Синтетичний
Синтетичний - це термін, що надається фінансовим інструментам, розробленим для імітації інших інструментів, змінюючи ключові характеристики. Часто синтетика пропонує інвесторам з урахуванням структури грошових потоків, строків погашення, профілів ризику тощо. Синтетичні вироби структуровані відповідно до потреб інвестора.
3:06Серія інструкторів NYIF: Синтетичний запас
Розуміння синтетичних позицій
Існує багато різних причин створення синтетичних позицій. Наприклад, може бути прийнята синтетична позиція, щоб створити ту саму виплату, що і фінансовий інструмент, використовуючи інші фінансові інструменти. Торговець може вибрати створити синтетичну коротку позицію, використовуючи варіанти, оскільки це простіше, ніж позичити акції та продати їх коротко. Це стосується також довгих позицій, оскільки торговці можуть імітувати довгу позицію на акції, використовуючи опції, не викладаючи капітал, щоб фактично придбати акції.
Ключові вивезення
- Синтетичний - це інвестиція, яка має на меті імітувати іншу інвестицію.
- Синтетичні позиції можуть дозволити трейдерам зайняти позицію, не розкладаючи капітал, щоб фактично купувати або продавати актив.
- Синтетична продукція - це інвестиції на замовлення, створені для великих інвесторів.
Приклад синтетичного положення
Наприклад, ви можете створити позицію синтетичного опціону, придбавши опцію виклику та одночасно продавши опцію put на тому ж складі. Якщо обидва варіанти мають однакову ціну страйку, скажімо, 45 доларів США, ця стратегія матиме такий самий результат, що і придбання базового цінного папера в розмірі 45 доларів, коли термін дії закінчується або використовується. Варіант дзвінка дає покупцеві право придбати базовий папір під час страйку, а опція пут зобов'язує продавця придбати базовий цінні папір у покладеного покупця.
Якщо ринкова ціна базового цінного паперу зросте вище ціни страйку, покупець дзвінка реалізує свій варіант придбання цінного папера на рівні 45 доларів, реалізуючи прибуток. З іншого боку, якщо ціна впаде нижче страйку, покупець, що поставив, скористається своїм правом на продаж продавцеві, який зобов'язаний придбати базовий цінний папір за 45 доларів. Тож позиція синтетичного опціону мала б таку саму долю, як і справжня інвестиція в акції, але без витрат капіталу. Це, звичайно, бичача торгівля, і ведмежа торгівля відбувається шляхом зміни двох варіантів (продаж дзвінка і купівля путів).
Розуміння синтетичних грошових потоків та продуктів
Синтетичні вироби і складніші за синтетичні позиції, оскільки вони, як правило, створюються на замовлення, створені за допомогою контрактів. Існує два основні типи загальних інвестицій у цінні папери: ті, що виплачують дохід, та ті, які сплачують в ціні. Деякі цінні папери простягають лінію, наприклад, акції з виплатою дивідендів, які також відчувають вдячність. Для більшості інвесторів конвертована облігація є такою ж синтетичною, як і речі, які потрібно отримати.
Конвертовані облігації ідеально підходять для компаній, які хочуть випускати борг за меншою ставкою. Мета емітента - стимулювати попит на облігацію, не збільшуючи процентну ставку або суму, яку він повинен сплатити за борг. Привабливість можливості переключення боргу на акції, якщо він вилітає, приваблює інвесторів, які хочуть стабільного доходу, але готові відмовитись від кількох балів від цього за потенціал подорожчання. До конвертованої облігації можна додати різні функції, щоб підсолодити пропозицію. Деякі конвертовані облігації пропонують основний захист. Інші конвертовані облігації пропонують збільшити дохід в обмін на нижчий коефіцієнт конверсії. Ці особливості виступають стимулом для власників облігацій.
Уявіть, однак, що це інституційний інвестор, який хоче конвертовану облігацію для компанії, яка ніколи її не випускала. Щоб задовольнити цей попит на ринку, інвестиційні банкіри безпосередньо працюють з інституційним інвестором, щоб створити синтетичну конвертовану закупівлю деталей - у цьому випадку облігацій та довгострокового виклику - щоб відповідати конкретним характеристикам, яких хоче інституційний інвестор. Більшість синтетичних продуктів складаються з облігацій або продуктів з фіксованим доходом для забезпечення основної інвестиції та складового капіталу для досягнення альфа.
Кроляча отвір синтетичних творінь
Продукти, що використовуються для синтетичних продуктів, можуть бути активами або похідними, але самі синтетичні продукти є по суті похідними. Тобто грошові потоки, які вони виробляють, походять з інших активів. Існує навіть клас активів, відомий як синтетичні похідні. Це цінні папери, розроблені на зворотному рівні для слідування грошових потоків єдиного цінного папера.
Синтетичні вироби отримують набагато складніші, ніж синтетичні кабріолети або позиції. Наприклад, синтетичні CDO вкладають у свопи кредитних дефолтів. Сам синтетичний CDO розбивається на транші, які пропонують різні ризики для великих інвесторів. Ці продукти можуть принести значну віддачу, але характер структури також може залишити власників траншів з високим рівнем ризику, які стикаються з договірними зобов'язаннями, які не оцінюються повністю на момент придбання. Інновації, що стоять за синтетичними продуктами, стали благом для світових фінансів, але такі події, як фінансова криза 2007-09 років, свідчать про те, що творці та покупці синтетичної продукції не є настільки обізнаними, як можна було б сподіватися.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.