Купуйте технічні, фінансові акції для ринку пізніх биків: BofA

На цій пізній стадії ринку биків інвестори повинні дивитися на технології та фінансові запаси, оскільки сектори власного капіталу, швидше за все, принесуть значні прибутки в майбутньому, заявила в довгому інтерв'ю Савіта Субраманіан, американський акціонерний капітал та кількісний стратег з Банку Америки Мерріл Лінч. з Барроном. "Якщо ще один рік, то, як правило, ви хочете володіти тим, що зараз працює, а це запаси імпульсу. Два сектори, які відповідають технологіям, хоча останнім часом він колився, і фінансовий сектор".

Справа про техніку та фінанси

Як каже Субраманіан: "Технологія все ще пропонує світський і циклічний ріст. Це єдиний сектор з чистими грошовими коштами на корпоративних балансах, і це стало цікавою історією зростання дивідендів". Тим не менш, вона визнає, що існує декілька ризиків: це "перенаселений сектор і пройшов великий успіх"; він перевершив фінансові показники як сектор з найбільш регулюючим ризиком; і це глобалізована галузь, якій загрожують торгові війни.

Щодо фінансових акцій, вона зазначає, що волатильність їх заробітку помітно знизилася в останні роки. З того, що вони були найбільш мінливими запасами 2007 року, вони, на її думку, зараз є четвертим найбезпечнішим сектором. Вона додає, що ці компанії зробили багато для вдосконалення своїх бізнес-моделей, але багато інвесторів це не визнали. Це перегукується з попередніми спостереженнями давнього банківського аналітика Діка Бова, який бачить, що банки вступають у золоту епоху, частково завдяки прийняттю передових технологій. (Докладніше див. Також: 4 причини банківських акцій зростуть довгостроково: зменшиться .)

Оцінка та ефективність

Станом на 6 квітня індекс S&P 500 (SPX) мав співвідношення P / E вперед 16, 88, а індекс Nasdaq 100 (NDX) в технічному важкому співвідношенні склав 19, 68 за тижневий підрахунок, здійснене Birinyi Associates, повідомлене The Wall Вуличний журнал. Тим часом у секторі технологій S&P 500 прогнозований показник склав 17, 4, фінансовий сектор S&P 500 - у 12, 8, а повний S&P 500 - у 16, 3, згідно з розрахунками компанії Yardeni Research Inc., повідомляє 4 квітня.

Під час закриття 9 квітня S&P 500 за минулий рік знизився на 2, 3%, а Nasdaq 100 - на 1, 2%. Індекс сектору інформаційних технологій S&P 500 (S5INFT) зріс на 1, 6% з початку року, тоді як індекс фінансових показників S&P 500 (SPF) знизився на 2, 3% за показниками S&P Dow Jones. Subramanian та BofA Merrill Lynch прогнозують сильні вигоди на ринку до кінця 2018 року. (Докладніше див. Також: Купуйте акції на розпродажах біг, повідомляє Citigroup .)

Запаси для перегляду

Субраманіан не рекомендував конкретних акцій у своїй розмові з Барроном. Однак у статті The Wall Street Journal вказується на те, що компанія Google Alpha Alpha Inc. (GOOGL) є угодою за прямим співвідношенням P / E приблизно 25, враховуючи, що доходи та прибутки, як передбачається, зростатимуть щорічно приблизно 15% до 20% протягом наступних трьох років. Більше 86% доходу надходить від реклами, в основному пов'язаної з пошуковими запитами, в яких Google на сьогодні є домінуючим гравцем. Тим часом витрати на рекламу продовжують рухатися від старих засобів масової інформації до Інтернету, додає Журнал.

Компанія Goldman Sachs Group Inc. рекламує акції високого зростання як інвестиційну стратегію, що переважає ринок. Серед технічних запасів у кошику - Alphabet, виробник напівпровідників Micron Technology Inc. (MU) та консалтингова компанія з інформаційних технологій DXC Technology Co. (DXC). Останні два виділяються особливо низькими коефіцієнтами прогнозування П / Е відповідно 6 та 12, а також низькими коефіцієнтами ПЕГ по 0, 22 за розрахунками Голдмана на 15 березня. Голдман у цьому звіті прогнозував 25-відсотковий приріст прибутку для Alphabet. його прямий P / E як 28, для співвідношення PEG 1, 12.

Серед фінансових компаній регіональний банківська холдингова компанія Comerica Inc. (CMA) та дисконтні брокери E * Trade Financial Corp. (ETFC) та Charles Schwab Corp. (SCHW) також складають список високих темпів зростання Goldman. Їх відповідні співвідношення П / Е вперед склали 15, 17 і 23, тоді як їх коефіцієнт PEG був 0, 52, 0, 77 і 0, 85, за той же звіт Goldman. (Докладніше див. Також: 12 запасів росту, які виграють довгостроково: Goldman .)

"Найризикованіші ставки на сьогоднішньому ринку"

Протирічливо, Subramanian попереджає, що нібито оборонні акції з високою дохідністю дивідендів є найризикованішими ставками на сучасному ринку. Вона каже Баррону: "Фонди з низькою мінливістю - це надзвичайно зайва вага комунальних підприємств, телекомунікацій та інвестиційних фондів в нерухомість". Проблеми з цими акціями, на її думку, : "Це три найбільш розповсюджені сектори в S&P 500. Коефіцієнт виплат близько 100%, тому немає можливості для збільшення дивідендів, і ці компанії мають майже нульову глобальну диверсифікацію. "

Також вона додає: "Якщо ви купуєте акції для безпеки, чому хтось дбає про мінливість цін? Їм слід більше дбати про заробітки". Вона зазначає, що ці три сектори належать до числа тих, у кого найвища мінливість заробітку в S&P 500, і вона очікує, що вони будуть "найбільшими потенційними жертвами на ринку ведмедів". Навпаки, вона каже, що промислові, споживчі циклічні, технологічні та фінансові запаси, як правило, мають "набагато менший мінливий прибуток".

"Високий світський ріст, обмежений прибуток"

Субраманіан розповідає Barron's, що BofA Merrill Lynch має недостатню вагу в споживчих акціях, які перевершили запаси технологій як найбільш переповнений сектор. Це значною мірою є результатом, за її словами, інвесторів, які намагаються зменшити свій ризик за рахунок скорочення своїх технічних ресурсів. Однак вона зауважує, що "Інтернет та каталогічні компанії, такі як Amazon.com [Inc. (AMZN)] та Netflix [Inc. (NFLX)], становлять чверть ринкової обмеження в секторі, тому це гардеробний технологічний сектор". додаючи: "Частиною цієї групи є компанії з високим світським зростанням, але обмеженим доходом, які не скидають готівку".