6 способів Проміжні вибори в США вплинуть на інвесторів

Інвестори, які підняли ринок биків до нових висот після несподіваного обрання Дональда Трампа на пост президента майже два роки тому, зараз шукають підказки щодо майбутніх проміжних виборів до Конгресу США, які можуть мати великий вплив на акції. Голосування, яке відбудеться 6 листопада, швидше за все, переверне контроль над Палатою перед демократами і залишить республіканців меншою більшістю в сенаті, повідомляє Goldman Sachs. Це, в свою чергу, повинно створити посилення політичних і біржових потрясінь, оскільки це різко збільшить шанси на те, що Конгрес пропустить терміни отримання дозволів на витрачання коштів та збільшення ліміту боргу. Це також зменшує ймовірність того, що акції збільшаться у четвертому кварталі, як це зазвичай роблять після середини. Як стверджує Голдман: "Фіскальний компроміс стане більш складним завданням. В результаті ці строки становлять ризик для фінансових ринків. Фіскальні проблеми зважувалися на ціни акцій в рамках розбитого уряду в 2011 та 2013 роках".

Нижче наведено шість найбільших наслідків після виборів, які Голдман передбачає, грунтуючись на передбаченні розділеного Конгресу.

6 великих наслідків розділеного конгресу після виборів

• Зростання волатильності фондового ринку
• Більш високий ризик пропущення термінів розширення повноважень щодо витрат та підвищення межі боргу
• Знизився шанс на 4Q акцію
• Більш низькі шанси на нове регулювання цін на ліки
• Зниження шансів на прийняття великої рахунки на інфраструктуру
• Федеральні витрати на аерокосмічну та оборону залишатимуться сильними

Джерело: Goldman Sachs

Значення для інвесторів

Очікування Голдмана на розділеному Конгресі відображає погляди трьох різних джерел: власних політичних економістів, що базуються у Вашингтоні, консенсусу серед своїх клієнтів та шансів, зареєстрованих на ринках прогнозування. Найбільш вірогідними наслідками, вважає Голдман, буде збільшення розслідувань та більша невизначеність щодо дотримання термінів, необхідних для запобігання відмови федерального уряду.

У звіті вказується, що невизначеність політики була на історично високих рівнях протягом останніх двох років, але не помітно вище, ніж напередодні цьогорічних виборів. Як результат, волатильність не зазнала додаткового погіршення в цей передвиборчий період. Голдман зауважує, що ринок, як правило, згуртовується у четвертому кварталі середньострокових виборів, як це представлено у таблиці нижче, коли невизначеності вирішуються. Однак цього року вони не очікують такої резолюції, і, таким чином, зменшуються шанси на повторення цієї моделі.

Історичний 4Q S&P 500 Повернення:

Акції можуть провалитися в 2018 році

Джерело: Goldman Sachs

Голдман вважає, що, якщо демократи візьмуть під контроль і Палату, і Сенат, вони, ймовірно, зроблять основну увагу політикою охорони здоров'я, включаючи законодавство, яке може завдати шкоди прибуткам фармацевтичної галузі. Однак у розділеному Конгресі законодавство, що впливає на ціноутворення на наркотики, ймовірно, не буде просуватися. Що стосується аерокосмічної та оборонної діяльності, Голдман зазначає, що ці запаси продовжують переважати, припускаючи, що "ринок не очікує значного посилення фіскальної політики".

Попереду

Незалежно від результатів виборів, торгові конфлікти виглядають "навряд чи будуть вирішені найближчим часом", пише Голдман. Відсутність політичного консенсусу щодо торговельної політики, а також право вето президента вказують на Голдмана, що жодна партія не готова робити позитивні кроки. Голдман додає: "Насправді ринкове ціноутворення свідчить про погіршення торговельного конфлікту між Китаєм і США: Кошик акцій США з високими продажами в Китаї в цьому місяці не перевищив показник S&P 500 на 400 базисних пунктів, а кошик акцій Китаю - високий Продажі в США відстають від місцевих рівних на аналогічну величину ".