Вступ до торгівлі ф'ючерсами на Форекс

На світовий валютний ринок припадає понад 5 трлн дол. США середньоденний обсяг торгів, що робить його найбільшим ринком у світі. На цьому ринку існує зростаючий клас похідних цінних паперів: ф'ючерси на форекс. У цій статті будуть визначені та описані ці ф'ючерсні контракти та їхні популярні програми, а також представлені деякі аналітичні інструменти, необхідні для успішного узгодження контракту у розмірі 112 мільярдів доларів доларів на день у ф'ючерсному просторі на день.

Що таке ф'ючерси на форекс?

Ф'ючерси на Forex - це стандартизовані ф'ючерсні контракти на купівлю або продаж валюти на встановлену дату, час та розмір контракту. Ці контракти торгуються на одній із численних ф'ючерсних бірж по всьому світу. На відміну від форвардних контрагентів, ф'ючерсні контракти публічно торгуються, не підлягають налаштуванню (стандартизовані у визначеному розмірі контракту та процедурах розрахунків) та гарантуються від кредитних збитків посередником, відомим як кліринговий дім. ( Пов'язані деривативи: Ф'ючерси проти форвардів) Клірингова компанія надає цю гарантію шляхом процесу, коли прибутки та збитки, що нараховуються щодня, перетворюються на фактичні грошові втрати та зараховуються або списуються власнику рахунку. Цей процес, відомий як ринкова марка, використовує середнє значення для останніх кількох торгів за день для обчислення розрахункової ціни. Цю розрахункову ціну потім використовують для визначення того, чи були прибутки чи збитки понесені на ф'ючерсному рахунку. За часовим проміжком між розрахунковим рахунком за попередній день та поточним, прибутки та збитки базуються на вартості останнього розрахунку.

Ф'ючерсні маржі

Майбутні клірингові будинки вимагають депозит від учасників, відомий як маржа. На відміну від маржі на фондовому ринку, яка є позикою брокера клієнтові на основі вартості їх поточного портфеля, маржа у ф'ючерсному розумінні стосується початкової суми грошей, депонованої для задоволення мінімальної вимоги. Ніяких запозичень немає, і ця початкова маржа виступає як добросовісна форма для того, щоб обидві сторони, що беруть участь у торгівлі, виконали свою сторону зобов'язання. Крім того, вимога початкової маржі на ф'ючерсні контракти зазвичай нижча за маржу, необхідну на фондовому ринку. Насправді ф'ючерсна маржа, як правило, становить менше 10 відсотків від ціни ф'ючерсів.

Якщо рахунок враховує збитки після щоденної націнки на ринок, власники ф'ючерсних позицій повинні гарантувати, що вони підтримують свої рівні маржі вище визначеної суми, відомий як маржа обслуговування. Якщо нараховані збитки знизять залишок рахунку нижче вимоги до маржі технічного обслуговування, трейдеру буде надано маржинальний виклик (ніякого відношення до фільму немає) і він повинен внести кошти, щоб повернути маржу до початкової суми.

Приклад вимог до маржі для кожного виду контрактів можна знайти на Чиказькій товарній біржі або на веб-сайті CME тут (докладніше на CME, нижче).

Біржі

Ф'ючерси на Форекс торгуються на біржах по всьому світу, найбільш популярною є група Чиказької товарної біржі (CME), яка має найбільший обсяг непогашених ф'ючерсних контрактів. Форекс, як і більшість ф'ючерсних контрактів, можна торгувати у відкритій системі вигуку через живих трейдерів на піт-полу або повністю за допомогою електронних засобів за допомогою комп’ютера та доступу до Інтернету. Наразі відкриті кризиси в Європі припиняються та замінюються електронними торгами. Як згадувалося раніше, за великою кількістю контрактів на деривативи, якими торгуються, група CME лідирує у пакеті з 3, 16 млрд. Контрактів усього за 2013 рік. Міжконтинентальна біржа та Eurex слідують на другому та третьому місцях відповідно на 2807, 97 і 2190, 55 млрд. Контрактів торгували. Основна частина ф'ючерсних контрактів FX торгується через групу CME та її посередників.

Технічні умови контрактів та галочка

Кожен ф'ючерсний контракт був стандартизований біржею і має певні характеристики, які можуть відрізняти його від іншого контракту. Наприклад, ф'ючерси на CAD / USD фізично поставляються на дату розрахунків, стандартизованих за розміром до 100 000 канадських доларів, і торгуються протягом двадцяти місяців на основі квартального квартального березня (тобто березня, червня, вересня та грудня). Проте найбільший інтерес для торговців викликав би мінімальний рівень цін, також відомий як галочка. Тик є унікальним для кожного договору, і обов'язково торговець розуміє його властивості. Для контракту CAD / USD тик або мінімальна ціна вгору або вниз становить $ 0, 0001 за кроки в канадському доларі. З контрактом, стандартизованим на 100 000 канадських доларів, це означає, що 10 доларів рухаються кожен бік. Це означає, що якщо канадський долар цінує від .78700 до 787850 USD, короткий продавець втратив би 5 кліщів або 50 доларів за контракт.

На відміну від ф'ючерсів на CAD / USD, контракт CHF / USD має контракт у розмірі 125 000 швейцарських франків, а галочка в цьому випадку становить $ .0001 за приріст швейцарського франка або $ 12, 50 / контракт.

На ф'ючерсних ринках також розміщені міні-контракти на половину рівня звичайного контракту та E-Minis, які на 1/10- ^й розмір мають їхні постійні аналоги. Електронні міні є ідеальними для нових торговців своєю підвищеною ліквідністю та доступністю завдяки меншим вимогам до маржі. Контракти торгують 23 години на день, з понеділка по п’ятницю, по всьому світу.

Види використання: хеджування

Ф'ючерси на Forex широко використовуються як для хеджування, так і для спекулятивної діяльності. Давайте коротко розглянемо приклад використання валютних ф'ючерсів для зменшення валютного ризику.

• Американська компанія, яка веде бізнес у Європі, розраховує отримати плату в розмірі 1 000 000 євро за надані послуги протягом п'яти місяців. Для прикладу, уявіть, що переважаючий спотовий курс EUR / USD зараз становить 1, 04 долара. Побоюючись подальшого погіршення курсу євро щодо долара, компанія може захистити цей майбутній платіж, продаючи 8 євро ф'ючерсних контрактів, кожен з яких містить 125 000 євро, термін дії яких закінчується через п'ять місяців за 1, 06 долара за євро. Протягом наступних п’яти місяців, коли євро ще більше погіршується до долара, рахунок клієнтів щодня перераховується кліринговою палатою. Після того, як час минув і курс євро знизився до 1, 03 долара, фонд реалізував прибуток у розмірі 3750 доларів США за короткий контракт, обчислений 300 кліщами (при мінімальній ціні руху за тик у розмірі 0 0001 долара) та множником 12, 50 долара за контракт. Маючи 8 проданих контрактів, фірма реалізує загальний прибуток у розмірі 30 000 доларів США, перш ніж обліковувати збори та комісії.

Якби американська компанія в цьому прикладі не вступила в цю торгівлю і отримала євро за спотовою ставкою, вони мали б втрату в розмірі 10 000 доларів США: місце 1, 04 євро в доларі США за п’ять місяців до закінчення терміну дії ф'ючерсу, а місце в розмірі 1, 03 долара при закінченні терміну дії ф'ючерсу означає збиток у розмірі 10 000 доларів за 1 000 000 євро.

Види використання: Торгівля та спекуляція

Як і на ринку цінних паперів, типи методів торгівлі залежать від унікальних переваг особи, коли мова йде про техніку та часові рамки.

Одноденні торговці, як правило, ніколи не займають позиції протягом ночі, і можуть займатись і виходити з торгівлі протягом декількох хвилин, намагаючись стрибнути на внутрішньоденному розмаху. Щоденний МО торговця зосереджений на цінових і об'ємних акціях, з великим акцентом на технічний аналіз на відміну від фундаментальних факторів. Торговий день з ф'ючерсним днем ​​в основному використовує основні технічні показники, що переважають на спортивних ринках, такі як моделі Фібоначчі, смуги Боллінгера, MACD, осцилятори, ковзаючі середні, схеми діаграм ліній тренду та зони підтримки та опору. (Докладніше див. Аналіз шаблонів діаграм: індукція)

Багато, якщо не всі аспекти технічного аналізу акцій можуть бути взаємозамінними з ринком ринку ф'ючерсів, і, таким чином, торгівля між двома класами активів може бути легким переходом для денних трейдерів.

Свінг-трейдери - це торговці, які займають позиції протягом ночі, тривалістю до місяця. Зазвичай вони використовують технічний аналіз, що охоплює більш тривалі часові рамки (щогодини до денних графіків), а також короткострокові макроекономічні фактори.

Нарешті, є торговці позиціями, які займають позицію протягом декількох тижнів до декількох років. Для цих людей технічний аналіз може відійти від макроекономічних факторів. Позиціонери не переймаються щоденними коливаннями контрактних цін, але їх цікавить картина в цілому. Таким чином, вони можуть використовувати більш широкі стоп-втрати та різні принципи управління ризиками, ніж трейдинг-свінг або денний трейдер.

Зауважте, що це узагальнені визначення та диференціальні характеристики торговців не є чорно-білими. Часом торговці в день можуть використовувати фундаментальний аналіз, наприклад, коли з'являються дані Федерального комітету відкритого ринку. Таким же чином, позиціонери можуть використовувати інструменти технічного аналізу для налаштування записів, виходів та кінцевих втрат. Крім того, часові рамки, якими користуються торговці, також є досить суб'єктивними, і трейдер на день може обіймати позицію протягом ночі, тоді як трейдинг, що розгортається, може займати позицію протягом багатьох місяців. Так само, як і на ринках акцій, тип торгового стилю є повністю суб'єктивним і змінюється від індивідуального до окремого.

Види аналітичних засобів

Як і на ринку акцій, торговці ф'ючерсами на іноземні валюти використовують як технічний, так і фундаментальний аналіз. Технічний аналіз за своєю природою вивчає дані про ціни та обсяги, а згодом подібні методології є поширеними як на акціях, так і на ф'ючерсних ринках. Однак найбільший аналітичний контраст між FX-трейдером і, скажімо, біржовим трейдером, буде у тому, як вони використовують фундаментальний аналіз. Фундаментальний аналіз на фондовому ринку може наголосити на уважному розгляді бухгалтерської звітності фірми, обговоренні та аналізу керівництва, аналізі ефективності, аналізі коефіцієнта та галузевому аналізі. Залежно від аналітика, більш широкі макроекономічні принципи можуть заднім числом для конкретних характеристик компанії. Однак торговці ф'ючерсами на іноземні валюти (та валютними курсами в цілому) повинні бути абсолютно обізнані з макроекономічними принципами та методами прогнозування.

Ф'ючерсний трейдер, що починає працювати, повинен розуміти безліч факторів, які можуть впливати на валюту країни, таких як причини та наслідки інфляції / дефляції, а також протизаплатні заходи, доступні центральному банку країни, та різниці процентних ставок. Торговець повинен розуміти принципові детермінанти ділових циклів всередині країни та вміти аналізувати економічні показники, включаючи (хоча й не обмежуючись ними) криві прибутковості, ВВП, ІСЦ, житло, зайнятість та довіру споживачів. Крім того, трейдер повинен бути в змозі проаналізувати принципи обліку макроекономіки, такі як рівень резервів центрального банку, надлишки та дефіцити рахунків поточного / капітального рахунку, а також вивчити причини та наслідки спекулятивних атак на валюту, наприклад, Банк Росії Англійські, мексиканські та тайські валютні дебалети сприяють цікавим тематичним дослідженням.

Нарешті, торговець також повинен ознайомитись з наслідками геополітичних потрясінь на валюту країни, наприклад, конфлікт у Криму та наступні санкції, лобіювані проти Росії, а також з впливом цін на товари на те, що називається товарними доларами. Наприклад, і канадський, і австралійський долари сприйнятливі до зміни цін на товари - а саме тих, що пов'язані з енергією. Якщо трейдер відчує, що нафта зазнає подальшого зниження, він може зафіксувати ф'ючерси на САПР або взяти на себе довгу ставку в надії на відскок нафти. Знову ж таки, фундаментальний аналіз ф'ючерсів на іноземні валюти завжди стосується більш широкого погляду на світ та загального співвідношення ринків.

Короткий приклад

Припустимо, що після перевірки технічних характеристик та мінливості довкола майбутнього Греції в єврозоні торговець займає ведмежу позицію щодо EUR / USD і вирішує скоротити контракт на євро в червні 2015 року. Він скорочує червневий контракт на рівні 1, 086 долара, сподіваючись, що його євро знеціниться, принаймні, там, де короткострокова підтримка лежить до закінчення терміну дії (близько 1.07260 доларів).

При розмірі контракту в 125 000 євро він може отримати 134 тиків, або 1675 доларів, якщо його торгівля буде успішною ((1, 0860 - 1, 076060) х 125000). При вимозі запасу на підтримку в розмірі 3100 доларів США х 1, 10 (правила CME вимагають 110 відсотків вимоги до маржі технічного обслуговування для спекулятивних торгів), його початкова маржа складе 3410 доларів. Отримавши прибуток у розмірі 1675 доларів США і розділившись на маржу в $ 3410, це дає йому віддачу в розмірі 49 відсотків.

Суть

Торгувати ф'ючерсами на форекс, як і будь-яка спекулятивна діяльність, є ризикованим характером. Торговець повинен хоча б володіти знаннями технічного та макроекономічного аналізу та розуміти унікальні властивості контракту та правила, пов'язані з обміном. Прозорість, ліквідність та менший ризик дефолту роблять ф'ючерсні форекс привабливими торговими судами. Але трейдер повинен поважати силу маржі для посилення збитків (а також прибутків), проводити необхідну ретельну перевірку та мати адекватний план управління ризиками до початку своєї першої торгівлі.