6 причин, чому ринок технічного бика може закінчитися
Аналізи RBC Capital Markets, на які посилається Barron's, наближаються до кінця тривалого періоду домінування технологічних акцій. Лорі Кальвасіна, головний стратег акціонерного капіталу США в RBC, поводиться на технологічному секторі з квітня, і нещодавно повторила свій рейтинг недостаточної ваги для цього, не відхилившись від сильної позитивної реакції ринку на прискорений випуск прибутку від FAANG та члена FAAMG Apple Inc. ( AAPL). Нижче наведено шість червоних прапорів, які вона піднімає щодо запасів технологій.
Технічний джунгер
| Покажчик | 10-річний приріст | 1-річний приріст |
| Індекс Nasdaq 100 (NDX) | 288% | 26% |
| Індекс інформаційних технологій S&P 500 | 257% | 30% |
| Індекс S&P 500 (SPX) | 120% | 15% |
Джерела: S&P Dow Jones Indeks, Yahoo Finance
"Поширена завищення"
Справа «Кальвасіна» - той факт, що запаси технологій є головним рушієм у бурхливій завищенні на фондовому ринку США в цілому, враховуючи, що сектор технологій становить 26% від вартості S&P 500, за Fidelity Investments, і 56% Nasdaq 100, за Nasdaq.com. Дуг Рамзі, головний директор з інвестицій (CIO) у The Leuthold Group, бачить тривожні паралелі між завищеним ринком міхурів dotcom 2000 року та сучасним ринком, повідомляє MarketWatch. Що ще гірше, він пише, як цитує MarketWatch: "Переоцінка в 2000 р. Була висококонцентрованою, сьогодні вона є всеосяжною". Він додає: "Здається, що дивовижі навколо руйнівної технології сьогоднішніх лідерів на ринку наче розширилися до рівня, можливо, 1998-го". (Докладніше див. Також: 3 технічні запаси, що наближаються до прориву .)
Запаси техніки: 6 червоних прапорів
| Погіршує позитивний настрій на технічних запасах |
| Оцінки на піках після міхура |
| Зменшення надходжень технологій ETF |
| Уповільнює зростання прибутку |
| Зростання долара зменшує експорт техніки та вартість долара за кордоном |
| Високий ризик отримання прибутку в технічних запасах |
Джерело: Barron's
Кожен червоний прапор обговорюється більш докладно нижче.
Погіршує почуття
Кальвасіна зазначає, що рейтинги, що купують технічні акції у аналітиків, що продаються, знаходяться на максимумах, які починаються після міхура, і кількість починає зменшуватися. Більше того, вона вказує, що інституційні інвестори прагнуть скоротити свої запаси великих технологічних акцій, особливо групи FAANG, до складу якої входять Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) і Google батьківський Alphabet Inc. (GOOGL). Хоча вона входить до числа тих, хто вважає, що інвестиції в запаси технологій надзвичайно переповнені, Goldman Sachs не погоджується, і вони дали позитивний прогноз для сектора. (Докладніше див. Також: Технологічні акції отримають великий приріст від Buybacks: Goldman .)
Високі оцінки
З точки зору співвідношень ціна / прибуток (P / E) та співвідношення вартості підприємства до EBITDA (EV / EBITDA) коефіцієнти, Кальвасіна виявляє, що оцінки сектору технологічних технологій знаходяться на піку після досягнення межі. Окрім того, вона підрахувала, що станом на 30 липня після закриття та до того, як Apple повідомила про прибутки, технологічний сектор P / E був на 1, 18 стандартних відхилень вище середнього середнього значення.
Зменшення надходжень ETF
Основним джерелом попиту на акції технологічних компаній, що споживають їхні ціни, є купівля ETF, включаючи ET-орієнтовані на технологію. Вона вказує на те, що чисті закупівлі ETF, схоже, досягли свого найвищого рівня в першому кварталі, і відтоді вони рухаються вниз.
Уповільнює зростання прибутку
Повідомлення про прибутки на акцію (EPS) технологічними компаніями постійно побивали оцінки аналітиків, що призводить до частого перегляду цих прогнозів. Тепер вона бачить темпи обох "починає уповільнюватися для сектора поза піковими рівнями", як цитує Баррон.
Зростаючий долар
Зважаючи на те, що американський технологічний сектор має високу міжнародну експозицію, як через експорт, так і над прибутками закордонних підрозділів, Кальвасіна зауважує, що подальше зростання вартості США забезпечить перемогу на прибутки та прибутки. Зростаючий долар збільшує вартість експорту в перерахунку на місцеві валюти, в той час як це також зменшує вартість продажів та прибуток, отриманий за кордоном у доларах США.
Прибуток
Отримавши значні вигоди від своїх запасів технічних запасів, фонди, що активно управляються, можуть спокуситися зафіксувати частину цих прибутків. Це особливо вірогідно серед коштів, які мають надмірну вагу в техніці. Якщо такий продаж набуде широкого поширення, це неминуче вплине на ціни на технічні акції.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.