Фіскальний дисбаланс
Фіскальний дисбаланс стосується ситуації, коли всі майбутні боргові зобов'язання уряду відрізняються від майбутніх потоків доходів. Зобов'язання та потоки доходів оцінюються за відповідними теперішніми значеннями і дисконтуються за безризиковою ставкою плюс певний спред. Фіскальні дисбаланси можуть виникнути для уряду в будь-який момент. Якщо буде стійкий позитивний фінансовий дисбаланс, то податкові надходження, швидше за все, зростуть у майбутньому, спричиняючи падіння поточного та майбутнього споживання домогосподарств.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Фіскальний дисбаланс
Існує два основні типи фіскального дисбалансу. Вертикальний фіскальний дисбаланс описує ситуацію, коли доходи не відповідають видаткам для різних рівнів влади. Горизонтальний дисбаланс описує ситуацію, коли доходи не відповідають видаткам для різних регіонів країни. Горизонтальні фіскальні дисбаланси вимагають вирівнювання переказів або виплат державі чи провінції від федерального уряду для компенсації грошових дисбалансів між різними частинами країни. Вертикальний фіскальний дисбаланс є структурним питанням і вимагає перерозподілити обов'язки щодо доходів та витрат.
Горизонтальний фіскальний дисбаланс виникає тоді, коли органи місцевого самоврядування не мають однакових можливостей щодо залучення коштів із своїх податкових баз та надання певних послуг. Цей тип фіскального дисбалансу створює відмінності в чистих фіскальних вигодах, які є поєднанням рівнів оподаткування та державних послуг. Ці переваги також є першопричиною горизонтальних фіскальних різниць, які зрештою вимагають виплат вирівнювання.
Наслідки фіскального дисбалансу
Грецька боргова криза виникла у фіскальній прибутковості або марнотратних та надмірних витратах попередніх урядів. Після приєднання Греції до Європейського співтовариства в 1981 році її економіка та фінанси були в хорошій формі, але її фінансове становище різко погіршилося протягом наступних 30 років. Популістський Панеленічний Соціалістичний Рух (ПАСОК) чергував у владі з Партією Нової Демократії. Постійно намагаючись підтримувати своїх виборців щасливими, обидві партії запровадили ліберальну політику добробуту, яка створила неефективну економіку. Внаслідок низької продуктивності, погіршення конкурентоспроможності та бурхливого ухилення від сплати податків уряд вдався до масового запозичення боргу, щоб продовжувати партію.
Прийняття Греції до Єврозони у 2001 році та прийняття євро набагато полегшило позики уряду. Дохідність грецьких облігацій та процентні ставки різко знизилися, коли вони зблизилися з сильними членами Європейського Союзу, як Німеччина. Як результат, економіка Греції процвітала, причому зростання реального ВВП в середньому становило 3, 9 відсотка на рік між 2001 і 2008 роками.
Однак фінансова криза 2008-2009 рр. Змусила інвесторів та кредиторів зосередитись на масових державних боргових зобов'язаннях США та Європи. За замовчуванням реальна можливість інвесторів почала вимагати значно вищі доходи за державним боргом, випущеним Грецією, як компенсацію за цей додатковий ризик. Коли економіка Греції скоротилася після кризи, її відношення до боргу до ВВП зросло.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.