Як рухаються акції компанії під час придбання

Коли компанія набуває іншу компанію, зазвичай ціна акцій цільової компанії зростає, тоді як ціна акцій компанії, що приймає, знижується в короткостроковій перспективі.

Акціонерна цільова компанія зазвичай збільшується, оскільки компанія, що приймає, повинна платити премію за придбання. Причина премії полягає в тому, що акціонери цільової компанії, яким потрібно схвалити поглинання, навряд чи схвалюють придбання, якщо ціна акцій не перевищує переважаючу ринкову ціну. Якщо ставка на викуп прирівнюється до нижчої ціни акцій, ніж поточна ціна цільової компанії, нинішні стимули для нинішніх власників цільової компанії продавати свої акції компанії-покупцеві.

Звичайно, є винятки, як у випадку з компанією, яка втрачає гроші, і ціна акцій постраждала. Придбання може бути єдиним способом для акціонерів повернути частину своїх інвестицій. В результаті акціонери можуть проголосувати за продаж цільової компанії за нижчу ціну, ніж на поточному ринку. Наприклад, ціль на поглинання може продаватися зі знижкою, якщо компанія мала велику заборгованість і не змогла її обслуговувати або отримувати фінансування з ринків капіталу для реструктуризації боргу.

Що відбувається з цінами акцій двох компаній, які беруть участь у придбанні?

Акціонерні товариства акціонерів зазвичай падають під час придбання. Оскільки компанія-еквайр повинна сплатити премію цільовій компанії, вона, можливо, вичерпала свої грошові кошти або довелося використати велику суму боргу для фінансування придбання. В результаті може постраждати акція.

Є й інші фактори та сценарії, які можуть призвести до падіння ціни акцій покупця під час придбання:

• Інвестори вважають, що ціна поглинання занадто дорога або премія для цільової компанії зависока
• Бурхливий процес інтеграції, такий як регуляторні питання або проблеми, пов'язані з інтеграцією різних культур на робочому місці
• Втрата продуктивності через боротьбу з владою
• Додаткові борги або непередбачені витрати, понесені в результаті покупки

Важливо враховувати як короткотерміновий, так і довгостроковий вплив на ціну акцій компанії, що приймає. Якщо придбання пройде безперебійно, це буде корисним для компанії-покупця в довгостроковій перспективі і, ймовірно, призведе до підвищення ціни акцій.

Оцінка цільової компанії належним чином під час придбання залежить від управлінської компанії, що приймає. Якщо управлінська команда бореться або має труднощі з переходом та інтеграцією, то угода може надовго знизити акції компанії, що приймає, ще більше.

Винос

Ціни на акції потенційних цільових компаній, як правило, ростуть задовго до того, як було оголошено про злиття або придбання. Деякі інвестори купують акції, виходячи з очікування на поглинання. Торги про злиття та поглинання викликають мінливість цін і можуть бути прибутковими. Однак мінливість - це меч з двома острими, що означає, що якщо чутки про поглинання не зможуть реалізуватися в угоді, ціна акцій потенційної цільової компанії, ймовірно, значно знизиться.

Економічний фон та ринкові настрої відіграють важливу роль у тому, чи згодом акціонерна компанія зростає після поглинання та успішної інтеграції цільової компанії. Поглинання може розглядатися як бичачий погляд на ринок і галузь керівним керівництвом компанії, що набуває. Іншими словами, компанія навряд чи залучить мільярди доларів інвестицій у викуп, якщо вони не вірять у перспективи зростання довгострокового прибутку. Ось чому збільшення злиття та поглинання інвестори часто розглядають як позитивний настрій на ринку.