Вартість власного капіталу

Яка вартість власного капіталу?

Вартість власного капіталу - це прибуток, який компанія вимагає вирішити, чи відповідає інвестиція вимогам повернення капіталу. Фірми часто використовують його як поріг бюджетування капіталу для необхідної норми прибутку. Вартість власного капіталу фірми являє собою компенсацію, яку вимагає ринок в обмін на володіння активом і несе ризик володіння. Традиційною формулою вартості власного капіталу є модель капіталізації дивідендів та модель ціноутворення капітальних активів (CAPM).

1:36

Вартість власного капіталу

Формула вартості власного капіталу

Використовуючи модель капіталізації дивідендів, вартість власного капіталу становить:

Розуміння вартості власного капіталу

Вартість власного капіталу стосується двох окремих концепцій залежно від залученої сторони. Якщо ви інвестор, вартість власного капіталу - це норма прибутку, необхідна для інвестицій у власний капітал. Якщо ви - компанія, вартість власного капіталу визначає необхідну норму прибутковості певного проекту чи інвестиції.

Є два способи, як компанія може залучити капітал: борг або власний капітал. Борг дешевший, але компанія повинна повернути його. Власний капітал не потрібно повертати, але він, як правило, коштує більше, ніж борговий капітал через податкові переваги процентних платежів. Оскільки вартість власного капіталу вище, ніж борг, вона, як правило, забезпечує більш високу прибутковість.

Ключові вивезення

• Вартість власного капіталу - це прибуток, який компанія вимагає для інвестиції чи проекту, або повернення, яке вимагає фізична особа для інвестицій у власний капітал.
• Формула, яка використовується для обчислення вартості власного капіталу, є або моделлю капіталізації дивідендів, або моделлю ціноутворення капітальних активів.
• Падіння моделі капіталізації дивідендів, хоча вона простіша і простіша в обчисленні, полягає в тому, що вона вимагає від компанії виплати дивідендів.
• Вартість капіталу, як правило, розраховується з використанням середньозваженої вартості капіталу, включає як вартість власного капіталу, так і вартість боргу.

Спеціальні міркування

Модель капіталізації дивідендів може використовуватися для обчислення вартості власного капіталу, але це вимагає, щоб компанія виплачувала дивіденди. Розрахунок проводиться на основі майбутніх дивідендів. Теорія, що стоїть за рівнянням, - це зобов'язання компанії виплачувати дивіденди - це вартість виплати акціонерам, а отже, і вартість власного капіталу. Це обмежена модель в її тлумаченні витрат.

Однак модель ціноутворення капітальних активів може бути використана на будь-яких акціях, навіть якщо компанія не виплачує дивіденди. Однак, теорія CAPM є більш складною. Теорія передбачає, що вартість власного капіталу базується на мінливості акцій та рівні ризику порівняно із загальним ринком.

Формула CAPM така:

Вартість власного капіталу = Безризикова норма прибутку + бета * (ринкова норма прибутку - безризикова норма прибутку)

У цьому рівнянні безризикова ставка - це норма прибутку, виплачена за безризикові інвестиції, такі як Казначейства. Бета - це міра ризику, обчислена як регрес ціни акцій компанії. Чим вище мінливість, тим вища бета-версія та відносний ризик порівняно із загальним ринком. Ринкова норма прибутку - це середня ринкова ставка, яка, як правило, вважається приблизно 10% за останні 80 років. Загалом, компанія з високою бета-версією, тобто компанія з високим ступенем ризику матиме більш високу вартість власного капіталу.

Вартість власного капіталу може означати дві різні речі, залежно від того, хто ним користується. Інвестори використовують його як орієнтир для вкладення в капітал, тоді як компанії використовують його для проектів або пов'язаних з ними інвестицій.

Вартість власного капіталу проти вартості капіталу

Вартість капіталу - це загальна вартість залучення капіталу з урахуванням як вартості власного капіталу, так і вартості боргу. Стабільна, добре працююча компанія, як правило, матиме нижчу вартість капіталу. Для розрахунку вартості капіталу вартість власного капіталу та вартість боргу необхідно зважити та потім скласти разом. Вартість капіталу, як правило, розраховується з використанням середньозваженої вартості капіталу.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Як використовувати необхідну норму прибутковості - RRR для оцінки запасів Потрібна норма прибутку (RRR) - це мінімальний прибуток, який інвестор прийме за інвестицію як компенсацію за даний рівень ризику. більше Вартість капіталу: що потрібно знати Вартість капіталу - це необхідний прибуток, який потрібна компанії для того, щоб зробити проект бюджетного бюджету, наприклад будівництво нової фабрики. докладніше Як розрахувати середньозважену вартість капіталу - WACC Середньозважена вартість капіталу (WACC) - це розрахунок вартості капіталу фірми, в якій кожна категорія капіталу пропорційно зважена. Усі джерела капіталу, включаючи звичайні акції, привілейовані акції, облігації та будь-яку іншу довгострокову заборгованість, включаються до розрахунку WACC. докладніше Міжнародна модель ціноутворення капіталу (CAPM) Міжнародна модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) - це фінансова модель, яка розширює концепцію CAPM на міжнародні інвестиції. більше Премія за ризик за власний капітал Премія за ризик по капіталу відноситься до надлишкової віддачі, яку інвестування на фондовий ринок забезпечує понад безризикову ставку. більше Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) Модель ціноутворення капітальних активів - це модель, яка описує взаємозв'язок між ризиком та очікуваною віддачею, допомагаючи в ціноутворенні ризикових цінних паперів. більше Посилання партнерів