Запаси FAANG повертаються назад

Група технічних акцій FAANG очолила ринок у 2017 році, проте низка провідних ринкових стратегів прогнозували, що вони втратять кусок у 2018 році, багато в чому виходячи з того, що багато інвестори вважають розтягнутими оцінками. Ці експерти до цих пір були доведені дуже неправильно.

Простий середній показник приросту акцій FAANG за 26 лютого до 26 лютого становив 20, 5% проти 4, 0% зростання для індексу S&P 500 (SPX). У 2017 році відповідні показники складали 49, 2% та 19, 4%. Таким чином, співвідношення прибутку між середньою акцією FAANG та ширшим ринком підскочило з 2, 5 разів у 2017 році до 5, 1 разу до цього року.

Великі вигоди для FAANG

Для акцій FAANG їхні відповідні прибутки за весь 2017 рік та поточні прибутки 2018 року до 26 лютого такі:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

Акції FAANG є великими рушійними силами S&P 500 з урахуванням капіталізації, враховуючи їх величезні ринкові оцінки. Apple, батьківський алфавіт Google та Amazon - це трійка перших членів S&P 500, що базується на ринкових обмеженнях, а Facebook - на 5-му місці, а Netflix - на 41-му місці за CNBC.

Дані NFLX від YCharts

великі надії

Технологічний сектор продовжує залишатись особливо дорогою нішею на цьому дорогому ринку, і частина FAANG знаходиться у стратосферній оцінці. За даними CNBC, співвідношення ціни та заробітку в майбутньому на S&P 500 в 20, 6 разів прогнозує прибуток, в той час як для технологічного сектору - в 28, 9 разів. Facebook - у 25, 5 разів, Amazon - у 184, 3 рази, Netflix - у 107, 4 рази, а Alphabet - у 27, 6 рази. Дотримуючись своєї історичної знижки, Apple - це єдиний FAANG з ПЕ нижче ринку, в 14, 6 разів.

Ці коефіцієнти ПЕ зазвичай відображають дуже оптимістичні очікування інвесторів щодо майбутнього зростання. Зважаючи на велику вагу, яку мають ці акції в S&P 500 та інших ключових ринкових індексах, серйозні розчарування у прибутках серед FAANG та інших великих технологічних компаній можуть мати сильно негативні наслідки для ринку в цілому, зазначають ведмежі аналітики. (Докладніше див. Також: Чому Amazon, Microsoft, Netflix створюють ризик на фондовому ринку .)

Оплата за ріст

Amazon та Netflix здатні командувати такими неймовірними оцінками, оскільки їх інвестори орієнтовані на майбутнє зростання, а не на прибутки зараз. Netflix працює з прибутком, але грошовий потік від операцій залишається негативним. Тим не менш, інвесторам, мабуть, подобається те, що вони бачать у тенденції зростання доходів та передплатників, повідомляє Business Insider.

Amazon генерує як позитивний прибуток, так і грошовий потік від операцій. Незважаючи на те, що чистий дохід у четвертому кварталі становив незначні 3, 1% продажів, зростання прибутку на 38% у річному обчисленні - це те, що, очевидно, вразило інвесторів на CNBC. Дивовижна множина P / E Amazon передбачає очікування, що компанія може продовжувати рости бурхливими темпами і в майбутнє.

Щорічні доходи NFLX оцінюють дані YCharts

Відставання все ще ведуть

Незважаючи на новини, які в різному ступені розчарували інвесторів, акції Alphabet, Apple і Facebook досі встигли перемогти S&P 500 до 2018 року. Для Alphabet доходи та прибутки в четвертому кварталі різко зросли порівняно з роком тому, але прибуток тим не менше впав не враховуючи прогнозів аналітиків, створюючи тимчасовий розпродаж акцій, повідомляє USA Today. Facebook стикається із сповільненням зростання користувачів на внутрішньому ринку США та Канади, а також у Європі, що спонукає рекламодавців вивчити інші варіанти. (Докладніше див. Також: Зростання Facebook загрожує Twitter, Snap .)

В Apple, вказівки на слабкий попит на iPhone призвели до зменшення змін у майбутніх оцінках доходів та прибутків. Компанія також почала займатися твердженнями про те, що вона навмисно уповільнює роботу старих iPhone, щоб стимулювати продаж замінників. (Докладніше див. Також: Аналітики Apple, що знижують оцінки, є червоним прапором .)

Розповіді FAANG

На даний момент хвилювання інвесторів та споживачів щодо технологічних продуктів та послуг може зіграти певну роль у зміцненні цих запасів. Наприклад, професор з маркетингу Скотт Галлоуей вважає, що основна компетенція Amazon - це зачарування інвесторів розповідями про майбутнє зростання, таким чином, гарантуючи, що вони не одержимі отримують короткострокові прибутки, не кажучи вже про дивіденди. Можна стверджувати, що інші компанії FAANG в тій чи іншій мірі також покладаються на спінінг історії про майбутнє. Якщо інвестори стомляться від цих казок і почнуть вимагати більш відчутних поточних результатів, оцінки та ціни на акції можуть бути серйозними для корекції зменшення.