Китайська депозитарна квитанція (CDR)
Китайська депозитарна квитанція (CDR) - це вид депозитарної квитанції (DR), що торгується на китайській фондовій біржі. Іншими словами, це стосується акцій в некитайських компаніях, які торгують в Китаї так само, як американські депозитарні розписки (АДР) дозволяють акціям, що не є американськими компаніями, торгувати на американських біржах.
Депозитарна квитанція - це сертифікат, виданий банком, який представляє власний капітал в іноземних компаніях. Тому CDR - це сертифікат, виданий банком-зберігачем, який представляє пул іноземного капіталу, який торгується на китайських біржах.
Розуміння китайських депозитарних розписок
Депозитарні розписки виникли у США у 1920-х роках. За системою депозитарних квитанцій частина акцій компанії передається банку-зберігачу, який виступає посередником-посередником, який потім продає акції на біржі за межами країни. Хоча депозитарні розписки технічно не є акціями, вони дозволяють інвесторам утримувати акції, перелічені в інших місцях, через банк-зберігач.
Китайські регулятори моделювали CDR після надходження американських депозитарних квитанцій, щоб заморські акції могли торгувати на континентальному ринку Китаю. Метою випуску CDR є залучення капіталу на китайський ринок з метою приведення в рух економіки, оскільки китайські технічні гіганти традиційно вирішили внести свої записи за межі свого внутрішнього ринку. Випуск CDR дозволяє китайським інституційним та приватним інвесторам володіти акціями в іноземних компаніях.
У минулому велика кількість китайських технологічних компаній перераховувала закордонні країни, щоб уникнути юридичних та технічних бар'єрів для IPO, з якими вони стикаються на материку, а також отримати доступ до міжнародних інвесторів та ринків облігацій. Обмеження IPO включають обмеження щодо зваженого права голосу та обов'язкові вимоги щодо прибутковості заявників. Крім того, більші китайські фірми часто об'єднуються в таких місцях, як Кайманові острови, щоб обійти вимоги Китаю щодо цінних паперів та отримати доступ до іноземних ринків капіталу.
Ключові вивезення
- Китайська депозитарна квитанція (CDR) - це вид депозитарної квитанції (DR), що торгується на китайській фондовій біржі.
- Метою випуску CDR є залучення капіталу на китайський ринок з метою приведення в рух економіки, оскільки китайські технічні гіганти традиційно вирішили внести свої записи за межі свого внутрішнього ринку.
- Китайські регулятори моделювали CDR після надходження американських депозитарних квитанцій, щоб заморські акції могли торгувати на континентальному ринку Китаю.
Переваги CDR
CDR дають вітчизняним інвесторам спосіб інвестувати в китайські фірми, котрі перелічені за кордоном. Китай створив кілька найбільш швидкозростаючих технологій у світі; однак китайські інвестори не змогли поділитись на прибутки. Крім того, країна не вистачає на майбутнє зростання, яке ці акції заробляють, коли вони перераховуються на іноземній валюті, тому CDR пропонують шлях для того зростання, щоб повернутися до Китаю. Насправді потенційний масштаб ринку CDR міг би передати трильйон доларів.
Основною проблемою як для китайських технологічних фірм, так і для інвесторів є урядові правила, які забороняють суворо обмежувати іноземну власність на місцеві компанії та контроль за капіталом, який забороняє китайським громадянам купувати іноземні активи. Незважаючи на те, що вони орієнтовані на місцеві ринки, китайські технічні фірми часто реєструються як WFOE (повністю зарубіжні підприємства) у Китаї. Ця структура дозволяє їм отримувати доступ до іноземного капіталу, який необхідний для фінансування їх постійного внутрішнього зростання та великих інвестицій у дослідження та розробки. Технологічні фірми працюють у Китаї через місцеві дочірні компанії, які пов'язані з їх власниками через складний набір юридичних договорів. Нещодавній звіт Reuters зазначав, що Alibaba (NASDAQ: BABA) може бути зацікавлений у видачі CDR на суму 1, 58 мільярда доларів найближчим часом.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.