5 причин уникати індексних фондів

Індексні фонди сьогодні дуже люблять - завдяки сучасній теорії портфелів, яка стверджує, що ринки є ефективними, і що ціна цінних паперів включає всю наявну інформацію. Тому прихильники стверджують, що активне управління портфелем марно, і інвесторам було б краще просто придбати індекс і поїхати разом. Однак ціни на акції не завжди здаються раціональними, і також існує достатньо доказів, що суперечать ефективним ринкам. Отже, хоча багато людей кажуть, що індексне інвестування - це шлях, ми розглянемо деякі причини, чому це не завжди найкращий вибір. (Для ознайомлення з фоном див. "Сучасна теорія портфоліо: огляд".)

5 причин уникати індексних фондів

1. Відсутність захищеності від нижньої сторони

Фондовий ринок виявився великою інвестицією в довгостроковій перспективі, але з роками він отримав свою неабияку частку ударів і синців. Інвестування в індексний фонд, такий як той, який відстежує S&P 500, дасть вам перевагу, коли ринок справно працює, але також залишить вас повністю вразливими до недоліків. Ви можете вибрати хеджування експозиції до індексу шляхом скорочення індексу або придбання ставки проти індексу, але оскільки вони рухаються у прямо протилежному напрямку один до одного, використовуючи їх разом, можна перемогти мету інвестування (це беззбиткова стратегія ). (Щоб дізнатися, як захистити від жахливих спадів, перегляньте "4 стратегії ETF для спадного ринку".)

2. Відсутність реактивної здатності

Іноді на ринку можуть траплятися явні неправильні ціни. Якщо в Інтернет-секторі є одна компанія, яка має унікальну вигоду, а всі інші ціни на акції Інтернет-компанії зростають із симпатією, вони можуть стати завищеними як група.

Також може статися протилежне: одна компанія може мати катастрофічні результати, які є унікальними для цієї компанії, але це може знизити ціни на акції всіх компаній у її секторі. Цей сектор може бути переконливою цінністю, але в широкому індексі, зваженому на ринкову вартість, експозиція до цього сектора фактично зменшиться, а не збільшиться. Активне управління може скористатися такою неправильною поведінкою на ринку. Інвестор може стежити за хорошими компаніями, які стають недооціненими, виходячи з інших факторів, ніж основні фактори, і продавати компанії, які стають завищеними з тієї ж причини. (Дізнайтеся, як дізнатись, чи є ваша акція вигідною ціною або банковим банкером у розділі "Розпродаж симпатії: керівництво інвестора.")

Індексне інвестування не передбачає такої вигідної поведінки. Якщо акція стає завищеною, вона фактично починає нести більше ваги в індексі. На жаль, це якраз тоді, коли проникливі інвестори хочуть зменшити експозицію своїх портфелів до цієї акції. Тож навіть якщо ви маєте чітке уявлення про завищений або недооцінений запас, якщо ви інвестуєте виключно через індекс, ви не зможете діяти на цих знаннях.

3. Немає контролю над холдингами

Індекси встановлюються портфелями. Якщо інвестор купує індексний фонд, він не має контролю над окремими пакетами акцій портфеля. У вас можуть бути конкретні компанії, які вам подобаються і які ви хочете володіти, наприклад, улюблений банк або харчова компанія, яку ви дослідили і хочете придбати. Так само у повсякденному житті у вас можуть виникнути переживання, які призводять до того, що ви вважаєте, що одна компанія помітно краща за іншу; можливо, він має кращі бренди, управління або обслуговування клієнтів. Як результат, ви можете інвестувати саме в цю компанію, а не в її колеги.

У той же час у вас можуть виникнути погані почуття до інших компаній з моральних чи інших особистих причин. Наприклад, у вас можуть виникнути проблеми з поводженням компанії з навколишнім середовищем або продуктами, які вона виготовляє. Ваш портфель можна доповнити, додавши конкретні запаси, які вам подобаються, але компоненти індексної частини поза вашими руками. (Щоб дізнатися про соціально відповідальні інвестиції, див. Статтю "Зміна світових інвестицій за один раз".)

4. Обмежений вплив на різні стратегії

Існує незліченна кількість стратегій, які інвестори успішно використовували; на жаль, покупка індексу ринку може не дати вам доступ до багатьох цих хороших ідей та стратегій. Стратегії інвестування можуть часом поєднуватися, щоб забезпечити інвесторам кращі показники коригування ризиків. Індексне інвестування дасть вам диверсифікацію, але це також можна досягти за допомогою лише 30 акцій замість 500 акцій, за якими індекс S&P 500 відстежує.

Якщо ви проводите дослідження, ви зможете знайти найкращі запаси вартості, найкращі запаси зростання та найкращі запаси для інших стратегій. Після того як ви провели дослідження, ви зможете об'єднати їх у менший, більш цільовий портфель. Можливо, ви зможете забезпечити себе краще позиціонованим портфелем, ніж загальний ринок, або тим, який краще підходить вашим особистим цілям і допуску до ризику. (Щоб дізнатися більше, прочитайте "Посібник з побудови портфоліо".)

5. Зм’якшене особисте задоволення

Нарешті, інвестування може бути тривожним та стресовим, особливо під час ринкових потрясінь. Вибір певних акцій може залишати вас постійно перевіряти котирування, а також може вас не спати вночі, але таких ситуацій не вдасться запобігти, інвестуючи в індекс. Ви все ще можете постійно перевіряти, як працює ринок, і переживаєте, що переживаєте за економічний ландшафт. Крім цього, ви втратите задоволення та хвилювання від того, щоб робити хороші інвестиції та бути успішними своїми грошима.

Суть

Були проведені дослідження як на користь, так і проти активного управління. Багато менеджерів працюють гірше, ніж їх порівняльні показники, але це не змінює факту, що є виняткові менеджери, які регулярно перевершують ринок. Індексне інвестування має перевагу, якщо ви хочете взяти широку економічну точку зору, але є багато причин, чому це не завжди найкращий шлях до досягнення ваших особистих цілей інвестування.