Як визначається ціна акцій компанії?

Взагалі кажучи, фондовий ринок керується попитом і пропозицією, як і будь-який ринок. Коли акція продається, покупець та продавець обмінюють гроші на володіння акціями. Ціна, за яку купується акція, стає новою ринковою ціною. Коли продається друга акція, ця ціна стає новітньою ринковою ціною тощо.

Чим більше попит на акцію, тим вища вона сприяє ціні і навпаки. Чим більше пропозиція акції, тим нижчою вона керує ціною і навпаки. Отже, хоча теоретично початкове розміщення акцій (IPO) акцій знаходиться за ціною, рівною вартості очікуваних майбутніх виплат дивідендів, ціна акцій коливається на основі попиту та пропозиції. Багато ринкових сил сприяють попиту та пропозиції, а отже, і ціні акцій компанії.

Вартість компанії та вартість акцій компанії

Зрозуміти закон попиту та пропозиції легко; розуміння попиту може бути важким. Рух цін акцій вказує на те, чого інвестори вважають, що стоїть компанія, але як вони визначають, чого вона варта? Одним із факторів, безумовно, є його поточний заробіток: скільки прибутку він отримує. Але інвестори часто дивляться за цифри. Тобто ціна акцій не лише відображає поточну вартість компанії - вона також відображає перспективи для компанії, зростання, яке інвестори очікують від неї в майбутньому.

Прогнозування ціни акцій компанії

Існують кількісні методи і формули, які використовуються для прогнозування ціни акцій компанії. Вони називаються дивідендними дисконтними моделями (DDM), вони ґрунтуються на концепції, що поточна ціна акції дорівнює сумі загальної суми її майбутніх виплат дивідендів, коли дисконтовано назад до їх теперішньої вартості. Визначаючи частку компанії за сумою її очікуваних майбутніх дивідендів, дивідендні дисконтні моделі використовують теорію часової вартості грошей (ТВМ).

Модель зростання Гордона

Існує кілька різних типів дивідендних моделей знижок. Однією з найпопулярніших, завдяки своїй прямолінійності, є модель росту Гордона. Розроблене в 1960-х роках американським економістом Майроном Гордоном рівняння для моделі зростання Гордона представлено наступним:

Нинішня вартість акцій = (дивіденд на акцію) / (ставка дисконтування - темп зростання)

Або, як рівняння:

P = D1r −where: P = Поточна ціна акційg = Постійний темп зростання постійності, очікуваний для дивідендів = Постійна вартість власного капіталу для цієї компанії (або норма прибутку) D1 = Значення дивідендів наступного року \ початок {порівнюється} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {де:} \\ & P = \ текст {\ малий Поточна ціна акцій} \\ & g = \ текст {\ малий Постійний темп зростання у вічність} \\ & \ text {\ малий очікуваний на дивіденди} \\ & r = \ текст {\ малий Постійна вартість власного капіталу для цього} \\ & \ текст {\ невелика компанія (або норма прибутку)} \\ & D_1 = \ текст { \ мала величина дивідендів наступного року} \\ \ кінець {вирівнюється} P = r − gD1, де: P = поточна ціна акційg = Постійний темп зростання постійності, очікуваний для дивідендів = Постійна вартість власного капіталу для цієї компанії (або норма прибутку) D1 = Значення дивідендів наступного року

Чому компанії піклуються про ціну акцій?

Приклад оцінки ціни акцій

Наприклад, скажімо, Alphabet Inc. акції торгуються на рівні 100 доларів за акцію. Ця компанія вимагає 5% мінімальної норми прибутку (r) і наразі виплачує дивіденд у розмірі 2 доларів за акцію (D ₁ ), який, як очікується, збільшуватиметься на 3% щорічно (г).

Власне значення (p) запасу обчислюється як: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = 100 $.

Згідно моделі Gordon Growth, акції правильно оцінюються на внутрішньому рівні. Якби вони торгували на, скажімо, 125 доларах за акцію, вони були б завищені на 25%; якби вони торгували на рівні 90 доларів, вони були б занижені на 10 доларів (і можливість купівлі, щоб оцінити інвесторів, які шукають такі акції).

Суть

Вище рівняння моделі зростання Гордона трактує теперішню вартість акцій аналогічно вічності, яка стосується постійного потоку однакових грошових потоків протягом нескінченної кількості часу без дати закінчення. Звичайно, в реальному житті компанії можуть не підтримувати однакові темпи зростання рік за роком, і їхні акції дивідендів можуть не збільшуватися з постійними темпами.

Крім того, хоча ціна акцій концептуально визначається її очікуваними майбутніми дивідендами, багато компаній не розподіляють дивіденди.