Різниця між швидкістю перешкод та високою водою

Коефіцієнт перешкод та високий показник води - це два типи орієнтирів, які хедж-фонди можуть встановлювати як вимоги щодо стягнення заохочувальних платежів або плати за ефективність від інвесторів.

Високий водний знак - це найвища цінність, яку коли-небудь досягав інвестиційний фонд чи рахунок. Коефіцієнт перешкод - це мінімальна сума прибутку або прибуток, який хедж-фонд повинен заробити, перш ніж він може стягувати заохочувальну плату.

Чому вони існують

Встановлення знаку високої води - це спосіб переконатися, що менеджер хедж-фондів не отримує стільки грошей, як за високопродуктивний фонд, якщо результативність фонду погана. Якщо фонд втрачає гроші, то менеджер повинен отримати його над високим рівнем води перед тим, як отримати бонус за ефективність.

Швидкість перешкод має подібну функцію. Якщо, наприклад, хедж-фонд встановить 5-відсоткову ставку перешкод, він стягуватиме заохочувальні збори лише в періоди, коли прибуток перевищує цю суму. Якщо цей же фонд також має високу оцінку води, він не може стягувати заохочувальну плату, якщо вартість фонду не перевищує високу водяну позначку, а прибуток не перевищує норму перешкод.

Передумови щодо зборів

Хедж-фонд - це ділове партнерство або інша структура, яка об'єднує та активно управляє інвестиціями. За формулою, відомою як 2/20, хедж-фонди зазвичай стягують збори за управління від 1% до 2% від вартості чистого активу фонду (NAV) та заохочувальних зборів у розмірі 20% від прибутку фонду.

Плата за управління завжди сплачується інвестором, незалежно від прибутку. Однак різноманітні структури можуть використовуватися для обчислення прибутку з метою стягнення заохочувальних зборів. За одним типом структури прибуток можна просто визначити як збільшення вартості чистого активу. Крім того, прибуток може бути збільшенням NAV з коригуванням плати за управління.

Ще одне значення курсу перешкод

Застосовуючись у бюджетному бюджеті, коефіцієнт перешкод має дещо інше значення: це мінімум, який компанія чи менеджер розраховує заробити, інвестуючи в проект. Коефіцієнт перешкод може також позначати найнижчу норму прибутковості інвестицій, яка зробить це прийнятним ризиком для інвестора

Загалом, інвестиція вважається обґрунтованою, якщо очікувана норма прибутку вище норми перешкод. Це також означає, що інвестор може не захотіти рухатися вперед, якщо норма прибутку опуститься нижче норми перешкод.