великих інвестицій в ефективні системи виставлення рахунків. З іншого боку, корпоративний ринок залишається фаворитом галузі. Великі корпоративні клієнти, які в основному турбуються про якість та надійність своїх телефонних дзвінків та доставки даних, менш чутливі до цін, ніж клієнти, що живуть на місцях. Наприклад, великі транснаціональні компанії витрачають значні кошти на телекомунікаційну інфраструктуру для підтримки віддалених операцій. Вони також із задоволенням платять за преміальні послуги, такі як приватні мережі високої безпеки та відеоконференції.

Телекомунікаційні оператори також заробляють гроші, надаючи підключення до мережі інших телекомунікаційних компаній, які цього потребують, і шляхом оптової торгівлі ланцюгами для важких користувачів мережі, таких як Інтернет-провайдери та великі корпорації. Взаємопов'язані та оптові ринки надають перевагу гравцям із далекосяжними мережами.

Основні сегменти телекомунікаційної галузі

Сектор телекомунікацій складається з трьох основних підгалузей: телекомунікаційне обладнання (найбільше), телекомунікаційні послуги (наступний за величиною) та бездротовий зв’язок.

Основні сегменти цих підсекторів включають наступне:

• Бездротовий зв’язок
• Комунікаційне обладнання
• Системи переробки та вироби
• Перевезення на великі відстані
• Побутові послуги зв'язку
• Зарубіжні телекомунікаційні послуги
• Різноманітні послуги зв'язку

Найменша, але швидко зростаюча область у секторі - це бездротовий зв’язок, оскільки все більше і більше комунікаційних та обчислювальних методів переходять на мобільні пристрої та хмарні технології. Ця галузь є очікуваною основою для подальшого глобального розширення сектора телекомунікацій. Навіть у розвинених країнах є достатньо можливостей для зростання: Станом на 2018 рік, Федеральна комісія з питань зв'язку (FCC) повідомила, що приблизно одна п’ята частина сільського населення Америки все ще не має доступу до широкосмугових мереж.

З нетерпінням вперед, найбільша проблема цього сектора - це не відставати від попиту людей на швидше підключення даних, більш високу роздільну здатність, швидший потік відео та багато мультимедійних програм. Задоволення потреб людей у ​​швидших та кращих зв’язках, оскільки вони споживають та створюють вміст, потребують значних капітальних витрат. Компанії, які можуть задовольнити ці потреби, процвітають.

Інвестування в телекомунікації

Телекомунікаційні компанії є рідкістю серед акцій: їх акції часом демонстрували характеристики як доходу, так і зростання запасів. Для інвесторів, що зростають, невеликі компанії, що пропонують бездротові послуги, надають найкращі можливості для підвищення ціни акцій. Навпаки, великі компанії, що займаються обладнанням та послугами, як правило, є притулками для консервативних інвесторів, орієнтованих на прибуток.

Цінні інвестори також можуть знайти хороший вибір у телекомунікаційному секторі. Потреба у телекомунікаційних послугах, що є невід'ємною частиною світової економіки, існує, незалежно від змін у бізнес-циклі. Однак, хоча попит постійний, окремі постачальники можуть зростати та падати. Протягом декількох років компанія може користуватися своїми регуляторними пільгами (як і інші комунальні послуги, телекомунікаційні фірми часто захищені від конкуренції державним мандатом) та отримувати надійні, великі доходи від дивідендів (що створюються високими щомісячними доходами від її стабільної бази клієнтів). Тоді раптом технологічний прогрес або злиття та поглинання створюють невизначеність і залишають місце для втрат - і відновлення з новим зростанням.

Якщо фірма зазнає спаду через зрушення в галузі (як, наприклад, зростаюча важливість бездротових пристроїв), цінні інвестори можуть перенести це за умови, що його основи залишаються сильними, і він виявиться вмілим пристосовуватися до змін. Рекорд у виплаті та регулярному підвищенні дивідендів у телекомунікаційному секторі робить період очікування покращення цін на акції більш приємним.

Однак усі три основні сектори телекомунікацій становлять певний ризик для інвесторів, оскільки акції реєструються десь від 7% (для послуг) до 15% (бездротовий зв’язок) до 24% (обладнання) більшої мінливості, ніж широкий ринок. Інвестори з великим впливом телекомунікацій можуть сподіватися на сильніші прибутки, ніж середні, під час ринків биків. Але, коли спад чи несуть ринок, збитки від цього сектора можуть бути серйозними.

Оцінка телекомунікаційних компаній

Важко уникнути висновку, що розмір має значення в телекомунікаціях. Це дорогий бізнес; Учасники повинні бути достатньо великими і виробляти достатній грошовий потік, щоб покрити витрати на розширення мереж і послуг, які, здавалося б, застаріли за одну ніч. Системи передачі потрібно замінювати так само часто, як кожні два роки. Великі компанії, що володіють розгалуженими мережами - особливо локальними мережами, які простягаються безпосередньо в будинки та підприємства клієнтів - менш покладаються на взаємозв'язок з іншими компаніями, щоб отримувати дзвінки та дані до їх кінцевого пункту призначення. Навпаки, менші гравці повинні частіше платити за взаємозв’язок, щоб закінчити роботу. Для маленьких операторів, які сподіваються вирости за один день, фінансові проблеми, пов'язані з швидкими технологічними змінами та зносом обладнання, можуть стати монументальними.

Заробіток може бути складним питанням при аналізі телекомунікаційних компаній. Багато компаній мають чималий заробіток, або про нього взагалі немає. Щоб оцінити вартість компанії, аналітики телекомунікаційної галузі можуть звернутися до співвідношення ціни та продажу (ціна акцій, поділена на продажі). Вони також дивляться на середній дохід на користувача (ARPU), який пропонує корисний показник зростання зростання, і швидкість збільшення, швидкість, з якою клієнти залишають (імовірно, для конкурента).

Закон про телекомунікації, підписаний президентом Біллом Клінтоном у 1996 році, був прийнятий для стимулювання конкуренції у телекомунікаційному секторі США.

Великі гравці в галузі телекомунікацій

Нинішні лідери галузі у всьому світі можуть змінюватися з року в рік. Визначення найбільш великих залежить від того, чи можна виглядати як за загальною кількістю продажів, так і за вартістю ринкової капіталізації. Станом на 2018 рік, п’ять перших телекомунікаційних компаній, що класифікуються за ринковою капіталізацією, є такими:

1. Verizon (VZ), який надає послуги бездротового зв’язку та провідного зв'язку, крім широкосмугових та інформаційних послуг, має поточну вартість ринкової капіталізації приблизно в 200 мільярдів доларів. Він залишається привабливим як дивідендний постачальник завдяки своєму міцному фінансовому стану: це найбільша телекомунікаційна компанія в США та працює у 150 країнах.
2. China Mobile Ltd (CHL), яка займається бізнесом лише з 1997 року, має ринкову обмеженість приблизно в 185 мільярдів доларів завдяки зростанню використання мобільних телефонів та Інтернет-послуг у Китаї за останні 15 років.
3. AT&T (T), найстаріша компанія в телекомунікаційному бізнесі, має ринкову вартість приблизно в 182 мільярди доларів. China Mobile затьмарила AT&T лише трохи більше десяти років роботи. Тим не менш, колишній Ma Bell має третину частки ринку бездротових технологій у США та вражаючу 30-річну історію збільшення дивідендів.
4. Vodaphone Group (VOD), найбільша телекомунікаційна компанія Великобританії, надає послуги та обладнання для голосових, широкосмугових передач та передачі даних, а вартість ринку - приблизно 97 мільярдів доларів.
5. Японська SoftBank Corp, що надає ІТ-програмне забезпечення, а також послуги бездротового зв’язку та Інтернет, має поточну вартість ринкової капіталізації трохи більше 90 мільярдів доларів.

Рейтинг помітно зміщується, якщо судити за загальним доходом від продажів. У той час як Verizon, China Mobile і AT&T всі залишаються в першій п'ятірці, Verizon опускається до другої позиції за Японською корпорацією Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT), яка є основним виробником телекомунікаційного обладнання на додаток до надання широкого стаціонарного зв'язку, мобільного телефону та Інтернету послуги. Іспанська Telefonica (TEF) займає п'ять найкращих рейтингів на основі доходу.

Менші гравці в телекомунікаціях

Деякі акції телекомунікацій застрягли на території копійчаних акцій, торгуючи менше ніж на 5 доларів США за акцію з багатьох причин. Поточні на тому рівні, які показують обіцянку, включають наступне:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Завдяки великій відстані до сусідніх Сполучених Штатів, Аляска ускладнює інфраструктуру. Alaska Communications - найбільший широкосмуговий провайдер у штаті.
2. Сінсінаті Белл (CBB) повідомляє про понад 220 000 житлових голосових ліній, 307 000 бізнес-ліній та 281 000 абонентів в Інтернеті. Cincinnati Bell продовжує збільшувати дохід і живити своє майбутнє завдяки зростанню волоконно-оптичних комунікацій (коротких фіоптиків) та ІТ-сервісів. Це допомагає налагодити компанію для довгострокового успіху, а також допомагає підключати корпоративних клієнтів по всьому Огайо.
3. Прикордонні комунікації (FTR). Frontier пропонує телекомунікаційну послугу для 28 держав і існує вже з 1927 року. У неї понад 3, 1 мільйона житлових клієнтів і майже 300 000 ділових клієнтів. Дохід, ймовірно, зросте незабаром, оскільки компанія продовжує інтегрувати великі придбання, подібні Verizon та AT&T. Кордон робить велику ставку на те, що він є лідером у телекомунікаційному зв’язку по всій країні, а також розширює свою широкосмугову базу на нових територіях для збільшення доходу.
4. Vonage (VG) з'єднує клієнтів із хмарним бізнесом зв'язку. Як споживачі, так і підприємства використовують технологію компанії для підключення до мобільних номерів та стаціонарних телефонів у всьому світі. У компанії 98 патентів та 245 заявок, що очікують на розгляд, і Vonage постійно працює над їх монетизацією. Vonage також агресивно викуповує акції власних акцій. Компанія викупила свої акції на суму 148 млн. Доларів США з 2012 року. Торгівля акціями Vonage розташовується близько до границі акцій копійки: від 4, 17 до 7, 42 долара за останні 52 тижні.

ETF з телекомунікацій

Кілька фондових біржових фондів (ETF) служать альтернативою безпосередньо інвестуванню в окремі телекомунікаційні фірми. Телекомунікаційні ETF мають різний фокус на географії та спеціалізації галузі. Серед найбільш популярних:

• ETF (VOX) Vanguard Telecomication Services складається з 98% акцій США, починаючи від невеликих, регіональних телекомунікаційних фірм до великих трьох, Verizon, AT&T та Sprint.
• Фонд індексу телекомунікаційного сектору iShares Dow Jones США (IYZ), схожий у фондах Vanguard на телекомунікаційні послуги ETF, також відстежує найбільші телекомунікаційні компанії США - Sprint, AT&T та Verizon - разом із кількома меншими регіональними постачальниками послуг.
• Фонд iShares S&P Global Telecom Fund (IXP) орієнтований на міжнародному рівні, 70% його акцій у компаніях, що мають штаб-квартиру за межами США. Помітні акції, включають першу п'ять телекомунікаційних компаній, що класифікуються за ринковою капіталізацією: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone та Softbank Corp .

Інші популярні ETF-телекомунікації включають індекс телекомунікаційних послуг Fidelity MSCI (FCOM) та SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Прогноз сектору зв'язку

Аналітики передбачають, що інновація продукції та збільшення злиття та поглинання лише сприятимуть подальшому зростанню та успіху телекомунікаційної галузі. Для інвесторів є багато можливостей, і збільшення інвесторів буде слугувати лише для того, щоб додатково принести користь сектору.

3%

Середньорічні історичні темпи зростання сектора телекомунікацій.

Стабільність зростання сектора, навіть у періоди спаду, означає, що він вважається надійною оборонною інвестицією, зберігаючи привабливість до зростаючих інвесторів. Навіть у невизначені та мінливі економічні часи постійний попит на послуги голосу та передачі даних, а також широкі плани передплати гарантують стабільне джерело доходів для великих телекомунікаційних фірм.

Телекомунікації стають все більш важливою базовою галуззю, яка допомагає своїм перспективам та подальшому зростанню. Постійний прогрес у високошвидкісних мобільних послугах та підключенні до Інтернету між пристроями продовжують стимулювати інновації та конкуренцію в секторі. Значна частина галузі зосереджена на наданні швидших служб передачі даних, особливо у галузі відео з високою роздільною здатністю. По суті, рушійні сили спрямовані на швидші та зрозуміліші сервіси, підвищення рівня підключення та використання кількох додатків.

Ринкові економіки, що розвиваються, продовжують залишатися благом для галузі, при цьому темпи зростання галузі мобільних телефонів у таких країнах, як Китай та Індія, підштовхують можливості виробників апаратних засобів не відставати від рівня попиту.

У США аналітики приділяють пильну увагу проблемам нейтралітету мережі, оскільки попит на дані та відео-послуги продовжує зростати в майбутньому. Досі існує великий попит на права бездротового спектру, на що вказує аукціон стимулювання FCC, який відбувся у квітні 2017 року, не кажучи вже про зростаючу тенденцію до консолідації шляхом злиття та поглинання.

Суть

Телекомунікаційні компанії, як і інші форми комунальних послуг, часто працюють зі стійкими базами клієнтів, захищеними від конкуренції державним мандатом. Ці псевдомонополі дозволяють отримати постійні дивіденди. Однак динамічний характер зв’язку призвів до мобільних та Інтернет-систем, що підриває попит на традиційні стаціонарні телефонні лінії. Коли це відбувається, телекомунікаційні компанії або страждають, або адаптуються, включають нову технологію та швидко зростають, коли споживачі купують найновіше обладнання.