Метелик поширився
Поширення метеликів - це стратегія варіантів, що поєднує спреди биків і ведмедів, з фіксованим ризиком і обмеженим прибутом. Ці спреди, що включають або чотири дзвінки, або чотири ставки, розроблені як нейтральна для ринку стратегія і приносять найбільшу суму, якщо базовий рівень не зміститься до закінчення терміну дії опціону.
Ключові вивезення
- Існує кілька розворотів метеликів, усі використовують чотири варіанти.
- Усі спреди на метеликів використовують три різні ціни страйку.
- Ціни на верхню та нижню страйк - це однакова відстань від середньої, або ціна страйку.
- Кожен вид метелика має максимальний прибуток і максимальну втрату.
Розуміння метеликів
"Метелики" використовують чотири опціонні контракти з однаковим терміном дії, але три різні страйкові ціни. Більш висока ціна страйку, ціна страйку на гроші та нижча ціна страйку. Варіанти з вищими та нижчими цінами на страйк - це однакова відстань від варіантів грошей. Якщо ціни на опціони мають ціну страйку в розмірі 60 доларів, то для верхнього та нижнього варіантів ціни страйку становлять рівні долара вище і нижче 60 доларів. Наприклад, у розмірі 55 та 65 доларів, оскільки ці страйки обидва коштують на 5 доларів від 60 доларів.
Накладки або дзвінки можна використовувати для поширення метеликів. Комбінуючи варіанти різними способами, ви створите різні типи розсипів метеликів, кожен з яких призначений для отримання прибутку від мінливості або низької мінливості.
Метелик довгого дзвінка
Довгий розповсюдження дзвінків на метеликах створюється шляхом придбання одного варіанта виклику за гроші з низькою ціною страйку, написання двох варіантів виклику на гроші та придбання одного варіанта виклику без грошей з більш високою ціною страйку. . Чистий борг створюється при вступі в торгівлю.
Максимальний прибуток досягається, якщо ціна базового при закінченні терміну дії така ж, як і письмові дзвінки. Максимальний прибуток дорівнює страйку написаного варіанту, за вирахуванням страйку нижчого виклику, премій та комісійних виплат. Максимальний збиток - це первісна вартість сплачених премій плюс комісії.
Короткий дзвінок Метелик
Короткий розповсюдження метеликів створюється шляхом продажу одного варіанта виклику грошей з нижчою ціною страйку, купівлі двох варіантів виклику на гроші та продажу опціону виклику без грошей за вищою ціною страйку. Чистий кредит створюється при введенні позиції. Ця позиція максимізує свій прибуток, якщо ціна базового вище вище, або верхній страйк або нижче нижнього страйку після закінчення.
Максимальний прибуток дорівнює первісному отриманому внеску за вирахуванням ціни комісійних. Максимальна втрата - страйкова вартість придбаного дзвінка за мінусом нижчої ціни страйку за вирахуванням отриманих премій.
Метелик довго кладе
Спред довгих метеликів створюється шляхом купівлі однієї штучки з нижчою ціною страйку, продажу двох ставок на гроші та придбання путівки з більш високою ціною страйку. Чистий борг створюється при введенні позиції. Як і метелик з тривалими дзвінками, ця позиція має максимальний прибуток, коли базовий залишається за ударною ціною середніх опціонів.
Максимальний прибуток дорівнює вищій вартості страйку за вирахуванням страйку проданого пут, за вирахуванням виплаченої премії. Максимальна втрата торгівлі обмежується початковими преміями та виплаченими комісіями.
Короткий пут метелик
Короткий розповсюдження метеликів створюється шляхом написання одного варіанту без грошей за низькою ціною страйку, купівлі двох ставок на гроші та написання опції вкладення грошей за вищою ціною страйку. Ця стратегія реалізує свій максимальний прибуток, якщо ціна основної вартості є вище верхньої страйки або нижче нижньої ціни страйку після закінчення терміну дії.
Максимальний прибуток від стратегії - це отримані премії. Максимальна втрата - це вища ціна страйку за вирахуванням страйку купленої продукції, за вирахуванням отриманих премій.
Залізний метелик
Поширення залізного метелика створюється за рахунок придбання опціону без грошей із меншою ціною страйку, написання опції грошей, написаного варіанту дзвінка за грошима та купівлі грошей - варіант дзвінка з грошима з більш високою ціною страйку. Результатом є торгівля з чистим кредитом, який найкраще підходить для сценаріїв з меншою мінливістю. Максимальний прибуток виникає, якщо основна ціна залишається за середньою ціною страйку.
Максимальний прибуток - отримані премії. Максимальна втрата - страйкова ціна придбаного дзвінка за мінусом ціни страйку письмового дзвінка за вирахуванням отриманих премій.
Зворотний залізний метелик
Зворотний розповсюдження заліза метелика створюється шляхом написання грошового кошту за нижчою ціною страйку, купівлі грошей, купівлі дзвінка за грошима та написання грошового кошти -місячний дзвінок за вищою ціною страйку. Це створює чисту дебетову торгівлю, яка найкраще підходить для сценаріїв з високою мінливістю. Максимальний прибуток виникає тоді, коли ціна базових рухається вище або нижче ціни верхнього або нижнього рівня.
Ризик стратегії обмежується премією, що виплачується за досягнення позиції. Максимальний прибуток - страйкова ціна письмового дзвінка за вирахуванням страйку придбаного дзвінка за вирахуванням сплачених премій.
Приклад метелика довгого дзвінка
Інвестор вважає, що акції Verizon, які зараз торгуються на рівні 60 доларів, не зміняться суттєво протягом наступних кількох місяців. Вони вирішили здійснити розсип метеликів з довгими дзвінками, щоб потенційно отримати прибуток, якщо ціна залишиться там, де вона є.
Інвестор пише два варіанти дзвінків на Verizon за страйковою ціною 60 доларів, а також купує два додаткові дзвінки на рівні 55 і 65 доларів.
У цьому сценарії інвестор отримає максимальний прибуток, якщо акції Verizon за ціною закінчуються в 60 доларів. Якщо після закінчення терміну дії Verizon буде менше 55 доларів або вище 65 доларів, інвестор усвідомлює їх максимальну втрату, яка була б вартістю придбання двох варіантів виклику крила (вищого та нижнього удару), зменшених на виручку від продажу двох варіантів середнього страйку .
Якщо базовий актив оцінюється від 55 до 65 доларів США, можливі збитки або прибуток. Сума премії, виплаченої для вступу на позицію, є ключовою. Припустимо, що для вступу на позицію коштує 2, 50 долара. Виходячи з цього, якщо ціна Verizon десь нижче 60 доларів за мінусом 2, 50 доларів, позиція зазнає збитків. Те ж саме справедливо, якщо базовий актив був визначений за ціною 60 доларів плюс 2, 50 доларів при закінченні терміну придатності. У цьому сценарії позиція отримає прибуток, якщо базовий актив за ціною закінчується в межах від 57, 50 до 62, 50 дол.
Цей сценарій не включає вартість комісійних платежів, які можуть скластись під час торгування кількома опціями.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.