GOOG або GOOGL: Які акції ви купуєте? (GOOG, GOOGL)

На біржі NASDAQ є два символи тикера для Alphabet Inc.: GOOG та GOOGL. Різниця в цінах між ними незначна - станом на 15 лютого 2019 року вона становила 1, 113, 65 долара проти 1, 119, 63 долара відповідно - все-таки, що дає?

Коротка відповідь - це розкол акцій, але довша відповідь - це спроба співзасновників Google, Сергія Бріна та Ларрі Пейджа разом із головою компанії Еріком Шмідтом зберегти якомога більше контролю над компанією.

Два тикера представляють два різні класи поділки: A (GOOGL) та C (GOOG). Акції B належать інсайдерам і не торгують на публічних ринках. Це ті акції B, які досі перебувають у володінні Бріна, Пейджа, Шмідта та кількох інших директорів.

У 2015 році компанія Google створила корпоративну структуру під новою холдинговою компанією та підручником під назвою Alphabet.

Класні нерівності

У квітні 2014 року компанія Google поділила свої акції, що створило акції A і C. Як і будь-який інший розкол один на один, кількість акцій подвоїлася, а ціна впала вдвічі. Однак є одна суттєва різниця. Акції отримують один голос, акції C не отримують голосів, а B акції отримують 10 голосів. Той, хто мав акції А на момент розколу, отримав рівну кількість акцій С, але їхня голосова сила не зросла. (Детальніше про те, що відбувається, коли ваша акція розпадається.)

З випущеними 298, 3 мільйонами акцій A та 47, 0 мільйонами акцій B, це означає, що власники акцій B отримують 470 мільйонів голосів, або 61% виборчої сили. Отже, якщо ви хочете проголосувати на зборах акціонерів, купіть акції А. Вони торгують з невеликою премією, що свідчить про те, що ринок надає певної цінності виборчій силі. Дивіться різницю на графіку нижче:

Зауважте, що акції A постійно торгуються з премією до акцій C. Різниця не велика - можливо, максимум 2% - але вона є. Google планує продовжувати випуск акцій C, щоб фінансувати придбання та винагороджувати співробітників, тому далеко не зрозуміло, чи буде ринок цінувати акції C більшою знижкою в найближчі роки або просто виправити поточну різницю в кілька відсоткових пунктів.

Клас С

Був один поворот, який прийшов із володінням акціями C. Частково, щоб заспокоїти заперечення деяких акціонерів щодо первинного розколу, Google пообіцяв компенсувати акціонерам класу C, якщо ціна їхніх акцій впаде більш ніж на 1% нижче, ніж на акції А через рік після розколу. Хоча різниця не величезна, вона існувала.

Що стосується подання акцій B>> Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) показала, що Брін конвертував загалом 48 998 акцій А на кінець квітня 2015 року, щоб бути проданими протягом певного періоду. Це дещо зменшило його контроль над голосом компанії.

Підсумок полягає в тому, що Google дозволяє інвесторам купувати дуже велику частку його власного капіталу. Контроль компанії, правда, не так вже й великий. Деякі інвестори готові прийняти це, оскільки Google, як Apple Inc. (AAPL) та Facebook Inc. (FB), робить велику ставку на своїх засновників та керівників. Можливо, подібні й інші компанії, але в Силіконовій долині це особливо помітно, оскільки так багато фірм базується на ідеї однієї людини.

Однак не кожен інвестор буде настільки спритний. Напевно, багато хто бачить деякі з більш сприятливих підприємств Google - інвестиції в SpaceX, автомобілі без водіїв - як відволікання від його основного пошукового та рекламного бізнесу, що сприяє доходу та репутації компанії. (Докладніше дивіться у розділі: Як самостійна машина Google змінить все.)

Яка різниця між GOOG та GOOGL?

Суть

Однозначно є різниця між ціною двох типів акцій Google, які ви можете придбати, хоча вона порівняно мала. Якщо для вас важливе голосування на зборах акціонерів, орієнтуйтеся на акції А.