Як купонна процентна ставка облігації впливає на її ціну

Усі облігації мають купонну процентну ставку, яку іноді скорочують до "купонної ставки" або просто "купонної". У будь-якому випадку термін позначає щорічні відсотки, виплачені емітентом власнику облігацій.

Купонні процентні ставки визначаються у відсотках від номінальної вартості облігацій, також відомих як "номінальна вартість".

Сігналы абмеркавання

Чому значення національних процентних ставок має значення

На купонні ставки значною мірою впливають процентні ставки, що контролюються державою. Це означає, що якщо мінімальна процентна ставка встановлена ​​на рівні 5%, нові облігації не можуть випускатися із купонними ставками нижче цього рівня. Однак наявні облігації з купонними ставками вищими або нижчими за 5% все ж можуть купуватися та продаватися на вторинному ринку.

Більшість облігацій мають фіксовану купонну ставку, це означає, що незалежно від того, якою може бути національна процентна ставка - і незалежно від коливання маркерів - щорічні виплати купонів залишаються статичними. Коли нові облігації випускаються з більш високими процентними ставками, вони автоматично є більш цінними для інвесторів, оскільки вони сплачують більше відсотків на рік, порівняно з раніше існуючими облігаціями. Зважаючи на вибір між двома облігаціями в розмірі 1000 доларів, які продаються за тією ж ціною, коли один платить 5%, а інший платить 4%, перший очевидно мудріший варіант.

Як купонна ставка облігації впливає на її ціну?

Купонна процентна ставка проти прибутковості

Наприклад, облігація з номіналом 1000 доларів США та 5-відсотковою купонною ставкою сплачує 50 доларів відсотків, навіть якщо ціна облігації піднімається до 2000 доларів або навпаки падає до 500 доларів. Тому важливо зрозуміти різницю між купонною процентною ставкою облігації та її дохідністю. Дохідність представляє ефективну процентну ставку по облігації, що визначається залежністю між купонною ставкою та поточною ціною. Ставки купонів фіксовані, але прибутковість - ні.

Іншим прикладом може бути те, що облігація номінальною вартістю 1000 доларів США має купонну процентну ставку в розмірі 5%. Незалежно від того, що трапиться з ціною облігації, власник облігації отримує в емітені 50 доларів цього року. Однак, якщо ціна облігацій підніметься з 1000 до 1500 доларів, ефективна дохідність за цією облігацією змінюється від 5% до 3, 33%. Якщо ціна облігацій впаде до 750 доларів США, ефективна дохідність становить 6, 67%.

Загальні процентні ставки суттєво впливають на фондові інвестиції. Але це не менш вірно і з облігаціями. Коли переважаюча ринкова процентна ставка перевищує купонну ставку - скажімо, 7% процентна ставка та купонна ставка лише 5% номінальної вартості - ціна облігації має тенденцію до падіння на відкритому ринку, оскільки інвестори цього не роблять ' не хочете придбати облігацію за номінальною вартістю та отримати 5% дохідність, коли вони могли б отримати інші інвестиції, які приносять 7%.

Це падіння попиту пригнічує ціну облігації до рівноважної доходності 7%, що становить приблизно 715 доларів США, у випадку облігації на номінальну вартість 1000 доларів США. При 715 доларах дохідність облігацій є конкурентоспроможною.

Ключові вивезення

• Купонна процентна ставка облігації вказує щорічні відсотки, що виплачуються емітентами власникам облігацій.
• Купонні процентні ставки обчислюються у відсотках від номінальної вартості облігації, яку часто називають її "номінальною вартістю".
• Більшість облігацій мають фіксовану купонну ставку, яка залишається стабільною, незалежно від національної процентної ставки або змін економічного клімату.

Вищі ціни на купони

І навпаки, облігація з купонною ставкою, яка вище, ніж ринкова процентна ставка, як правило, підвищує ціну. Якщо загальна відсоткова ставка становить 3%, а купон - 5%, інвестори поспішають придбати облігацію, щоб одержати більш високу прибутковість інвестицій. Цей підвищений попит викликає зростання цін на облігації до тих пір, поки облігація за номінальною вартістю 1000 дол.

Насправді власники облігацій так само пов'язані з прибутковістю облігації до погашення, як і з поточною прибутковістю, оскільки облігації з меншим строком погашення мають менші знижки або премії.

Кредитний рейтинг, наданий облігаціям, також значною мірою впливає на ціну. Можливо, що ціна облігації не відображає точно співвідношення між купонною ставкою та іншими процентними ставками.

Оскільки кожна облігація повертає повну номінальну вартість власнику облігації після погашення, інвестори можуть збільшити загальну дохідність облігацій, купуючи їх за ціною нижче номіналу, відомою як знижка. Облігація на 1000 доларів США, придбана за 800 доларів, щороку приносить купонні виплати, але приносить прибуток у розмірі 200 доларів після погашення, на відміну від облігацій, придбаних за номіналом.