Коефіцієнт виплати дивідендів
Коефіцієнт виплати дивідендів - це відношення загальної суми виплачених дивідендів акціонерам відносно чистого доходу компанії. Це відсоток заробітку, виплаченого акціонерам у дивідендах. Сума, яка не виплачується акціонерам, залишається компанією для погашення боргу або для реінвестування в основні операції. Іноді його просто називають "коефіцієнтом виплат".
Коефіцієнт виплати дивідендів вказує на те, скільки грошей компанія повертає акціонерам порівняно з тим, скільки вона тримає під рукою, щоб реінвестувати в приріст, погасити борг або додати до резервів готівки (нерозподілений прибуток).
1:27Коефіцієнт виплати дивідендів
Формула та розрахунок коефіцієнта виплати дивідендів
Коефіцієнт виплати дивідендів може бути розрахований як річний дивіденд на одну акцію, поділений на прибуток на акцію, або еквівалентно, поділений на чистий дохід (як показано нижче).
Коефіцієнт виплати дивідендів = Дохід від виплати дивідендів \ початок {вирівняний} & \ текст {Коефіцієнт виплати дивідендів} = \ frac {\ текст {Виплачені дивіденди}} {\ текст {Чистий дохід}} \ \ \ кінець {вирівняний} Виплата дивідендів Коефіцієнт = Виплачений чистий дохід дивідендів
На основі частки, коефіцієнт збереження може бути виражений як:
Коефіцієнт утримання = дивіденди на часткуEPS: EPS = прибуток на акцію \ початок {вирівняний} & \ текст {коефіцієнт утримання} = \ frac {\ текст {дивіденди на частку}} {\ текст {EPS}} \\ & \ textbf { де:} \\ & \ текст {EPS} = \ текст {прибуток на акцію} \\ \ кінець {вирівняно} коефіцієнт утримання = EPSDividends per share де: EPS = прибуток на акцію
Як варіант, коефіцієнт виплати дивідендів також може бути розрахований як:
Коефіцієнт виплати дивідендів = 1-коефіцієнт утримування \ початок {вирівняний} & \ текст {Коефіцієнт виплати дивідендів} = 1 - \ текст {коефіцієнт утримування} \\ \ кінець {вирівняний} Коефіцієнт виплати дивідендів = 1-коефіцієнт утримання
Ви також можете розрахувати коефіцієнт виплат за допомогою Microsoft Excel:
По-перше, якщо вам призначена сума дивідендів за певний період та непогашені акції, ви можете розрахувати дивіденди на акцію (DPS). Припустимо, ви інвестували в компанію, яка минулого року заплатила 5 мільйонів доларів, і вона має 5 мільйонів акцій. У Microsoft Excel введіть "Дивіденди на частку" у комірку А1. Далі введіть "= 5000000/5000000" у комірку B1; дивіденд на акцію в цій компанії становить 1 долар на акцію.
Тоді вам потрібно обчислити прибуток на акцію (EPS), якщо він не надається. Введіть "Заробіток на одну акцію" у комірку A2. Припустимо, минулого року компанія отримала чистий дохід у розмірі 50 мільйонів доларів. Формула прибутку на акцію - (чистий дохід - дивіденди за привілейованими акціями) ÷ (випущені акції). Введіть "= (50000000 - 5000000) / 5000000" у клітинку B2. EPS для цієї компанії становить 9 доларів.
Нарешті, обчисліть норму виплат. Введіть "Коефіцієнт виплат" у комірку A3. Далі введіть "= B1 / B2" у комірку B3; коефіцієнт виплат становить 11, 11%. Інвестори використовують коефіцієнт, щоб оцінити, чи є дивіденди відповідними та стійкими. Коефіцієнт виплат залежить від сектора; наприклад, стартап-компанії можуть мати низький коефіцієнт виплат, оскільки вони більш орієнтовані на реінвестування своїх доходів для розвитку бізнесу.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт виплати дивідендів - це частка прибутку, що виплачується як дивіденди акціонерам, як правило, виражена у відсотках.
- Деякі компанії виплачують весь свій прибуток акціонерам, а деякі виплачують лише частину свого заробітку. Якщо компанія виплачує частину свого прибутку у вигляді дивідендів, решту частку зберігає бізнес. Для вимірювання рівня утриманого заробітку розраховується коефіцієнт утримання.
- Кілька міркувань стосуються тлумачення коефіцієнта виплати дивідендів, головне - рівень зрілості компанії. Нова компанія, орієнтована на зростання, яка має на меті розширення, розробку нових товарів та вихід на нові ринки, як очікується, реінвестуватиме більшу частину або весь її прибуток, і може бути прощена за низький або навіть нульовий коефіцієнт виплат.
Про що говорить вам коефіцієнт виплати дивідендів
Кілька міркувань стосуються тлумачення коефіцієнта виплати дивідендів, головне - рівень зрілості компанії. Нова компанія, орієнтована на зростання, яка має на меті розширення, розробку нових товарів та вихід на нові ринки, як очікується, реінвестуватиме більшу частину або весь її прибуток, і може бути прощена за низький або навіть нульовий коефіцієнт виплат. Коефіцієнт виплат становить 0% для компаній, які не виплачують дивіденди, і нульовий для компаній, які виплачують весь свій чистий дохід у вигляді дивідендів.
З іншого боку, старша, створена компанія, яка повертає грошові кошти акціонерам, перевірить терпіння інвесторів і може спокусити активістів втрутитися. У 2012 році і через майже двадцять років з моменту останнього виплаченого дивіденду Apple (AAPL) почала виплачувати дивіденди, коли новий генеральний директор відчув, що величезний грошовий потік компанії зробив коефіцієнт виплат 0%. Оскільки це означає, що компанія пройшла минулу стадію зростання, високий коефіцієнт виплат означає, що ціни на акції навряд чи швидко зростуть.
Стабільність дивідендів
Коефіцієнт виплат також корисний для оцінки стійкості дивідендів. Компанії вкрай не хочуть скорочувати дивіденди, оскільки це може знизити ціну акцій і погано відображатись на можливостях управління. Якщо коефіцієнт виплат компанії перевищує 100%, він повертає більше акціонерів грошей, ніж заробляє, і, ймовірно, буде змушений знизити дивіденд або припинити його виплату. Однак цей результат неминучий. Компанія переживає поганий рік, не припиняючи виплати, і це часто їм в інтересах. Тому важливо враховувати майбутні очікувані прибутки та розраховувати прогнозований коефіцієнт виплат, щоб контекстуалізувати відсталий вигляд.
Довгострокові тенденції у співвідношенні виплат також мають значення. Постійно зростаючий коефіцієнт може вказувати на здоровий, зрілий бізнес, але різке зростання може означати, що дивіденд прямує на нестійку територію.
Коефіцієнт утримання - це зворотна концепція відношення виплати дивідендів. Коефіцієнт виплати дивідендів оцінює відсоток прибутку, який компанія виплачує своїм акціонерам.
Дивіденди є галузевими
Виплати дивідендів сильно відрізняються в залежності від галузей, і, як і більшість коефіцієнтів, їх найбільш корисно порівняти в даній галузі. Наприклад, інвестиційні товариства з нерухомості (REITs) юридично зобов’язані розподіляти принаймні 90% заробітку акціонерам, оскільки вони користуються спеціальними пільгами від сплати податку. Магістральні товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) також мають високий коефіцієнт виплат.
Дивіденди - не єдиний спосіб, коли компанії можуть повернути вартість акціонерам; тому коефіцієнт виплат не завжди дає повну картину. Розширений коефіцієнт виплат включає викуп акцій у показник; він обчислюється шляхом ділення суми дивідендів та викупів на чистий дохід за той самий період. Якщо результат занадто високий, це може вказувати на акцент на короткостроковому стимулюванні цін на акції за рахунок реінвестування та довгострокового зростання.
Ще одне коригування, яке може бути зроблено для отримання більш точної картини, - це відняти привілейовані дивіденди акцій для компаній, які випускають привілейовані акції.
Приклад коефіцієнта виплати дивідендів
Компанії, які отримують прибуток наприкінці фінансового періоду, можуть робити ряд речей із отриманим прибутком. Вони можуть виплачувати її акціонерам як дивіденди, вони можуть утримувати його для реінвестування бізнесу для зростання, або вони можуть робити і те, і інше. Частка прибутку, яку компанія вирішила виплатити своїм акціонерам, може бути виміряна за коефіцієнтом виплат.
Наприклад, 29 листопада 2017 року компанія «Уолт Дісней» оголосила піврічну грошову дивіденду в розмірі 0, 84 дол. США на акцію акціонерам рекордно 11 грудня, яка виплачується 11 січня. Станом на 30 фінансового року, що закінчився 30 вересня 2017 року, EPS компанії склав 5, 73 дол. Таким чином, його коефіцієнт утримання становить (0, 84 $ / 5, 73 $) = 0, 1466, або 14, 66%. Дісней виплатить 14, 66% та утримує 85, 34%.
Коефіцієнт виплати дивідендів проти виходу дивідендів
Порівнюючи дві міри дивідендів, важливо знати, що дивідендна доходність говорить вам про те, що проста норма прибутку у вигляді грошових дивідендів для акціонерів, але коефіцієнт виплати дивідендів представляє, скільки виплачується чистий прибуток компанії як дивіденди. Хоча прибутковість дивідендів є найбільш відомим та ретельно вивченим терміном, багато хто вважає, що коефіцієнт виплати дивідендів є кращим показником здатності компанії послідовно розподіляти дивіденди в майбутньому. Коефіцієнт виплати дивідендів дуже пов'язаний з грошовим потоком компанії.
Дивідендна доходність показує, скільки компанія виплатила дивіденди протягом року. Дохідність представлена у відсотках, а не як фактична сума долара. Це полегшує зрозуміти, яку віддачу за інвестований долар отримує акціонер через дивіденди.
Врожайність розраховується як:
Прибутковість дивідендів = Щорічні дивіденди на частку ціни на акцію \ початок {вирівняні} & \ текст {Прибутковість дивідендів} = \ frac {\ текст {Річні дивіденди на одну акцію}} {\ текст {Ціна за акцію}} \ кінець {вирівняний} Прибутковість дивідендів = Ціна на акцію Річні дивіденди на одну акцію
Наприклад, компанія, яка виплачувала 10 доларів щорічних дивідендів на акцію на біржовій торгівлі в розмірі 100 доларів США за акцію, дивідендна прибутковість становить 10%. Ви також можете бачити, що збільшення ціни на акції зменшує відсоткову прибутковість дивідендів і навпаки - зниження ціни.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.