Глава 11 Вплив банкрутства на власний капітал

Глава 11 Кодексу про банкрутство США забезпечує захист від кредиторів для реорганізації бізнесу та деяких осіб. Розділ 11 доступний для всіх видів бізнесу, таких як корпорації, приватні підприємці та товариства. Відповідно до глави 11, керівництво фірми здійснює контроль за щоденними операціями. Однак компанія направляє значні господарські рішення (наприклад, рішення про борг або боргові цінні папери) на розгляд суду банкрутства.

Ключові вивезення

• Глава 11 банкрутства дозволяє підприємствам та деяким особам реорганізовуватися, отримуючи захист від кредиторів.
• На вартість акцій негативно впливає спекуляція на банкрутстві, а тим більше фактична подача заявок.
• Після подання заявки до розділу 11 торги акціями компанії тимчасово припиняються.

Розуміння глави 11 Банкрутство

Отримання глави 11 захисту від банкрутства означає, що компанія знаходиться на межі банкрутства, але вважає, що вона може знову стати успішною, якщо надасть можливість реорганізувати свої активи, борги та бізнес-справи. Хоча процес реорганізації глави 11 є складним і дорогим, більшість компаній віддають перевагу главі 11 іншим положенням про банкрутство, наприклад, главі 7 та главі 13, які припиняють діяльність компанії та призводять до повної ліквідації активів до кредиторів. Подача до розділу 11 дає ще один шанс на успіх компаніям.

Поки фірма знаходиться в главі 11, її акції все ще матимуть цінність, але є тимчасове заморожування торгів. Незважаючи на те, що акції будуть деліровані, торгівля позабіржовою (OTC) все ще може відбуватися. Іншими словами, власний капітал, який брокер інвестував у фірму, не оцінюється нульовим, але їх справжню вартість не можна легко визначити, оскільки акції більше не публічно торгуються. Коли компанія внесена до списку на рожевих аркушах або дошці оголошень за позабіржовою лінією (OTCBB), до кінця символу галочки компанії додається літера "Q", щоб відмежувати її від інших компаній.

Відповідно до глави 11, ліквідація можлива і є більш сприятливою для кредиторів та боржників, ніж глава 7, оскільки вони більше беруть участь у розподілі виручки.

Альтернатива: Глава 7

У розділі 7 банкрутства всі активи продаються за готівку. Потім ці готівкові кошти використовуються для погашення судових та адміністративних витрат, що виникли в процесі банкрутства.

Після того, як компанія подає заяву про банкрутство глави 7, компанія сплачує своїх кредиторів у визначеному порядку. Як правило, компанія виплачує інвесторам або кредиторам у такому порядку:

1) Забезпечені кредитори
2) Незабезпечені кредитори
3) Акціонери

Зазвичай майже нічого не залишається для акціонерів після виплати старшим кредиторам.

Значення власного капіталу: Глава 11 проти 7

Коли корпорація перебуває на межі банкрутства, її вартість акцій відображає ризик Глави 11 стати Главою 7.

Наприклад, компанія, що торгується за 50 доларів, може торгувати по 2 долари за акцію через спекуляції з банкрутством. Після подання глави 11 ціна акцій фірми може впасти до 0, 10 дол. Ця вартість складається з потенційного доходу, який можуть отримати акціонери після ліквідації, та премії, виходячи з можливості того, що фірма може реструктуруватися та почати успішно працювати в майбутньому. Приватні інвестори можуть купувати та продавати ці 10-процентні акції на позабіржовому ринку. Фактичне значення не досягає нуля, якщо ймовірність реструктуризації настільки низька, що обов'язково слід подати подання глави 7.

Однак якщо компанія реструктуризується та вийде з Розділу 11 як вдосконалена організація, ціна її акцій може піднятися до більш високих рівнів, ніж раніше свідчили.