Золото: інша валюта

Протягом століть золото заполонило суспільство, і в світі, що відповідає стандарту золото, багато хто вважає, що з нестабільністю, що сталася в першій декаді 21 століття, слід повернути деяку форму золотого стандарту. Існували притаманні проблеми із золотими стандартами, впровадженими у 19-20 століттях, і багато людей не усвідомлюють, що золото за чинною системою вільного ринку - це валюта. Про золото часто думали стосовно долара США, головним чином тому, що його зазвичай цінують у доларах США, а між цінами на долар США та цінами на золото існує груба зворотна кореляція. Ці фактори необхідно враховувати, коли ми бачимо, що ціна на золото - це просто обмінний курс: таким же чином можна обміняти долари США на японську ієну, паперову валюту можна також обміняти на золото. (Дізнайтеся більше про походження валюти. Читайте історію грошей: Валютні війни .)

Золото - це валюта

За системою вільного ринку золото є валютою, хоча його не часто вважають єдиним. Золото має ціну, і ціна буде коливатися відносно інших форм обміну, таких як долар США, євро або японська ієна. Золото можна купувати та зберігати, і хоча воно не часто використовується як метод прямого платежу для щоденного використання, воно є високоліквідним і з відносною легкістю може бути конвертовано у готівку майже в будь-якій валюті.

Таким чином, золото має тенденції, подібні до валюти. Бувають випадки, коли золото, ймовірно, підніметься вище, і часи, коли інші валюти або класи активів, ймовірно, перевершать. Золото, ймовірно, добре справляється, коли довіра до паперових валют зменшується, коли існує війна до війни та / або коли немає довіри до торгових інструментів типу Уолл-стріт.

Зараз золотом можна торгувати різними способами, включаючи придбання фізичного золота, ф'ючерсних контрактів, золотого ETF або інвестори можуть брати участь лише в цінових рухах, не володіючи базовим активом, купуючи контракт на різницю (CFD). (Щоб дізнатися більше, перегляньте розділ «Золотий розбір»: ETFs Versus Futures .)

Золото та долар США

Золото та долар завжди мали цікаві стосунки. У довгостроковій перспективі зниження курсу долара означало зростання цін на золото. У короткостроковій перспективі це не завжди відповідає дійсності, і відносини можуть бути в кращому випадку непростими, як це свідчить наступний дворічний тижневий графік. Зверніть увагу на показник кореляції на рисунку 1, який переходить від сильної негативної кореляції до сильної позитивної кореляції і назад.

Рисунок 1: Індекс USD проти золотих ф'ючерсів (рожевий) - відсоткові умови

Джерело: TD Ameritrade

Відносини долара США до цін на золото можуть бути пов'язані з Бреттон-Вудською системою, де міжнародні розрахунки здійснювались у доларах США, а уряд США обіцяв викупити долари за фіксованою ставкою золота. Поки Бреттон-Вудська система була розпущена в 1971 році, США залишаються глобальною державою в 2010 році; тому, коли йдеться про золото, зазвичай йде мова про долар США.

Хоча золото та долар США поділяють відносини, як це роблять будь-які основні валюти, важливо пам’ятати, що золото та валюти є динамічними та мають більше одного простого вкладу. Наприклад, на золото впливає набагато більше, ніж просто інфляція, долар США або війна. Золото є світовим товаром, і, отже, золото відображає глобальні настрої, а не просто настрої однієї економіки чи групи людей.

Проблеми з колишніми золотими стандартами

Розглядаючи золото як валюту, багато людей підтримують перехід до адаптованої форми золотого стандарту. Існували різні проблеми із золотими стандартами, які впроваджувались між 1800 та 1971 роками (існували і золоті стандарти задовго до цього часу).

Однією з головних проблем було те, що системи в кінцевому рахунку покладалися на центральні банки "грати за правилами". Правила вимагають від центральних банків коригувати облікову ставку, щоб забезпечити належний приплив та відтік золота, щоб повернути обмінний курс нарівні з торговими партнерами. Хоча багато країн дотримувались правил, деякі з них не виконували - а саме Франція та Бельгія. Будь-яка система вимагає співпраці залучених сторін, і золотий стандарт не став винятком.

Друга проблема золотого стандарту полягала в тому, що, хоча він підтримував середню цінову стабільність у довгостроковій перспективі, все ще були короткострокові цінові шоки, які потрібно було поглинути економікою. Каліфорнійське відкриття золота 1848 р. Є головним прикладом шоку цін. Золота знахідка збільшила грошову масу, що підвищило видатки та рівень цін, створивши короткочасну нестабільність. Хоча це могло б протидіяти належним протоколом, слід зазначити, що економічні зриви траплялися під час золотого стандартного періоду, і жодних спроб підтримати золото стандарт не тривало. (Докладніше див. Для чого питання золота .)

Золото як валюта - повторно

Система вільного ринку після золота, в основному, дозволяє золото діяти як валюта. Це означає, що золото, яке часто називають "безпечним притулком", є показником невизначеності. Золото дозволяє торговцям та фізичним особам вкладати гроші в товар, який часто може частково захистити їх від економічних зривів. Як було сказано вище, в будь-якій системі, навіть по золотому стандарту, будуть відбуватися збої. Так само, як бувають випадки, коли платити за перетин кордону, щоб придбати товари в іншій країні через сприятливий обмінний курс, золото також слід розглядати таким чином. Бувають випадки, коли вигідно володіти золотом та інші часи, коли загальний тренд золота буде доброякісним або негативним. Незважаючи на те, що зараз офіційні норми золота відпали, на золото продовжують впливати валюти та глобальні настрої; отже, золотом слід торгувати так само, як торгується валютою.

Що стосується проблеми країн, які не грають за правилами, то це, швидше за все, проблема, яка не піде за жодної системи. Але, принаймні, у валютній системі вільного ринку, у довгостроковій перспективі країни піддаються штрафу за недотримання протоколів.

Незалежно від того, яка система використовується, її ефективність залежить від віри інвесторів у систему. Приманка золотого стандарту полягає в тому, що він забезпечує ілюзію, що паперові гроші підтримуються чимось значним. Проте золото не можна їсти, і не можна з нього будувати будинок, що робить його цінністю предметом масового сприйняття світового ринку. Вільні ринки дозволяють золото діяти як валюта для тих, хто бажає ним користуватися, а інші валюти підтримуються тими, хто приймає, що паперові гроші будуть платити за товари та послуги. Ця віра підкріплюється рекламою: Оголошення не тільки рекламує товар, але, забезпечуючи ціну, підтверджує думку про те, що паперові гроші купують товари та послуги. Золото не потрібно вводити в рівняння, за винятком тих, хто бажає вкласти гроші в товар / валюту в часи, коли це вигідно робити.

Купуючи золото, люди можуть захиститися від часів глобальної економічної невизначеності. Тенденції та зворотні зміни відбуваються у будь-якій валюті, і це стосується і золота. Золото - це активна інвестиція для захисту від потенційних загроз паперовій валюті. Як тільки загроза матеріалізується, перевага, яку може запропонувати золото, вже може зникнути. Тому золото є перспективним, і ті, хто торгує ним, повинні бути також перспективними.

Суть

За системою вільного ринку золото слід розглядати як валюту, як євро, ієна чи долар США. Золото має давні стосунки з доларом США і в довгостроковій перспективі золото, як правило, рухається в зворотному напрямку. З нестабільністю на ринку прийнято говорити про створення ще одного золотого стандарту, але золотий стандарт не є бездоганною системою. Перегляд золота як валюти та торгівля ним як такого може зменшити ризики для паперової валюти та економіки, але люди повинні знати, що золото є перспективним, і якщо хтось чекає, поки стихійне лихо може нанести перевагу, якщо воно вже є перейшли до ціни, що відображає економіку, що спадає. (Щоб дізнатися більше, ознайомтеся з поступом на ринок золота .)