Краща хеджація щодо інфляції: золото чи скарбниці?

Правильно чи ні, золото широко розглядають як захист від інфляції - надійний захід захисту від ризику купівельної спроможності. Хоча дорогоцінний метал не є найкращим варіантом для цієї мети. Деякі інвестори із золота не враховують його мінливість, а також її можливі витрати, а інші не передбачають потреб у сховищах та інших логістичних складнощів володіння золотом. З цих та інших причин деякі розглядають казначейські рахунки США як чудову альтернативу золотому безпечному притулку. Обидва класи активів мають свої плюси і мінуси; ось погляньте на них.

Повільне і стійке проти золотої лихоманки

Як і будь-які інші інвестиції, золото коливається в ціні. Інвесторам, можливо, доведеться довго чекати, щоб реалізувати прибуток, і дослідження показують, що більшість інвесторів потрапляє тоді, коли золото майже на піку, а це означає, що догори його обмежене, і його ймовірність знижується. Тим часом повільні, але стійкі казначейства забезпечують менший азарт, але надійний дохід. І чим довше тримається золото над казначействами, тим більш болючими можуть стати ці можливі витрати через пожертвувані складні відсотки.

Напевно, менше, але не менш присутніх хвилюються: деякі золоті інвестори також повинні боротися із завданням безпечного зберігання своїх інвестицій, скріплюючи їх вдома або придбаючи банківський сейф. Але в будь-якому сценарії монетки на злитки, які зберігаються один рік або довше, класифікуються як "колекціонування" - подібні до художніх творів, рідкісних марок або антикварних меблів. Незалежно від того, чи є дорогоцінний метал у формі золотої монети американського орла, канадської монети з золотистого клена або південноафриканського Крюгерранда, його продаж автоматично спричиняє довгострокову ставку податку на приріст капіталу в розмірі приблизно 28% - майже вдвічі більше 15% норма приросту капіталу для типових акцій. (Докладніше дивіться: Золото - це сьогодні велика огорожа.)

Все, що сказано, золото минуло краще, ніж срібло, платина, паладій, а також більшість інших дорогоцінних металів. Після удару майже 1900 доларів за унцію в 2011 році золото знизилося на рівні близько 1188 доларів за унцію минулого грудня, а в березні піднялося до понад 1380 доларів за унцію, перш ніж знизитися на рівні близько 1218 доларів сьогодні. Зростання золота цього року принаймні частково пояснюється грізними захисними подарунками із золота та срібла проти ерозійної вартості паперової валюти. Але, враховуючи цю траєкторію, багато хто вважає, що майбутні показники золота є невизначеними, і підтримують перехід до казначейства. (Докладніше див.: Приборкання наслідків інфляції .)

Справа про скарбниці

Найбільший жереб при купівлі казначейських облігацій замість золота полягає в тому, що колишні фіксують певну віддачу від інвестицій. Старовинні інвестори, які вважали за потрібне придбати 10 000 доларів за 30-річні казначейські векселі в 1982 році, мали б заплатити 40 000 доларів, коли банкноти досягли строку погашення з фіксованою ставкою купона 10, 45%. Звичайно, дні двоцифрових купонів можуть давно минути. Наприклад, у січні 2014 року Міністерство фінансів США виставило на аукціон ще один раунд 30-річних облігацій із купоном лише 3%. Тим не менше, такі банки з облігаціями все ще є ключовим елементом будь-якого портфеля, який не має ризику. (Докладніше див.: Наскільки безпечними є облігації США? )

Золоті ETF - це опція

Залежно від рівня вашого доходу, казначейські інвестиції, як правило, є більш сприятливими для оподаткування. Але золоті інвестори можуть вирівняти умови оподаткування прибутку на капітал, вклавши кошти в фонди, що торгуються золотом (ETF), які оподатковуються точно як типові цінні папери акцій та облігацій. В рамках ETF існують три чіткі способи участі інвесторів. Перший, ETF, що займається видобутком золота, орієнтир проти гірничих компаній, що приваблює інвесторів, які не зацікавлені у фактичній власності на товар. Прикладом такого ETF є ринкові вектори Gold Miners ETF (GDX). (Докладніше дивіться у розділі: Найкращі поради щодо щоденних торгів золотом ETF та інфляції хеджування золотими ETF.)

Наступні, ф'ючерси на золото ETF, піддаються впливу золота за допомогою ф'ючерсних контрактів. Оскільки ці кошти містять комбінацію договорів та грошових коштів - зазвичай паркованих у казначейських векселях - вони здатні приносити доходи від відсотків для компенсації витрат. Приклад - AdvisorShares Gartman Gold / Британський фунт ETF (GGBP). Нарешті, є чисто ігрові ETF, які прагнуть відобразити показники золотих злитків, безпосередньо вкладаючи гроші в золоті трести. Злитки барів купуються, зберігаються у банківських сховищах та страхуються. Незважаючи на те, що чисто ігрові ETF можуть відслідковувати злитки більш уважно, вони мають недолік, якщо вони обкладаються податками значно більше, ніж інші версії. Приклад - PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Докладніше дивіться у розділі: Золоте розкриття: ETFs проти ф'ючерсів та 5 найкращих золотих ETF .)

Суть

Знати, коли поклонитися золото може бути важким закликом. Як захист від інфляції (та геополітичного ризику), золото піднялося до великих максимумів за останнє десятиліття завдяки ліберальній політиці центрального банку, такі як останні програми кількісного послаблення Федерального резерву. Звідси золото могло з'їхатись або впасти далі; ніхто не може передбачити, яким шляхом він піде. З іншого боку, казначейства міркують (як і деякі хвилювання) з міксу. Кмітливі інвестори повинні тверезо поглянути на золото проти казначейства у своїх портфелях та створити суміш розподілу, що найкраще відповідає їх темпераменту та часовому горизонту. (Детальніше про те, як прочитати, див .: Як захистити себе від підвищення процентних ставок .)