Starbucks vs. Dunkin ': в чому різниця?

Корпорація Starbucks (SBUX) і Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) - це два найбільші ланцюги закусочних в США, які спеціалізуються на каві. Обидві компанії пропонують однакові варіанти кави, хоча різні варіанти харчування, і обидві мають схожі загальні стратегії. Тим не менш, існують ключові відмінності у їхніх бізнес-моделях, пов’язаних із масштабом, власністю магазину та брендингом.

Незважаючи на те, що була заснована через 20 років після Dunkin 'Donuts, Starbucks агресивно зростав і є значно більшою компанією. У лютому 2018 року Starbucks отримав 24, 7 мільярда доларів доходу, що на 10 відсотків більше порівняно з попереднім роком, в той час як Dunkin 'Brands повідомили про продажі на понад 1, 32 мільярда доларів, що на 3, 6 відсотка порівняно з попереднім роком. Starbucks має більшу площу, яка займає 28 218 місць по всьому світу, порівняно з "Марками Dunkin" - понад 20 500 точок поширення по всьому світу.

На національному рівні Starbucks лідирує з близько 14 000 локацій порівняно з майже 9 200 місцями Dunkin 'Donuts у США Starbucks планує до 2021 року відкрити ще 3400 магазинів у США та подвоїтись на таких ринках, як Китай, тоді як Данкін планує відкрити. 1.000 чистих нових магазинів до кінця 2020 року. Starbucks значно розширився за межами США, станом на лютий 2019 року - понад 24 000 магазинів на 75 різних ринках. Компанія Dunkin 'Brands має значну міжнародну присутність, хоча багато її міжнародних локацій є Магазини морозива Baskin-Robbins, а не магазини Dunkin 'Donuts. У той час як лише 3997 магазинів Dunkin 'Donuts існують за межами США, компанія може похвалитися 5222 міжнародними місцями Baskin-Robbins порівняно з 2560 магазинами в США.

Міжнародний дохід Dunkin 'Donuts в 2018 році сприяв менше 4 відсотків загального обсягу продажів, тоді як приблизно 30 відсотків консолідованих чистих доходів Starbucks за той же період були віднесені до ринків за межами Америки. Данкін оголосив агресивні плани міжнародного та внутрішнього розширення з надією оскаржити слід свого основного конкурента, але різниця в масштабі випливає з варіацій стратегії розширення.

Starbucks

Starbucks брендує себе в першу чергу як постачальник напоїв, який пропонує більш типовий обід у ресторані кав'ярні. Розташування Starbucks розроблено з урахуванням комфорту клієнтів. Безкоштовний доступ до Інтернету та запрошення декору пропонують більш привабливий варіант для тих, хто шукає місце для читання, відпочинку або спілкування з друзями. Це також робить похід до Starbucks потенційною соціальною діяльністю, перетворюючи магазин у місце призначення, а не в просте місце розповсюдження. Це звертається до клієнтів, які шукають преміум-досвіду.

Зазвичай такі клієнти мають більш високий одноразовий дохід і готові доплачувати за більш якісні матеріали. В умовах економічного спаду люди з меншими наявними доходами частіше змінюють свої споживчі звички, ніж люди з більшими фінансовими подушками. Незважаючи на те, що на Starbucks безперечно впливає макроекономічне середовище, він твердо встановлений з більш стійкою та менш чутливою до цін клієнтською базою, що допомагає придушити удари, спричинені економічними циклами.

Як і Dunkin 'Donuts, Starbucks також змістив свою увагу на більшу кількість продуктів, орієнтованих на клієнтів в другій половині дня та ввечері. Сюди входять невеликі тарілки та бутерброди, а також вино та пиво. Обидві компанії збільшили вдвічі стратегічні ініціативи, такі як замовлення та доставка мобільних пристроїв, пояснюючи партнерство Dunkin 'Donuts' з навігаційним додатком компанії Wabet Alphabet Inc. (GOOGL), оголошеним у березні 2017 року.

Так само, як і Dunkin ', в середині 2018 року Starbucks реорганізував управління. 4 червня 2018 року Starbucks оголосив про відхід Говарда Шульца з компанії. Майрон Е. Уллман був призначений наступним Головою Ради директорів Starbucks, а Меллоди Хобсон - заступником голови. (Про пов’язане читання див. У розділі "Хто основні конкуренти Starbucks?")

Данкін

Dunkin 'Donuts продає себе в першу чергу як продавець кави, який також пропонує пончики та продукти харчування, факт, який видно на чашці кави, чітко зафіксований на логотипі компанії та чіткому твердженні керівництва керівництва, що Dunkin' Donuts - компанія з виробництва напоїв. Незважаючи на формування ідентичності продавця кави, їжа як і раніше є важливим елементом пропозиції Dunkin 'Donuts'.

В останні роки Данкін Пончики все більше орієнтується на нетрадиційні варіанти харчування з надією на залучення клієнтів поза сніданком. Введення стейк у своє меню у 2014 році стало кроком до включення продуктів із гарнішими їжею разом із зростаючою кількістю варіантів сендвіч. Інтер'єри Dunkin 'Donuts' розроблені по-різному від магазинів Starbucks, коли перші часто нагадують магазини фаст-фуду за меблями та декором.

У прес-релізі, опублікованому 11 липня 2018 року, Девід Хоффман був призначений генеральним директором фірм Dunkin 'Brands. У 2016 році Хоффман приєднався до фірмових фірм Dunkin 'Brands на посаді президента Dunkin' Donuts США. Він керував бізнесом компанії в США і керував новим магазином концептуальних мереж кави. Гофман замінить 68-річного Найджела Травіса, який відходить від своєї ролі. Тревіс почав працювати генеральним директором у 2009 році. Він буде виконувати функції виконавчого голови правління та зосереджується на розвитку міжнародного бізнесу.

Ключові відмінності

Майже всі локації фірм Dunkin 'Brands' є франшизами. Ліцензовані магазини Starbucks непропорційно розташовані за межами Сполучених Штатів, оскільки корпоративні та керовані магазини складають 59 відсотків магазинів у США та 48, 6 відсотків за кордоном.

Вища експозиція Данкіна "Пончики" до надходжень від франчайзингу та оренди призводить до принципово іншого бізнесу, ніж модель "власника-оператора" Starbucks, що має великі наслідки для потоків доходів, структури витрат та капітальних витрат.

Магазини, що управляються компанією, мають різні структури операційних та капітальних витрат від франчайзингових місць. Собівартість проданих товарів (COGS) та операційні витрати на зберігання - це значно більший відсоток продажів для Starbucks, ніж Dunkin '. Оскільки COGS настільки помітніше у структурі витрат Starbucks, на його прибуток сильніше впливають зміни цін на кавові зерна. Starbucks також має більший тягар капітальних витрат, ніж Dunkin 'Donuts, який не зобов’язаний купувати кухонне обладнання для франшизних місць.

Starbucks створив більш преміальний бренд, ніж Dunkin 'Donuts. Starbucks пропонує більш розширене меню та більш широке налаштування продукту, що підкріплюється написанням імені кожного клієнта збоку на чашці. Компанія пропонує комфортне та спокійне середовище з безкоштовним бездротовим доступом до Інтернету, заохочуючи клієнтів залишатися спілкуватися, працювати, навчатися, переглядати засоби масової інформації або слухати музику, споживаючи свій продукт Starbucks. У сукупності ці фактори формують більш преміальний досвід і визначають більш високу ціну.

Dunkin 'Donuts має більш конкурентоспроможні ціни, орієнтуючись на середній клас. Під час подання заявок на конференції та прибутків на конференції компанії керівництво Dunkin 'Donuts' описало свій намір бути постачальником найнижчих витрат на ринку, зберігаючи якість вище прийнятного мінімуму.

Спеціальні міркування

Що стосується фінансових показників, після більш складних п'яти кварталів, Starbucks відчув підйом в останньому кварталі фінансового 2018 року та першому кварталі фінансового 2019 року. У першому кварталі 2019 року порівнянні продажі магазинів Starbuck зросли на 4 відсотки в Америці, тоді як зростання продажів у фіскальному 2018 році на 10 відсотків відзначилося найкращим за два роки.

Оскільки Starbucks працює у власних магазинах, вона має більш високі запаси, ніж Dunkin 'Donuts. Starbucks опублікував операційну маржу, що не стосується GAAP, у 17, 4% у фіскальному першому кварталі 2019 року, порівняно з операційною маржею Dunkin 'Brands' майже 47 відсотків у четвертому кварталі 2018 року.

Як згадувалося раніше, Dunkin 'Donuts, як правило, мав менший тягар капітальних витрат, ніж Starbucks. Однак це може змінитися. Капітальні видатки Dunkin 'Donuts' на 51, 86 млн. Доларів у 2018 фінансовому році збільшилися з порівняно з 14, 61 млн. Доларів у попередньому році. Це число порівняно з чистим операційним грошовим потоком у розмірі 268, 96 млн. Дол. США та доходами 828, 0 млн. Дол. Капітальні витрати Starbucks в 1, 98 мільярда доларів у фінансовому 2018 році порівняно з чистими грошовими потоками від операцій у розмірі 11, 94 мільярда доларів та доходом у розмірі 24, 72 мільярда доларів. Ця невідповідність є наслідком різної структури власності у магазинах для двох компаній, і вона має істотні наслідки для фундаментів, доступних інвесторам.

Ключові вивезення

• Starbucks і Dunkin '- дві найбільші ланцюги їжі, орієнтованої на каву, у США.
• Starbucks є більшою компанією за капіталізацією ринку та кількістю магазинів у всьому світі; вона також побудувала більш преміальну марку, має магазини, які більше нагадують зручну кав’ярню, і має більш розширене меню та більше налаштування продуктів.
• Магазини Данкіна нагадують більш традиційні заклади швидкого харчування; більшість його магазинів є франшизами, і вона має більшу експозицію до франшизи та доходу від оренди; У Dunkin 'також є більш конкурентоспроможні ціни, ніж у Starbucks.