Як експансіонерська економічна політика впливає на фондовий ринок?

Експансіональна економічна політика призводить до збільшення фондового ринку, оскільки це породжує посилення економічної активності. Політики можуть реалізовувати експансіональну політику за допомогою грошових та фіскальних каналів. Як правило, він використовується, коли економіка переходить на спад та інфляційний тиск утримується.

Фіскально, експансіональна політика призведе до збільшення сукупного попиту та зайнятості. Це означає більші витрати та більш високий рівень довіри споживачів. Акції зростають, оскільки ці інтервенції призводять до збільшення продажів та прибутку корпорацій.

Фіскальна політика є досить ефективною у стимулюванні економічної діяльності та споживчих витрат. Він простий у своєму механізмі передачі. Уряд позичає гроші або занурює їх надлишки і повертає їх споживачам у вигляді зниження податків, або витрачає гроші на стимулюючі проекти.

З грошової сторони механізм передачі є більш контурним. Експансіональна грошово-кредитна політика працює за рахунок покращення фінансових умов, а не попиту. Зниження вартості грошей призведе до збільшення грошової маси, що підштовхує процентні ставки та витрати на запозичення.

Це особливо вигідно для великих транснаціональних корпорацій, які складають основну частину основних індексів фондового ринку, таких як S&P 500 та Dow Jones Industrial Average. Завдяки своєму розміру та масивному балансу вони несуть величезні суми боргу.

Зниження процентних платежів випливає прямо до нижнього рядка, підсилюючи прибуток. Низькі ставки спонукають компанії викупити акції або випустити дивіденди, що також є бичачим для цін на акції. Загалом, ціни на активи добре справляються в умовах, коли безризикова норма прибутку зростає, зокрема активи, що приносять дохід, такі як акції з виплатою дивідендів. Це одна з цілей розробників політики - спонукати інвесторів взяти на себе більше ризику.

Споживачі отримують полегшення, а також експансіональну грошово-кредитну політику завдяки зниженню процентних платежів, покращуючи баланс споживачів у процесі. Крім того, граничний попит на основні покупки, такі як автомобілі чи будинки, також зростає у міру зменшення витрат на фінансування. Це є бичачим для компаній у цих секторах. Сектори з виплатою дивідендів, такі як трести для інвестицій у нерухомість, комунальні послуги та основні компанії споживачів, також покращуються за рахунок грошових стимулів.

З точки зору того, що краще для акцій - експансіональна фіскальна політика чи експансіонерська грошово-кредитна політика - відповідь зрозуміла. Експансіональна грошово-кредитна політика краще. Фіскальна політика призводить до інфляції заробітної плати, яка знижує маржу корпорацій. Це зниження маржі компенсує частину прибутків. Хоча інфляція заробітної плати хороша для реальної економіки, вона не корисна для корпоративних доходів.

З монетарною політикою завдяки механізму передачі інфляція заробітної плати не є певною визначеністю. Недавній приклад впливу монетарної політики на акції був після Великої рецесії, коли Федеральна резервна система знизила процентні ставки до нуля і почала кількісне ослаблення. Врешті-решт центральний банк взяв на свій баланс цінні папери на суму 3, 7 трильйона доларів. За цей час інфляція заробітної плати залишилася низькою, і S&P 500 більш ніж втричі збільшився зі свого нижнього рівня - 666 у березні 2009 року до 2100 у березні 2015 року. (Читайте докладніше у розділі "Які є приклади експансіонерної валютної політики?")