Примітка з плаваючою ставкою - FRN
Примітка з плаваючою ставкою (ФРН) - це борговий інструмент із змінною процентною ставкою. Процентна ставка для FRN прив'язана до базової ставки. Орієнтовні показники включають облікову ставку казначейства США, ставку коштів Федеральної резервної системи (відомий як ставка коштів ФРС) - лондонську міжбанківську пропоновану ставку (LIBOR) або основну ставку.
Нотатки з плаваючою ставкою або плавці можуть видаватись фінансовими установами, урядами та корпораціями зі строком погашення від двох до п'яти років.
1:21Примітка з плаваючою ставкою
ФРН та вихід
Ноти з плаваючою ставкою (ФРН) становлять важливу складову ринку облігацій інвестиційного класу США. Порівняно з борговими інструментами з фіксованою ставкою, плавучі дозволяють інвесторам отримати вигоду від підвищення процентних ставок, оскільки ставка на плавучі періодично підлаштовується під поточні ринкові ставки. Заплавці, як правило, співвідносяться з короткостроковими ставками, такими як ставка коштів ФРС, яка є ставкою, яку встановлює Федеральний резервний банк для короткострокових запозичень між банками.
Як правило, ставка або дохідність, що виплачується інвестору за облігацією або продуктом казначейства США, збільшується з періодом до погашення. Крива прибутковості, що зростає, компенсує інвесторів за утримання довгострокових цінних паперів. Іншими словами, прибутковість по облігації з 10-річним терміном погашення повинна виплачуватись - за звичайних ринкових умов - більш високою дохідністю, ніж облігацією зі строком погашення на два місяці.
Як результат, банкноти з плаваючою ставкою, як правило, виплачують інвесторам меншу дохідність, ніж їх аналоги з фіксованою ставкою, оскільки плавці орієнтовані на короткострокові ставки. Інвестор віддає частину доходу за цінність інвестицій, які зростають у міру підвищення базової ставки. Однак якщо ставка короткотермінового орієнтиру падає, то це також зростає і ставка по ФРН.
Ключові вивезення
- Примітка з плаваючою ставкою - борговий інструмент із змінною процентною ставкою.
- Процентна ставка за банкнотою з плаваючою ставкою прив’язана до короткострокової базової ставки.
- Орієнтовні показники для плавців включають ставку коштів ФРС та основну ставку.
- ФРН дозволяють інвесторам отримати вигоду від підвищення процентних ставок, оскільки ставка на плавучі періодично пристосовується до поточних ринкових ставок.
ФРН та процентний ризик
Крім того, немає гарантії, що ставка ФРН зростатиме так само швидко, як процентні ставки в умовах зростання ставки. Все залежить від ефективності базової ставки. Як результат, власник облігацій ФРН все ще може мати ризик процентної ставки, що означає, що ставка облігації є нижчою за загальний ринок.
Оскільки курс облігації може підлаштовуватися під ринкові умови, ціна ФРН, як правило, має меншу мінливість або коливання цін. Традиційні облігації з фіксованою ставкою зазвичай продаються, коли ставки зростають, оскільки існуючі власники облігацій втрачають рахунок, утримуючи продукт, який повертає нижчу ставку.
ФРН уникають певної нестабільності ринкової ціни, оскільки для облігаторів на ринку зростаючих ставок менше можливих витрат. Як і будь-яка облігація, ФРН схильні до ризику дефолту, який виникає, коли компанія чи уряд не можуть повернути основну або початкову суму, яку сплатив інвестор.
Платежі з плаваючою ставкою
Оскільки плавці мають різну ставку, вони, як правило, мають непередбачувані купонні виплати. Купонний платіж - це виплата відсотків за облігацію. Іноді у плавця може бути кришка та підлога, що дозволяє інвестору знати максимальну та мінімальну процентні ставки, сплачені купюрою.
Процентна ставка ФРН може змінюватися настільки часто або настільки часто, скільки вибирає емітент, від одного разу на день до одного разу на рік. Період скидання, який окреслено в проспекті облігації, повідомляє інвестору, як часто ставка коригується. Емітент може сплачувати відсотки щомісяця, щокварталу, півроку або щорічно.
ФРН, які дзвоняться або не називаються
ФРН можуть випускатися з опціоном або без дзвінка, що означає, що емітент має право повернути основну суму інвестора та припинити сплату відсотків. Функція виклику відома наперед і дозволяє емітенту виплатити облігацію до погашення.
Плюси
Примітки з плаваючою ставкою дозволяють інвесторам отримати вигоду від підвищення ставок, оскільки курс FRN адаптується до ринку
ФРН менше впливає на мінливість цін
ФРН доступні в казначействах США та корпоративних облігаціях
Мінуси
ФРН все ще можуть мати ризик процентної ставки, якщо ринкові ставки зростатимуть більшою мірою, ніж ставка
ФРН можуть мати ризик за замовчуванням, якщо компанія-емітент або корпорація не можуть повернути довіритель
Якщо ринкові процентні ставки падають, ставки FRN можуть також знижуватися
ФРН зазвичай платять нижчу ставку, ніж їх аналоги з фіксованою ставкою
Приклад реального світу Примітка з плаваючою ставкою
Міністерство фінансів США почало випускати банкноти з плаваючою ставкою у 2014 році. Нотатки мають такі характеристики та вимоги:
- Мінімальна сума покупки - 100 доларів
- Термін або термін погашення два роки
- По закінченні строку інвестор отримує номінал ноти
- Сплачує змінну ставку, орієнтовану на 13-тижневу казну
- Виплачує відсотки або купонні платежі щокварталу
- ФРН можна утримувати до погашення або продавати до погашення
- Випускається в електронному вигляді
- Процентні доходи обкладаються Федеральним податком на прибуток